[OMI]

24/02/05-12:05 - DJ IPO/Independet Research: Premiere bis 24 EUR zeichnen


IPO/Independet Research: Premiere bis 24 EUR zeichnen

Nach Ansicht von Independent Research (IR) sind Premiere am unteren Rand der Preisspanne von 24,00 bis 28,00 EUR "interessant bewertet". Der Faire Wert der Aktie befinde sich bei 27 EUR, ausgehend von der Prognose 2006 auf Basis des EV/EBITDA-Multiple, so die Analysten von IR. Mit Blick auf die geringe Marktdurchdringung in Deutschland habe Premiere im Vergleich zu europäischen Wettbewerbern prinzipiell eine Chance auf überdurchschnittliches Wachstum. Allerdings sei das breite Angebot von Free TV in Deutschland ein Nachteil. Die Vermarktung von Pay TV sei primär abhängig von exklusiven Inhalten wie zum Beispiel Bundesliga-Live-Übertragungen.

Weitere Risikofaktoren sehen die IR-Analysten auch in den Plänen anderer Sender wie ProSieben oder Sat.1, ebenfalls in den Pay TV Markt einzusteigen. Ein solcher Schritt würde die Ausweitung des Premiere-Marktanteils erschweren. Darüber hinaus sei die hohe Abhängigkeit von der Deutschen Fußball Liga ebenfalls ein Risikofaktor. Independent Research geht dennoch davon aus, dass Premiere die Gewinnschwelle nachhaltig überschreiten kann. Insgesamt sei die Aktie ein Investment mit überdurchschnittlichen Chancen und Risiken. Bis 24 EUR rate man zur Zeichnung, so die Analysten.

Quelle: Dow Jones Newswires/24.2.2005/ves/ps