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die ralley in japan steht auf einem unsichern fundament, lt handelsblatt:

Die eine Hälfte der Investoren sei von dem Schritt der Bank of Japan (BoJ) komplett überrascht worden, sagte Marktstratege Andrew Taylor vom Brokerhaus GFT. "Der Rest wurde auf dem falschen Fuß erwischt, weil sie nur mit einem Ankauf-Programm im Volumen von fünf Billionen Yen gerechnet hatten." Die Bank of Japan teilte am Mittwoch mit, ihr Programm zum Ankauf von Staatsanleihen um 10 Billionen Yen (rund 97 Milliarden Euro) auf 80 Billionen Yen auszuweiten. Wie erwartet ließ die Zentralbank zudem den Schlüsselzins unverändert bei nahe null. Das beflügelte den Nikkei-Index innerhalb von kurzer Zeit und trieb die Kurse um rund 1,6 Prozent hoch.

Doch die Freude über den Geldsegen ist trügerisch. Denn die zusätzliche Liquidität ist eine Reaktion auf die derzeitig brenzlige Lage der Weltwirtschaft, die besonders Japan belastet. Vor allem die weltweit nachlassende Nachfrage und die zunehmenden Spannungen mit China bedrohen die Erholung der exportabhängigen japanischen Wirtschaft. Das Verhalten der Anleger auf die zusätzliche Liquidität, die die Märkte überschwemmt, zeigt, dass immer Investoren bewusst wird, wie es um die globale Konjunktur steht. Sie wissen, dass man mit Milliardenbeträgen die Konjunktur nur bedingt ankurbeln kann. Vielmehr wird eine kurzfristige Erholung der Märkte erkauft. Dies trifft im Falle Japans besonders zu. Die Gefahr einer weltweiten Rezession sei von den Aktienmärkten noch längst nicht eskomptiert, hieß es. Solche Überlegungen veranlassten Anleger zu einer vorsichtigeren Einstellung gegenüber Aktien.

"Auf den ersten Blick sind die Anleihe-Käufe natürlich eine Stützungsmaßnahme für die Konjunktur", sagte ein Börsianer. "Da wir zuletzt alle paar Tage Eingriffe der Notenbanken gesehen haben, darf man dabei aber nicht übersehen, dass wir uns mitten in einem Abwertungswettlauf befinden." Im Kampf gegen ihre jeweiligen wirtschaftlichen Schwierigkeiten könnten sich weder die USA noch die Euro-Zone oder Japan eine starke Währung leisten. "Bei diesem Spiel kann es keinen Gewinner geben", fasste ein Aktienhändler die derzeitige Lage zusammen.