[OMI]

Korrektur oder Trendwende?
10:04 08.03.07



Jaja, die Börsianer sind seltsam. Wochenlang warnten die Experten, dass die Aktienmärkte dringend eine Verschnaufpause brauchen. Jetzt geht es abwärts – und alles stöhnt. Nur ein paar Tage mit kräftig fallenden Kursen reichen, dass Pessimisten mit ganz düsteren Szenarien durch die Medien geistern. Der nüchterne Betrachter stellt sich zwangsläufig die Frage: Was hat sich in den letzten Tagen eigentlich geändert?

Die weltpolitische Lage (Irak, Iran) ist seit Monaten angespannt. Die Anleger hat das bis vor kurzem kalt gelassen. Der Anstieg beim Ölpreis um rund 15 Prozent seit Januar – bis letzte Woche völlig egal. Und die US-Wirtschaft? Die jüngsten Daten waren sicher durchwachsen, deuten aber weiter darauf hin, dass die Konjunktur in Übersee ein Soft Landing schafft – genau wie von der Notenbank gewünscht und vom Großteil der Experten seit längerem prognostiziert. Die deutsche Wirtschaft läuft ohnehin auf Hochtouren. Alles in allem hat sich in den letzten Tagen an den Fundamentaldaten für die Börsen also wenig geändert – nur die Stimmung ist massiv umgeschlagen.

Solche Stimmungsumschwünge lassen sich nicht voraussagen. Regelmäßig werden an den Börsen Phasen mit zu großem Optimismus von Phasen mit zu großem Pessimismus abgelöst. Derzeit werden unserer Ansicht nach die negativen Punkte zu stark betont, positive Faktoren dagegen ausgeblendet. Doch das kann sich genauso schnell wieder ändern!

Die bisherigen Symptome sprechen eindeutig für eine schlichte Korrektur an den Märkten. Für eine Trendwende fehlen dagegen wichtige Anzeichen: Einem Bärenmarkt gehen regelmäßig hohe Unternehmensbewertungen und eine Euphorie für Aktien voraus. Der DAX ist im historischen Vergleich aber immer noch günstig und beim letzten Kneipenbesuch der Redaktion waren aus keiner Ecke Fachsimpeleien über Siemens, Daimler und Co. zu vernehmen.

In diesem Sinne
Wolfgang Braun


Quelle: stock-world