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OMV akkumulieren (Erste Bank)

Wien (aktiencheck.de AG) - Christoph Schultes, Analyst der Erste Bank, stuft die OMV-Aktie (ISIN AT0000743059/ WKN 874341) unverändert mit "akkumulieren" ein.
Österreichs Öl- und Gaskonzern OMV habe in dieser Woche erneut Rekordzahlen präsentiert. So habe der Umsatz um 22% auf EUR 19 Mrd. gesteigert werden können, das operative Ergebnis in Höhe von EUR 2,1 Mrd. habe ein leichtes Plus von 5% ausgewiesen, wobei das um Einmaleffekte bereinigte EBIT im Vergleich zum Vorjahr sogar leicht gefallen sei. Das Nettoergebnis in Höhe von EUR 1,7 Mrd. habe unter dem Strich eine Steigerung von 11% gebracht. Die Analystenerwartungen seien damit übertroffen worden, nichtsdestotrotz sei der Ausblick für die kommenden Jahre eher verhalten.

Das Management rechne mit eher fallenden Ölpreisen (Bandbreite zwischen USD 50 bis 60) und auch bei den Raffineriemargen zeichne sich keine dauerhafte Verbesserung ab. Zudem werde es im Bereich Raffinerie und Marketing im Laufe des Jahres zu Wartungsstillständen kommen, die zu einer niedrigeren Produktion und damit auch zu einer Verschlechterung des Ergebnisses führen würden.

Zudem stünden weitere Restrukturierungsmaßnahmen betreffend die rumänische Tochter Petrom an, die allerdings bis Ende 2007 abgeschlossen sein sollten. Auch im Bereich Exploration und Produktion gebe man sich eher verhalten, der Produktionsabfall sollte jedoch bis zum Ende des Jahres gestoppt sein. Was weitere Akquisitionen anbelange, gebe man sich eher zugeknöpft. Es müsse daher abgewartet werden, ob sich die OMV entschließe, für die serbische Raffinerie mit zu bieten.

Aus diesen Gründen könne eher davon ausgegangen werden, dass die Ergebnisse des aktuellen Geschäftsjahres die des letzten nicht übertreffen würden. Für die Jahre 2008 und 2009 würden sich jedoch weitere Ergebnisverbesserungen abzeichnen. Spätestens dann würden die bis dahin abgeschlossenen Restrukturierungsmaßnahmen an der Petrom greifen. Ein zusätzliches Aufwärtspotenzial könne im Jahr 2011 erwartet werden, dann nämlich, wenn auch die Modernisierung der Raffinerie Petrobrazi erfolgreich durchgeführt worden sei.

Insgesamt gesehen könne man sagen, dass die OMV im vierten Quartal des letzten Jahres im Vergleich zu den anderen Mitstreitern positiv überrascht habe, eine positive Reaktion des Aktienkurses sei die Folge gewesen. Mit einem KGV für 2007 von knapp über 9x bleibe die Aktie in den Augen der Analysten der Erste Bank attraktiv.

Die Analysten der Erste Bank bestätigen daher derzeit ihre "akkumulieren"-Empfehlung und ihr Kursziel von EUR 49,20 für die OMV-Aktie. Die Entwicklung des Ölpreises sollte jedoch auch immer im Auge behalten werden. (09.03.2007/ac/a/a)
Analyse-Datum: 09.03.2007

Analyst: Erste Bank
Rating des Analysten: akkumulieren


Quelle:aktiencheck.de 09/03/2007 17:55