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Falkenstein_AG 22.12.2003, 14:21
Vereins- und Westbank AG
Wir halten eine Verschmelzung für vergleichsweise unwahrscheinlich. Die Erstellung von Unternehmsbewertungen für die Hypo und die VW-Bank, die Grundlage eines Verschmelzungsverhältnisses wären, ist außerordentlich aufwendig und komplex. Es ist auch zweifelhaft, ob die (Groß)Aktionäre der Hypo ein Bewertungsgutachten im Umlauf sehen möchten, das die wirtschaftliche Lage der Bank bis ins Detail darstellt.
Wir glauben eher an die Möglichekeit eines freiwilligen Kauf- oder Tauschangebotes. Letzteres würde die Zahl der ausstehenden Hypo-Aktien nur um wenig mehr als 1 % erhöhen.
Wie das Pendel ausschlägt, wissen wir natürlich auch nicht. Unbestreitbar liegt der aktuelle Aktienkurs der VW-Bank über ihrem Eigenkapital pro Aktie von rund ? 19.- , so daß jeder Aktienerwerb durch die Hypo Abschreibungsbedarf nach sich zieht.
Wir halten das Verlustrisiko der V u. W. - Aktie auf dem jetzigen Niveau gleichwohl für recht begrenzt.
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viele grüsse
cade
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