Tüchtige Eierei heute
Engelbert Hörmannsdorfer
Vorsicht vor diesem Jahresauftakt
Vermutlich haben Sie jetzt alle die üblichen Jahreszusammenfassungen über die Börse gelesen: Überraschenderweise doch ein drittes tiefrotes Börsenjahr in Folge (das Anfang letzten Jahres fast niemand erwartete), keine Jahresend-Rallye im Dezember, -45% beim Dax, kein Dax-Wert mit einem Jahresplus, unter den Jahresgewinnern erst auf Platz 10 ein Neuer Markt-Titel, Gold als Überraschungssieger usw. usw.
Nun mehren sich die Stimmen, wonach (wie üblich) das neue Jahr wieder besser wird. Schliesslich gab es in der Geschichte noch keine Baisse in vier aufeinanderfolgenden Jahren hintereinander. Der furiose Jahresauftakt mit einem Dax-Plus von über 7% lässt die Bullen wieder tanzen. Aber darauf zu bauen, wäre genauso töricht, als wie wenn Sie im Spielcasino darauf wetten würden, dass nach dreimal rot nun definitiv schwarz käme.
Sicher ist lediglich: Das kapitalistische System neigt zu Übertreibungen – nach oben sowie nach unten. Und deshalb glaube ich, ist es auch letztendlich möglich, dass nach dreimal rot auch noch ein viertes Baisse-Jahr droht. Auch wenn sich bisher in der Geschichte kein Vergleich finden lässt. Schliesslich wurden in den letzten Jahren eine Menge populäre Marktgesetze der Lächerlichkeit preisgegeben. Das Problem meiner Meinung nach: Irgend etwas ist anders als in anderen Jahren. Vor allen hier bei uns in Deutschland. Der Dax-Abschlag ist weltweit der grösste von einem bedeutenden Index. Ich denke, wir haben u.a. hier eine ungelöste Struktur- und Wirtschaftskrise. Das Ausland hat das erkannt, und zeigt uns deshalb die kalte Schulter.
Trotzdem bin ich der Meinung, dass die Übertreibungen nach unten zumindest vorübergehend ihr Ende finden. Sollten wir demnächst noch mal die Tiefs von 2002 ausloten, hätten wir einen Doppelboden gebildet, der viele wieder hoffen lässt. Zwar wird dann kein neuer langfristiger Bullenmarkt beginnen. Langfristig müssen wir uns wohl eher auf japanische Verhältnisse einstellen. Aber 2003 braucht uns das (noch) nicht zu interessieren.
Engelbert Hörmannsdorfer