Der Leiter des Hamburgischen WeltWirtschaftsInstituts (HWWI) Thomas Straubhaar sieht nur eine bedingte Inflationsgefahr:
"Die EZB alleine kann nicht Inflation erzeugen. Erst wenn die Kredite der EZB auch weiter- und weiter- und noch einmal weitergeben werden, wenn also der Geldschöpfungsmechanismus der Kreditwirtschaft ins Rollen kommt, kann Inflation entstehen." Genau dieser Transmissionskanal ist gestört.
Zum Beispiel gibt es für die zweijährige Bundesanleihe eine Minusrendite.
Solche Negativrenditen entstehen, wenn die Nachfrage nach Anleihen sehr groß wird. Dann steigen die Kurse weit über den Nominalwert von 100 Prozent, der am Ende der Laufzeit zurückgezahlt wird. Der Anleihekäufer, der mit deflationären Entwicklungen rechnet, nimmt das in Kauf. Denn wenn die negative Verzinsung unter der Deflationsrate liegt, führt das nicht zum Verlust an Kaufkraft.
IWF: 25 Prozent Deflationsrisiko
Quelle:
http://boerse.ard.de/performance-und...bilien100.html