[Starlight]

TECHNISCHER MORGENKOMMENTAR 03. NOVEMBER 2004


Allgemeine Beurteilung
Mit Blick auf das Wahlergebnis in den USA, in dem der bisherige Präsiden Bush nach ersten Hochrechnungen vorn liegen soll, und unterstützt durch einen weiter nachgebenden Öl-Preis, gewannen die Aktien-Indizes am gestrigen Handelstag erneut hinzu. Besonders in der zweiten Tageshälfte konnten die Kursgewinne der Vortage weiter ausgebaut und damit die laufenden Aufwärtstrends / -impulse fortgesetzt werden.

In Europa schlossen die Börsenbarometer nahe ihrer Tageshochs. Diese Entwicklung führte im IBEX 35 (Spanien) und im MIB 30 (Italien) zu neuen Jahreshochs, in den übrigen Indizes wurden neue Bewegungshochs innerhalb der laufenden Aufwärtstrends markiert. Markttechnisch werden diese aktuell bestätigt.

In den US-Aktien-Indizes kam es gegen Handelsende zu Gewinnmitnahmen, so dass uns Tageskörper mit ausgeprägten Dochten vorliegen (shootingstar). Am bisherigen Ende eines laufenden Aufwärtsimpulses, werden Tagesmuster dieser Art in der Regel als Verkaufssignale klassifiziert. Unterzieht man diese in den US-Aktien-Indizes jedoch einem Test auf Trefferquote und Zuverlässigkeit, so liegt diese bei etwa 42,11 Prozent im NASDAQ Comp. (unterstellt, man eröffnet eine Short-Position bei Ausbildung des Kursmusters und schließt diese wieder bei Erreichen eines Mindestprofits von einem Prozent). Unterstellt man zwei Prozent Profit, sinkt die Trefferquote bereits auf 26,32 Prozent. In den Standardwerte-Indizes (Dow Jones und S&P 500 Index) sehen die Ergebnisse nicht wesentlich besser aus.





Interessant ist in diesem Zusammenhang jedoch der Sachverhalt, dass im Handel nach 22:00 Uhr auf Globex, ein großer Teil der im Handel wieder abgegebenen Kursgewinne zurück erobert wurde. In den ersten Handelsstunden des heutigen Tages, legten die Futures auf den S&P 500 Index, sowie auf den NASDAQ 100 wieder deutlich zu, womit sich die gestrigen Tagesmuster relativieren sollten.

Als allgemeines Fazit halten wir damit an der Kernaussage unserer per gestern formulierten Erwartungshaltung fest: die Bewegungsdynamik und Schwungkraft der laufenden Aufwärtstrends zeigt sich unverändert stark, somit unterstellen wir eine grundsätzlich positive Indikation im Kursverlauf. Nachdem sich zeigt, dass Reaktionsmöglichkeiten im Markt nicht angenommen werden, hat es keinen Sinn, auf fallende Kurse spekulieren zu wollen und sich gegen den Aufwärtsimpuls zu stellen. Wir rechnen durchaus mit weiter steigenden Kursen.

Werden Positionen auf Grund systematischer Regelwerke intraday auf der Short-Seite eröffnet, gilt es diese engmaschig per Stop-Kurs abzusichern und grundsätzlich mit Kurs-Ziel zu arbeiten. Over night Positionen auf der Short-Seite halten wir nicht, hierzu sind erst wirkliche Impulswenden zwingend.

(Brent-Crude-Oil)

Hinzu kommt ein sich weiter abschwächender Öl-Preis. Unser, in der Vorwoche definiertes Kursziel im Brent-Crude-Oil bei 46 USD, wurde im gestrigen Handelsverlauf erreicht und per Schlusskurs leicht unterschritten. Grundsätzlich rechnen wir hier mit einer Fortsetzung des Abschwungs, markttechnisch gesehen liegt uns ohnehin ein Abwärtstrend vor.






Bestätigt sich im Brent-Crude-Oil der Bruch der 46 USD, eröffnet sich zumindest aus technischer Sicht heraus ein weiterführendes Abwärtspotential in Richtung 40 USD, ein Kursniveau, welches wir strategisch als nächstes Kursziel festhalten.

(Bund-Future)

Der Bund-Future gab im gestrigen Handelsverlauf ebenfalls ab, konnte sich von seinem Tagestief her jedoch wieder recht gut erholen und holte die Hälfte des Tagesverlustes auf. Grundsätzlich haben damit folgende Fakten auch weiterhin Bestand:

(1) der übergeordnete Aufwärtstrend, ausgehend vom Tiefkurs im Monat Juni, ist unverändert gültig.

(2) mittelfristig wird dieser Trendverlauf auch markttechnisch bestätigt (über eine Kombination von trendfolgenden Indikatoren liegt uns ein long-set-up vor), die untere Trendbegrenzungslinie verläuft in etwa im Bereich um 115.79.






(3) kurzfristig unterstellen wir die Ausbildung einer Konsolidierungs- bzw. einer Schiebezone, deren Begrenzungen in etwa in den Bereichen um 117.34 auf der Oberseite und etwa um 116.18 auf der Unterseite markiert werden können. Somit gilt der Bund-Future Dezember-Kontrakt weiterhin als strategisch bullish, kurzfristig / taktisch dagegen als neutraler Trading-Markt innerhalb der Schiebezone.

(EURO / USD)

Auch hier keine Änderung zu den Einschätzungen der letzten Tage. Wir verweisen auch weiterhin auf die potentielle Umkehrformation, die sich innerhalb der aktuell gültigen Konsolidierungszone mit den Grenzen um 1.2841 USD auf der Oberseite und 1.2633 USD auf der Unterseite ausbildet. Sollte die untere Zonengrenze unterschritten werden, wäre praktisch die genannte Umkehrformation im Sinne ihrer Definition vollendet und es würde sich ein analytisches Abwärtspotential für den EURO in Richtung 1.2345 USD eröffnen (uns liegen keine statistischen Ergebnisse vor, mit denen wir diese Erwartungshaltung untermauern können – wir berufen uns hierbei lediglich auf Erfahrungswerte)





Achten Sie bitte auch auf die Kursentwicklung USD / YEN. Wenn auch nicht in der ausgeprägten Form wie gegen den EURO, so stabilisiert sich der USD hier dennoch. Grundsätzlich rechnen wir somit auch hier zumindest mit einer technischen Reaktion für den USD.

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DAX
Widerstände: 4078 (u), 4101 (u);
Unterstützungen: 3983 (u), 3848 / 3836 (u), 3778 (u);

Aktuelle Korrekturpotentiale, bezogen auf den jüngsten tertiären Aufwärts-
impuls im DAX INDEX:

3976 / 3966 Minimumkorrektur
3942 Normalkorrektur
3918 / 3908 Maximumkorrektur
Nach einem verhaltenen Start am Tageshoch des Vortages, konnte der DAX einmal mehr erst in der zweiten Tageshälfte zulegen, nachdem er Unterstützung von Seiten der US-Märkte und der Öl-Preisentwicklung erhielt. Mit 4042 markierte der Index ein neues Bewegungshoch im laufenden Aufwärtstrend.





Die Kernaussagen des gestrigen Morgenkommentares behalten demnach auch für heute ihre Gültigkeit:

(1) der laufende Aufwärtstrend / -impuls ist weiterhin gültig und intakt. Er zeichnet sich unverändert durch eine hohe Bewegungsdynamik aus und sollte erst im Bereich um 4078 / 4100 auf potentiellen (alten) Widerstand treffen. Im FDAX wäre das vergleichbare Widerstandsgebiet der Bereich um 4097.

(2) markttechnisch wird der Aufwärtsimpuls bestätigt. Auffallendste markttechnische Komponente ist weiterhin die hohe Schwungkraft des Impulses, die bisher kaum eine Reaktion zuließ und diese bereits kurz nach ihrem Ansatz neutralisierte. Im Umkehrschluss führt diese hohe Schwungkraft jedoch auch zu einer leicht überkauften Marktverfassung.

(3) in der Konsequenz bleiben wir weiterhin positiv für den Markt und behalten als Kursziel den Bereich um 4078 / 4100 im DAX-Index im Auge.

Unter praktischen Gesichtspunkten kann an dieser Entwicklung der Marktteilnehmer partizipieren, der dem Impuls folgt. Hier bietet sich lediglich das Anpassen des Stop-Kurses auf 4021,5 (gestriges FDAX-Tief) an.





Alle Gegenpositionen (Short), welche unter Trading-Gesichtspunkten intraday eingegangen wurden, hatten es dagegen im laufenden Impuls schwer und endeten meist im Verlust. Hierzu wiederholen wir den Hinweis der letzten Woche: im hier eingesetzten Regelwerk, bei dem wir jeweils die Tagesextrema des Vortages als Trigger definieren, haben statistische Tests gezeigt, dass ein Anpassen des Stop-Kurses um 16:30 Uhr auf Einstandsniveau das Ergebnis leicht verbessert, die Position psychologisch aber auch deutlich „handelbarer“ macht.

In der Vorwoche konnte in dieser Form eine Short-Position mit Null geschlossen werden, bevor der Kurs mit US-Unterstützung stieg. Per gestern wurden wir ebenfalls auf der Short-Seite in den Markt gehoben und konnten um 16:30 Uhr mit einem Verlust von 10 Punkten die Position schließen.

Für heute gilt:

- besteht noch eine impulsfolgende Long-Position, sollte der Stop-Kurs bei 4021,5 im FDAX platziert bleiben.

- ansonsten orientieren wir uns heute wieder an den gestrigen Tagesextremen, allen voran um das gestrige Hoch im FDAX bei 4060. Eröffnet der FDAX oberhalb diesen Niveaus, wird die 4060 zum Short-Trigger mit Kurs-Ziel bei 4030 und einem Stop-Kurs bei 4085. Gegen 16:30 Uhr passen wir den Stop-Kurs wieder auf Positionseinstand an.

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EINZELAKTIEN
Deutsche Lufthansa

Die Aktie bleibt weiterhin interessant. Mit Überspringen der 10.15 EURO und der damit verbundenen Überwindung der Konsolidierungshürde, eröffnete sich die Aktie ein weiterführendes, analytisch definiertes Aufwärtspotential in Richtung 11.50 / 11.80 EURO. Markttechnisch wird der Anstieg bestätigt. Unterstützung bei 10.15 EURO. Stop-Kurs auf 10 EURO anpassen. (Wir bleiben für diesen Wert optimistisch).





Münchener Rückversicherung

In der Vorwoche besprachen wir auch diese Aktie als interessante Positionierung bei Überwindung der Konsolidierungszone (Insel). Widerstände in den Bereichen um 76.49 und 77.16 wurden problemlos überwunden, was auch hier auf eine akzeptabel hohe Bewegungsdynamik schließen lässt. Nächste analytisch herleitbare Hürde wäre erst der Bereich um 82 EURO. Wir bleiben für diese Aktie optimistisch, Stop-Kurs bei 76.50 EURO (damit ist die Aktie deutlich und bequem aus dem Feuer).






Allianz

Besonders im Wochenchart ist die Allianz-Aktie interessant, auch wenn sie möglicherweise noch nicht kurzfristig ihre technische Hürde um 87.45 EURO überwinden wird. Strategisch gesehen, sollte die ALV Potential bis in den Bereich um 92 EURO haben (erstes strategisches Kursziel). Trading-mäßig werden wir aktiv bei einem eventuellen Rücksetzer des Kurses, vorausgesetzt, dieser verbleibt im Bereich der errechneten Minimumkorrektur, bezogen auf den laufenden Aufwärtsimpuls (aktuell um 83.24 / 82.86 EURO). Hierzu halten wir Sie auf dem Laufenden.





Deutsche Bank

Ähnlich wie Allianz. Der Reiz liegt im Wochenchart. Mit Überwindung der 61.75 EURO (letztes Bewegungshoch), würde sich der seit August etablierte Aufwärtstrend fortsetzen. Der Wochenchart lässt eine strategische Zieldefinition bei etwa 67 EURO zu. Handelstechnisch rechnen wir allerdings auch in der DBK mit einem Rücksetzer, der bei geringem Reaktionsausmaß eine gute Einstiegschance bereit halten sollte. Überwindet die DBK die 61.75 EURO, kann der Aufbau einer kleinen (symbolischen) Position angedacht werden, um wenigstens den Fuß drin zu haben, für den Fall, dass die erwartete Reaktion nicht kommt. Stop-Kurs dann unter dem errechneten minimalen Reaktionspotential (wäre in etwa bei 60.14 / 59.91 EURO, berechnet von 61.75 EURO aus).





MAN

In der Vorwoche waren wir optimistisch für die MAN Aktie, nachdem diese am 25. Oktober unter die untere Begrenzung ihrer Konsolidierungszone fiel und sich per Schlusskurs doch wieder über die Grenze bei 27.14 / 27.08 EURO schieben konnte. Aktuell liegt Aktie bei 27.95 EURO (gestriger Sclusskurs). Wir bleiben optimistisch für die Aktie. Stop-Kurs auf 27.10 anpassen. Obere Bereichsgrenze lässt sich im Bereich um 28.98 / 29.24 EURO herleiten.

Wir wünschen Ihnen einen erfolgreichen Handelstag !!

Uwe Wagner


Quelle: SysTrade