[OMI]

Cancom: Spekulativ kaufen
Performaxx Research: IT-Systemhaus weiter auf Wachstumskurs


Fazit
Cancom hat im ersten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres solide Zahlen geliefert. Auf Basis weiterhin positiver Branchenbedingungen erwarten wir von der Gesellschaft nun ein solides drittes Quartal und ein besonders starkes Abschlussquartal. Zum Jahresende dürften sich erste Synergien durch die Eingliederung der neuen Gesellschaften einstellen, außerdem sollte dann die bereits im Vorjahr aufgestockte Vertriebsmannschaft bei Cancom ihre volle Durchschlagskraft entfalten. Trotz der leicht über unseren Prognosen liegenden Gewinnentwicklung behalten wir unsere Schätzungen für das Unternehmen zunächst bei. Als fairer Wert ergibt sich über das Ertragswertverfahren (siehe Erststudie) nach wie vor ein Kurs von 4,35 Euro je Aktie. Mit einem KUV05 von 0,11 und einem KGV05 von 13,8 zeigt sich damit das Kurspotential, welches sich bei einer von uns unterstellten sukzessiven Verbesserung der operativen Marge ergibt. In diesem Zusammenhang belassen wir unser Anlageurteil auf "Spekulativ kaufen".

Highlights
+ Umsatzentwicklung voll im Plan
+ Schrittweise Verbesserung der Profitabilität
+ Aktie nach wie vor moderat bewertet
- Geringe Marge bietet keinen Puffer für Rückschläge

Quelle: performaxx