Traderboersenboard - Einzelnen Beitrag anzeigen - Technischer MORGENKOMMENTAR von Uwe Wagner (Deutsche Bank)

Starlight · 18-10-2004, 06:38

TECHNISCHER MORGENKOMMENTAR 18. OKTOBER 2004
Allgemeine Beurteilung

Fassen wir die drei wichtigsten charttechnischen Fakten zum Wochenanfang zusammen, so können wir diese wie folgt umschreiben:

(1) der EURO gegen USD überschritt am Freitag Abend die obere Begrenzung der seit März diesen Jahres gültige Konsolidierungszone bei 1.2435 / 1.2460 USD. Bestätigt sich am heutigen Montag diese Entwicklung, eröffnet sich der europäischen Leitwährung ein analytisches Aufwärtspotential in Richtung 1.29 / 1.30 USD.

(2) die erwartete Stabilisierung in den Kursverläufen der wichtigsten internationalen Aktien-Indizes, setzte ebenfalls am Freitag Abend ein, trotz volkswirtschaftlich weniger guter Zahlen aus den USA. Damit halten wir auch weiterhin an unserer Erwartungshaltung fest, dass wir mittelfristig / strategisch eine weitere Kursabschwächung auf der Aktienseite zwar als das präferierte Szenario einstufen, kurzfristig jedoch eine Stabilisierung / Reaktion für sehr wahrscheinlich halten.

(3) in den Kursverläufen der von uns beurteilten Renten-Futures (Bund-Future und US-T-Bond-Futures), bildeten sich am Freitag so genannte negative Überlappungsmuster aus. Für sich genommen, sind diese Kursmuster der Gruppe der Verkaufssignale zuzuordnen und sind in der Regel recht zuverlässig. Auffallend hier: die jüngsten Kursmuster treten in beiden beurteilten T-Bond-Futures (10 und 30 Jahre) unmittelbar unterhalb der aktuell gültigen Widerstandszonen auf (um 113*51 im 10 jährigen und um 114*03 im 30 jährigen US-T-Bond-Futures). Im Bund-Future markierte der Freitag noch ein neues Bewegungshoch innerhalb des laufenden Sekundärtrends, bildete zum Abend hin allerdings auch hier ein negatives Überlappungsmuster aus. In der Konsequenz müssen wir somit in den Kursverläufen der Renten-Futures kurzfristig von einem erhöhten Reaktions- / Korrekturrisiko ausgehen, halten strategisch jedoch an unserer optimistischen Erwartungshaltung weiterhin fest.

Weiterhin interessant bleibt auch die Entwicklung des Öl-Preises. Im WTI Cushing-Spot liegt uns mit 54.94 USD per Freitag Abend ein neues Hoch im laufenden Aufwärtstrend vor (gültig in allen sinnvollen Zeitfenstern). Im Brent-Crude-Oil (Nordsee-Öl) bildete sich in der Vorwoche eine Konsolidierungs- / Schiebezone aus, deren Begrenzungen wir in den Bereichen um 51.86 USD auf der Oberseite und 49.46 USD auf der Unterseite definierten. Bis Freitag in den späten Nachmittag hinein, sahen wir im Brent-Crude-Oil eine Abschwächung des Preises innerhalb der Schiebezone bis auf 50.15 USD, zum Handelsende hin konnte der Preis jedoch wieder zulegen.

Grundsätzlich gilt somit dennoch auch weiterhin: innerhalb der o.g. Begrenzungen der Konsolidierungszone definieren wir die Preisentwicklung des Brent-Crude als neutral. Erst bei Überwindung / Unterschreitung einer der beiden Kursgrenzen, sollte eine neue Impulsrichtung wieder aktuell werden.

(Randmärkte)

Zusammenfassend können wir für heute folgende charttechnische Eckmarken und Erwartungshaltungen definieren:

EURO / USD - bestätigt sich am heutigen Handelstag die Überwindung der oberen Bereichsgrenze bei 1.2435 / 1.2460 USD, eröffnet sich weiterführendes, analytisches Aufwärtspotential für den EURO in Richtung 1.2925 USD. Unterstützung erwarten wir in jenem Falle im Bereich des Ausbruchsniveaus. Bestätigt sich heute die jüngste Entwicklung, bleiben wir optimistisch für die Europa-Währung.

Bund-Future Dezember-Kontrakt – aktuell gültige Unterstützung bleibt der Bereich um 116.18. Mit Blick auf das jüngste Zweitagesmuster (neg. Überlappungsmuster), unterstellen wir kurzfristig ein erhöhtes Reaktionsrisiko, für eine mittelfristige Gefährdung des primären Aufwärtstrends liegen uns jedoch noch keine Indikationen vor. In der Konsequenz bleiben wir strategisch optimistisch, kurzfristig liegt unser Augenmerk auf der 116.18. Sollte diese fallen, wären die nächst tiefer liegenden potentiellen Unterstützungen die Bereiche um 115.74, darunter um 115.12 (untere Begrenzung der überwundenen Konsolidierungszone).

Im Brent-Crude-Oil bleiben wir bisher strategisch positiv, d.h., auch hier rechnen wir bisher mit einer mittelfristigen Fortsetzung des Preisaufschwungs. Dennoch gilt zu beachten: innerhalb der Schiebezone verliert der Aufwärtstrend (zumindest im taktischen Zeitfenster) an Schwungkraft. Somit gilt: zwischen 51.86 USD und 49.46 USD gilt die Ölpreis-Entwicklung als neutral, der Trend verliert jedoch an Kraft, je länger er sich innerhalb der Kursspanne aufhält.

Aktien-Märkte – strategisch rechnen wir mit einer Fortsetzung der sich erst jüngst ausgebildeten Abwärtstrends. Kurzfristig unterstellen wir ein technisches Korrekturpotential innerhalb der Kursverläufe, welches wir mit der überverkauften Marktverfassung begründen. Als weiteres Argument führen wir das Reaktionspotential auf der Renten-Seite an, sowie verweisen auf den Dynamik-Rückgang in der Öl-Preis-Entwicklung. Dennoch, wir gehen bisher lediglich von einer aufwärts ausgerichteten Reaktion aus !!! Somit bietet sich ein strategischer Positionsaufbau auf der Long-Seite auch weiterhin nicht an. Unser Augenmerk liegt unverändert auf dem kurzfristigen Zeitfenster.

DAX

Widerstände: 4000 (O), 4078 (u), 4099 (u), 4156 / 4175 (u);
Unterstützungen: 3848 (u), 3836 (u), 3778 (u);

Aktuelle Korrekturpotentiale, bezogen auf den jüngsten sekundären Aufwärts-
trend im DAX INDEX:

3926 / 3903 Minimumkorrektur
3849 Normalkorrektur
3794 / 3772 Maximumkorrektur

Zum Wochenende hin setzte der DAX seinen Abschwung zunächst fort und markierte sowohl in der Kasse, als auch im Future neue Bewegungstiefs. Am späten Nachmittag setzte dann die erwartete Reaktion ein und holte in der Spitze zumindest die Vortagesverluste des Vortages komplett auf.

In der praktischen Konsequenz konnten wir mit dieser Entwicklung auch einen erneuten 30 Punkte Gewinn im FDAX realisieren. Nachdem der Future am Freitag Morgen knapp unterhalb des Tagestiefs vom Donnerstag bei 3933.5 eröffnete, wurde dieses Niveau zum Long-Trigger (siehe Morgenkommentar vom Freitag). Nach kurzem Überschreiten dieser Signalmarke, wurden wir in den Markt gehoben. Eine erneute Kursschwäche reichte nicht aus, um den Stop-Kurs bei 3909 zu erreichen. Am Abend schoss der FDAX dann unter Eindeckungen in die Höhe und übersprang sogar unser Positions-Kurs-Ziel bei 3963 FDAX-Punkten (Tageshoch bei 3976.5).

Ordnen wir diese Entwicklung in das aktuelle Gesamtbild ein, lässt sich für heute folgende allgemeine Ausgangslage zum Wochenstart definieren:

(1) der laufende Reaktionsimpuls im DAX, ausgehend vom 07. Oktober bei Kursen oberhalb der 4050 und bezogen auf den vorangegangenen sekundären Aufwärtstrend, ist mittlerweile als tertiärer Abwärtstrend zu definieren.

(2) markttechnisch wird dieser Bewegungsschub als Abwärtstrend bestätigt, es liegt uns ein intaktes short-set-up vor. Auffallend ist hierbei jedoch auch, dass uns über die Oszillatoren bereits ein deutlich überverkauftes Marktniveau ausgewiesen wird, ein Sachverhalt, der unsere kurzfristige Reaktionserwartung auf der Oberseite stützt.

(3) im Zuge des jüngsten Kursabschwungs, unterschritt der DAX / FDAX die jüngst angepasste, aufwärts ausgerichtete Trendbegrenzungslinie, womit auch von dieser Sicht her der sekundäre Aufwärtstrend als gebrochen gilt.

(4) überaus interessant ist der Sachverhalt, dass der DAX im Zuge seines jüngsten Kursrückganges das errechnete minimale Reaktionspotential (bezogen auf den sekundären Aufwärtstrend) ausschöpfte und im Tagestief vom Freitag sogar knapp und temporär unterschritt. Mit Blick auf die sich daran anschliessende Stabilisierung, erwarten wir durchaus gute Chancen, dass sich auch heute die Erholung wenigstens temporär fortsetzt.

Beachten Sie dennoch bitte: aktuell müssen wir davon ausgehen, dass wohl der abwärts ausgerichtete Bewegungsimpuls die dominante Bewegungsrichtung markiert. Jede Aufwärtsbewegung ist dagegen zur Zeit als technische Korrektur zu betrachten, die (in Abhängigkeit der derzeit vorherrschenden Bewegungsdynamik) wieder rasch enden kann.

In der Konsequenz sollten strategische Long-Positionen auch weiterhin nicht auf der Agenda stehen, sondern der Schwerpunkt aller Aktivitäten im kurzfristigen Zeitfenster liegen.

Erwartungshaltung

Bezugnehmend auf die oben beschriebene Ausgangslage, stellt sich nun die Frage nach dem:

- aktuellen, potentiellen Aufwärtspotential und

- nach der Wahrscheinlichkeit, dass sich nach Abschluss der laufenden Korrektur der Abschwung weiter fortsetzt bzw. sich eine Konsolidierungszone auszubilden beginnt.

Hierzu berechnen wir wieder die Korrekturpotentiale, diesmal bezogen auf den jüngsten, laufenden Abwärtsimpuls, ausgehen von Anfang Oktober.

Diese Korrekturpotentiale lauten wie folgt:

3958 / 3967 (Minimumkorrektur)
3987 (Normalkorrektur)
4008 / 4017 (Maximumkorrektur)

In der Konsequenz unterstellen wir nun:

(1) korrigiert der DAX-Index bis in den Bereich 3958 / 3967 hinein, ohne diesen Bereich nennenswert zu überschreiten, bzw. bleibt unterhalb dieser „Grenzen“, gehen wir weiterhin von einer Wahrscheinlichkeit von etwa 65 / 68 Prozent aus, dass sich der übergeordnete Abwärtstrend nach Abschluss der Reaktion fortsetzt.

(2) steigt der DAX-Index bis in den Bereich der errechneten Normalkorrektur heran, sinkt die Wahrscheinlichkeit einer Trendfortsetzung nach Abschluss der Reaktion dagegen bis auf etwa 50 Prozent ab.

(3) bei einer Maximumkorrektur müssen / können wir unterstellen, dass wir im laufenden Bewegungsfraktal am Freitag das Schlimmste gesehen haben und die Ausbildung einer Konsolidierungszone das wahrscheinlichere Szenario ist.

In der praktischen Konsequenz konzentrieren wir uns heute wieder auf die Tagesextreme vom Freitag. Im Mittelpunkt steht hierbei das Tageshoch vom Freitag bei 3976.5 FDAX-Punkten. Eröffnet der FDAX oberhalb diesen Niveaus, wird die 3976.5 zum Short-Trigger mit Kurs-Ziel bei 3947 und einem Stop-Kurs bei 4001 FDAX-Punkten. Wird im Falle einer Positionseröffnung keiner der beiden Kurse erreicht, schliessen wir die Position nahe Schlusskurs.

Sollten im Zuge der Stabilisierung Long-Positionen eröffnet worden sein und noch fortbestehen, so halten wir es für sinnvoll, diese im Bereich um 3930 im FDAX per Stop-Kurs abzusichern.

Wir wünschen Ihnen einen erfolgreichen Handelstag !!

Uwe Wagner

Quelle: SysTrade

18-10-2004, 06:38	#46
Starlight TBB Family Registriert seit: May 2002 Beiträge: 34.578	TECHNISCHER MORGENKOMMENTAR 18. OKTOBER 2004 Allgemeine Beurteilung Fassen wir die drei wichtigsten charttechnischen Fakten zum Wochenanfang zusammen, so können wir diese wie folgt umschreiben: (1) der EURO gegen USD überschritt am Freitag Abend die obere Begrenzung der seit März diesen Jahres gültige Konsolidierungszone bei 1.2435 / 1.2460 USD. Bestätigt sich am heutigen Montag diese Entwicklung, eröffnet sich der europäischen Leitwährung ein analytisches Aufwärtspotential in Richtung 1.29 / 1.30 USD. (2) die erwartete Stabilisierung in den Kursverläufen der wichtigsten internationalen Aktien-Indizes, setzte ebenfalls am Freitag Abend ein, trotz volkswirtschaftlich weniger guter Zahlen aus den USA. Damit halten wir auch weiterhin an unserer Erwartungshaltung fest, dass wir mittelfristig / strategisch eine weitere Kursabschwächung auf der Aktienseite zwar als das präferierte Szenario einstufen, kurzfristig jedoch eine Stabilisierung / Reaktion für sehr wahrscheinlich halten. (3) in den Kursverläufen der von uns beurteilten Renten-Futures (Bund-Future und US-T-Bond-Futures), bildeten sich am Freitag so genannte negative Überlappungsmuster aus. Für sich genommen, sind diese Kursmuster der Gruppe der Verkaufssignale zuzuordnen und sind in der Regel recht zuverlässig. Auffallend hier: die jüngsten Kursmuster treten in beiden beurteilten T-Bond-Futures (10 und 30 Jahre) unmittelbar unterhalb der aktuell gültigen Widerstandszonen auf (um 11351 im 10 jährigen und um 11403 im 30 jährigen US-T-Bond-Futures). Im Bund-Future markierte der Freitag noch ein neues Bewegungshoch innerhalb des laufenden Sekundärtrends, bildete zum Abend hin allerdings auch hier ein negatives Überlappungsmuster aus. In der Konsequenz müssen wir somit in den Kursverläufen der Renten-Futures kurzfristig von einem erhöhten Reaktions- / Korrekturrisiko ausgehen, halten strategisch jedoch an unserer optimistischen Erwartungshaltung weiterhin fest. Weiterhin interessant bleibt auch die Entwicklung des Öl-Preises. Im WTI Cushing-Spot liegt uns mit 54.94 USD per Freitag Abend ein neues Hoch im laufenden Aufwärtstrend vor (gültig in allen sinnvollen Zeitfenstern). Im Brent-Crude-Oil (Nordsee-Öl) bildete sich in der Vorwoche eine Konsolidierungs- / Schiebezone aus, deren Begrenzungen wir in den Bereichen um 51.86 USD auf der Oberseite und 49.46 USD auf der Unterseite definierten. Bis Freitag in den späten Nachmittag hinein, sahen wir im Brent-Crude-Oil eine Abschwächung des Preises innerhalb der Schiebezone bis auf 50.15 USD, zum Handelsende hin konnte der Preis jedoch wieder zulegen. Grundsätzlich gilt somit dennoch auch weiterhin: innerhalb der o.g. Begrenzungen der Konsolidierungszone definieren wir die Preisentwicklung des Brent-Crude als neutral. Erst bei Überwindung / Unterschreitung einer der beiden Kursgrenzen, sollte eine neue Impulsrichtung wieder aktuell werden. (Randmärkte) Zusammenfassend können wir für heute folgende charttechnische Eckmarken und Erwartungshaltungen definieren: EURO / USD - bestätigt sich am heutigen Handelstag die Überwindung der oberen Bereichsgrenze bei 1.2435 / 1.2460 USD, eröffnet sich weiterführendes, analytisches Aufwärtspotential für den EURO in Richtung 1.2925 USD. Unterstützung erwarten wir in jenem Falle im Bereich des Ausbruchsniveaus. Bestätigt sich heute die jüngste Entwicklung, bleiben wir optimistisch für die Europa-Währung. Bund-Future Dezember-Kontrakt – aktuell gültige Unterstützung bleibt der Bereich um 116.18. Mit Blick auf das jüngste Zweitagesmuster (neg. Überlappungsmuster), unterstellen wir kurzfristig ein erhöhtes Reaktionsrisiko, für eine mittelfristige Gefährdung des primären Aufwärtstrends liegen uns jedoch noch keine Indikationen vor. In der Konsequenz bleiben wir strategisch optimistisch, kurzfristig liegt unser Augenmerk auf der 116.18. Sollte diese fallen, wären die nächst tiefer liegenden potentiellen Unterstützungen die Bereiche um 115.74, darunter um 115.12 (untere Begrenzung der überwundenen Konsolidierungszone). Im Brent-Crude-Oil bleiben wir bisher strategisch positiv, d.h., auch hier rechnen wir bisher mit einer mittelfristigen Fortsetzung des Preisaufschwungs. Dennoch gilt zu beachten: innerhalb der Schiebezone verliert der Aufwärtstrend (zumindest im taktischen Zeitfenster) an Schwungkraft. Somit gilt: zwischen 51.86 USD und 49.46 USD gilt die Ölpreis-Entwicklung als neutral, der Trend verliert jedoch an Kraft, je länger er sich innerhalb der Kursspanne aufhält. Aktien-Märkte – strategisch rechnen wir mit einer Fortsetzung der sich erst jüngst ausgebildeten Abwärtstrends. Kurzfristig unterstellen wir ein technisches Korrekturpotential innerhalb der Kursverläufe, welches wir mit der überverkauften Marktverfassung begründen. Als weiteres Argument führen wir das Reaktionspotential auf der Renten-Seite an, sowie verweisen auf den Dynamik-Rückgang in der Öl-Preis-Entwicklung. Dennoch, wir gehen bisher lediglich von einer aufwärts ausgerichteten Reaktion aus !!! Somit bietet sich ein strategischer Positionsaufbau auf der Long-Seite auch weiterhin nicht an. Unser Augenmerk liegt unverändert auf dem kurzfristigen Zeitfenster. DAX Widerstände: 4000 (O), 4078 (u), 4099 (u), 4156 / 4175 (u); Unterstützungen: 3848 (u), 3836 (u), 3778 (u); Aktuelle Korrekturpotentiale, bezogen auf den jüngsten sekundären Aufwärts- trend im DAX INDEX: 3926 / 3903 Minimumkorrektur 3849 Normalkorrektur 3794 / 3772 Maximumkorrektur Zum Wochenende hin setzte der DAX seinen Abschwung zunächst fort und markierte sowohl in der Kasse, als auch im Future neue Bewegungstiefs. Am späten Nachmittag setzte dann die erwartete Reaktion ein und holte in der Spitze zumindest die Vortagesverluste des Vortages komplett auf. In der praktischen Konsequenz konnten wir mit dieser Entwicklung auch einen erneuten 30 Punkte Gewinn im FDAX realisieren. Nachdem der Future am Freitag Morgen knapp unterhalb des Tagestiefs vom Donnerstag bei 3933.5 eröffnete, wurde dieses Niveau zum Long-Trigger (siehe Morgenkommentar vom Freitag). Nach kurzem Überschreiten dieser Signalmarke, wurden wir in den Markt gehoben. Eine erneute Kursschwäche reichte nicht aus, um den Stop-Kurs bei 3909 zu erreichen. Am Abend schoss der FDAX dann unter Eindeckungen in die Höhe und übersprang sogar unser Positions-Kurs-Ziel bei 3963 FDAX-Punkten (Tageshoch bei 3976.5). Ordnen wir diese Entwicklung in das aktuelle Gesamtbild ein, lässt sich für heute folgende allgemeine Ausgangslage zum Wochenstart definieren: (1) der laufende Reaktionsimpuls im DAX, ausgehend vom 07. Oktober bei Kursen oberhalb der 4050 und bezogen auf den vorangegangenen sekundären Aufwärtstrend, ist mittlerweile als tertiärer Abwärtstrend zu definieren. (2) markttechnisch wird dieser Bewegungsschub als Abwärtstrend bestätigt, es liegt uns ein intaktes short-set-up vor. Auffallend ist hierbei jedoch auch, dass uns über die Oszillatoren bereits ein deutlich überverkauftes Marktniveau ausgewiesen wird, ein Sachverhalt, der unsere kurzfristige Reaktionserwartung auf der Oberseite stützt. (3) im Zuge des jüngsten Kursabschwungs, unterschritt der DAX / FDAX die jüngst angepasste, aufwärts ausgerichtete Trendbegrenzungslinie, womit auch von dieser Sicht her der sekundäre Aufwärtstrend als gebrochen gilt. (4) überaus interessant ist der Sachverhalt, dass der DAX im Zuge seines jüngsten Kursrückganges das errechnete minimale Reaktionspotential (bezogen auf den sekundären Aufwärtstrend) ausschöpfte und im Tagestief vom Freitag sogar knapp und temporär unterschritt. Mit Blick auf die sich daran anschliessende Stabilisierung, erwarten wir durchaus gute Chancen, dass sich auch heute die Erholung wenigstens temporär fortsetzt. Beachten Sie dennoch bitte: aktuell müssen wir davon ausgehen, dass wohl der abwärts ausgerichtete Bewegungsimpuls die dominante Bewegungsrichtung markiert. Jede Aufwärtsbewegung ist dagegen zur Zeit als technische Korrektur zu betrachten, die (in Abhängigkeit der derzeit vorherrschenden Bewegungsdynamik) wieder rasch enden kann. In der Konsequenz sollten strategische Long-Positionen auch weiterhin nicht auf der Agenda stehen, sondern der Schwerpunkt aller Aktivitäten im kurzfristigen Zeitfenster liegen. Erwartungshaltung Bezugnehmend auf die oben beschriebene Ausgangslage, stellt sich nun die Frage nach dem: - aktuellen, potentiellen Aufwärtspotential und - nach der Wahrscheinlichkeit, dass sich nach Abschluss der laufenden Korrektur der Abschwung weiter fortsetzt bzw. sich eine Konsolidierungszone auszubilden beginnt. Hierzu berechnen wir wieder die Korrekturpotentiale, diesmal bezogen auf den jüngsten, laufenden Abwärtsimpuls, ausgehen von Anfang Oktober. Diese Korrekturpotentiale lauten wie folgt: 3958 / 3967 (Minimumkorrektur) 3987 (Normalkorrektur) 4008 / 4017 (Maximumkorrektur) In der Konsequenz unterstellen wir nun: (1) korrigiert der DAX-Index bis in den Bereich 3958 / 3967 hinein, ohne diesen Bereich nennenswert zu überschreiten, bzw. bleibt unterhalb dieser „Grenzen“, gehen wir weiterhin von einer Wahrscheinlichkeit von etwa 65 / 68 Prozent aus, dass sich der übergeordnete Abwärtstrend nach Abschluss der Reaktion fortsetzt. (2) steigt der DAX-Index bis in den Bereich der errechneten Normalkorrektur heran, sinkt die Wahrscheinlichkeit einer Trendfortsetzung nach Abschluss der Reaktion dagegen bis auf etwa 50 Prozent ab. (3) bei einer Maximumkorrektur müssen / können wir unterstellen, dass wir im laufenden Bewegungsfraktal am Freitag das Schlimmste gesehen haben und die Ausbildung einer Konsolidierungszone das wahrscheinlichere Szenario ist. In der praktischen Konsequenz konzentrieren wir uns heute wieder auf die Tagesextreme vom Freitag. Im Mittelpunkt steht hierbei das Tageshoch vom Freitag bei 3976.5 FDAX-Punkten. Eröffnet der FDAX oberhalb diesen Niveaus, wird die 3976.5 zum Short-Trigger mit Kurs-Ziel bei 3947 und einem Stop-Kurs bei 4001 FDAX-Punkten. Wird im Falle einer Positionseröffnung keiner der beiden Kurse erreicht, schliessen wir die Position nahe Schlusskurs. Sollten im Zuge der Stabilisierung Long-Positionen eröffnet worden sein und noch fortbestehen, so halten wir es für sinnvoll, diese im Bereich um 3930 im FDAX per Stop-Kurs abzusichern. Wir wünschen Ihnen einen erfolgreichen Handelstag !! Uwe Wagner Quelle: SysTrade Geändert von Starlight (20-10-2004 um 06:47 Uhr)