[621Paul]

Von Engelbert Hoermannsdorfer, Chefredakteur "betafaktor.info"

Zu der Vielzahl der zweifelsohne abgestuerzten Dotcoms zaehlt
auch die US-Gesellschaft Ariba Inc (Nasdaq: ARBA). Aber waeh-
rend ehemalige Konkurrenten wie Commerce One ums Ueberleben
kaempfen, positioniert sich Ariba neu in einer sich vergroes-
sernden Nische. Urspruenglich waren viele der Dotcoms als
reine Technologielieferanten aufgestellt. Ariba ergaenzt
mittlerweile ihr Business hervorragend um das Loesungs- und
Service-Geschaeft. Diese Strategie bekommt noch richtig
Schwung mit der Uebernahme der US-Firma Freemarkets, eben-
falls ein ehemaliger Dotcom-Star.

Zwar kaempft Ariba momentan noch mit leicht sinkenden Umsaet-
zen - in den ersten neun Monaten des laufenden Geschaeftsjah-
res wurden 161 (i.V. 177) Mio. USD erloest -, aber der Ab-
waertstrend scheint jetzt mit Freemarkets gestoppt. Der
kuerzlich gemeldete Grossauftrag des Mobilfunkanbieters O2
waere angeblich ohne den Freemarkets-Beitrag kaum zustande
gekommen, hoere ich aus unternehmensnahen Kreisen. Ein wei-
terer Riesendeal mit einem Frankfurter Finanzkonzern soll
unter Dach und Fach sein, wird mir berichtet. Einziges Pro-
blem: Der Kunde ziert sich noch, einer entsprechenden Meldung
zuzustimmen.

Ariba konzentriert sich stark auf das Beschaffungsmanagement
von Grossunternehmen, auch oft neudeutsch eProcurement
genannt. Dafuer werden diverse Softwarepakete offeriert. Mit
Freemarkets unterstuetzt man nun Kunden mit darueber hinaus
gehenden Services. Immerhin gaben juengst in einer Studie
Unternehmen an, dass bei 67% mittlerweile die Internet-
Technologie beim Erreichen von Kosteneinsparungen eine Rolle
spielt. Bis zu 94% (England) sehen das Internet sogar als den
Schluessel schlechthin, um beim Einkauf Kosten zu sparen.
Ariba hat alle Zutaten, um eigentlich weiter reuessieren zu
koennen. 200,6 Mio. USD schlummerten Ende Juni in der Firmen-
schatulle, ohne irgendwelche langfristigen Schulden. Zieht
man diese Position von der Marktkapitalisierung von 368 Mio.
USD ab, dann wiegt man an der Boerse gerade mal den halben
Jahresumsatz. Kommendes Jahr duerften mindestens 360 Mio. USD
durch die Buecher gehen. Einzig und allein der Goodwill mit
190,7 Mio. USD ist ein Wermutstropfen in der Bilanz. Bedenken
Sie aber: Der war noch vor rund zwei Jahren mehr als viermal
so gross.

Meine Meinung: Diese Eckdaten muss ich im Prinzip so positiv
werten, dass Ariba sogar zu einem Uebernahmekandidaten avan-
cieren koennte. Passen koennte man zu den ganz grossen ERP-
Anbietern wie Oracle oder SAP. Charttechnisch sollte der Wert
freilich nicht angefasst werden, Abwaertstrend ist voll in-
takt. Aber seit knapp vier Wochen kaempft der Wert enorm mit
der 8-USD-Dollar-Marke. Unterschreitungen hielt zuletzt immer
nur ein paar Tage. Insofern koennten Mutige hier mit engem
Stopploss (wuerde ich bei um die 7 USD setzen) auf eine
Bodenbildung und einen anschliessenden Turnaround spekulie-
ren. (Schlusskurs an Nasdaq am Freitag, den 27. August 2004:
7,98 USD)

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Der obige Beitrag stammt von Engelbert Hoermannsdorfer,
Chefredakteur des brandaktuellen Boerseninfodienstes
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Gruß
621Paul