18.07.2005
MorphoSys kaufen
MIDAS Research
Der Analyst Thomas Schiessle von MIDAS Research bewertet die Aktie von MorphoSys (ISIN DE0006632003/ WKN 663200) mit "kaufen".
Dem 44-prozentigen Umsatzanstieg sei es 2004 zu verdanken gewesen, dass trotz der mit 16% angewachsenen Kosten erstmals in der 13-jährigen Geschichte des Unternehmens ein Gewinn festgestellt worden sei, womit man die eigenen und die Erwartungen des Kapitalmarktes übertroffen habe. Hierbei habe die Umstellung des Rechnungsstandards von US-GAAP auf IFRS im Ergebnis keine wesentliche Rolle gespielt. Im Laufe des Jahres seien zwei neue Entwicklungspartnerschaften geschlossen und die Aufgabenstellungen bei zwei der wichtigsten Entwicklungs-Kooperationen erweitert worden. Die Zahl der aktiven Antikörper-Programme habe sich von 17 auf 24 erhöht.
Im Start-Quartal des laufenden Geschäftsjahres habe an den erfolgreichen Geschäftsgang des Vorjahres angeknüpft werden können. Operativ habe das Biotech-Unternehmen mit einem Gewinn abgeschlossen, denn die Umsätze hätten spürbar ausgeweitet werden können. Durch die Übernahme von Biogenesis (Preis EUR 7,2 Mio.) werde das Reagenzien-Geschäft mit Forschungsinstituten und der Industrie, was bis dato unter Antibody by Design firmiert habe, nun auf eine international breite Basis gestellt. Es gelte in den nächsten Quartalen die Grundlage für die Geschäftsausweitung zu schaffen; eine schlagkräftige Organisation, eine gute Logistik-Basis und eine hohe Servicefähigkeit seien nach Erachten der Analysten im wettbewerbsintensiven Katalog-Geschäft und erst recht im schwierigen Marktsegment der Array-Anwendungen von großer Bedeutung.
Der Gewinnanstieg 2005 werde nach Erachten der Analysten durch steigende Investitionen - auch für die Weiterentwicklung von MOR 102 gebremst. Dem Patentstreit mit Applied Molecular Evolution, Inc. (AME) sei Aufmerksamkeit zu schenken, er ziehe sich hin, im worst case seien Lizenzzahlungen fällig, was vorübergehend eine Kursbelastung bedeuten dürfte. Auch die unklaren Daten des Entwicklungsprojektes MOR 102 dürften für Verzögerungen und Zusatzkosten bei den Verparternungsbemühungen führen.
Dies scheine den Analysten im aktuellen Kurs zum guten Teil berücksichtigt zu sein, so dass z. B. bei dokumentierten Integrations- und Expansionserfolgen des Bereichs Reagenzien die Bewertung der Aktien steigen könnte.
Die Analysten von MIDAS Research stufen die MorphoSys-Aktie mit "kaufen" ein. Das Kursziel erhöhe man von 35 auf 43 EUR.
Quelle: aktiencheck