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Conergy -- neueste Einschätzung der Citigroup
Die Analysten von Citigroup stufen die Aktie von Conergy (ISIN DE0006040025 / WKN 604002) unverändert mit "hold" ein.
Conergy habe gemischte Quartalszahlen bekannt gegeben. Bei der sequenziellen Umsatzentwicklung habe es keine Fortschritte gegeben und die EBIT-Margen seien rückläufig. Allerdings hätten die gestiegene Bruttomarge sowie der bestätigte Ausblick für einen positiven Ausgleich gesorgt. Die Analysten würden sich jedoch auf Grund der Aussagen in der Telefonkonferenz nicht beunruhigt zeigen. Im Hinblick auf das Wachstum und die Margenperspektiven sehe man nun optimistischer in die Zukunft. Dies zeige sich auch in den geänderten Prognosen.
Im Verlauf des Geschäftsjahres verlaufe die Umsatzentwicklung höchst unterschiedlich. Mit der Diversifizierung der verschiedenen Betätigungsfelder sollte die Saisonalität aber abnehmen. Da Conergy sein Geschäft schnell ausweite, sei es normal, dass die Kosten steigen würden, bevor sich dies in der Umsatzentwicklung bemerkbar mache.
Auf Grund der internationalen und sektorweiten Diversifizierung sollte Conergy stärker wachsen können als bislang angenommen und das mit besseren Bruttomargen. Der Effekt der Anfangsbelastungen sollte ab 2007 beginnen sich zu drehen. Daher habe man die EPS-Schätzungen für 2005 von 2,90 auf 2,86 EUR und die für 2006 von 4,24 auf 4,14 EUR reduziert, während die Prognose für 2007 von 5,72 auf 5,76 EUR erhöht worden sei.
Da aber die Unsicherheit im Hinblick auf die Umsatzschätzungen hoch bleibe und ein Bewertungsabschlag von 10 bis 20% im Vergleich zu SolarWorld angemessen sei, werde trotz der Kurszielerhöhung von 80 auf 87 EUR an der Anlageeinschätzung festgehalten.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von Connergy weiterhin zu halten.
Quelle: Aktiencheck
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