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nCoat: Schwarze Null im Herbst!
24.06.2007 - Paul Clayson ist der Chef von nCoat, einer Nanotechfirma aus den USA, die derzeit in den USA und in Deutschland für Aufsehen sorgt. Im Exklusivinterview mit unserer Redaktion bewertet Clayson die jüngste Akquisition seines Unternehmens. Er spricht über Umsatz- und Gewinnerwartungen, weitere Zukäufe und finanzielle Mittel. Zur Sprache kommen auch ambitionierte neue Produkte.
www.4investors.de: Nach der Akquisition von MCCI für 6 Millionen Dollar in Cash und Aktien, haben sie gesagt, dass sich der Umsatz des Unternehmens verdoppeln würde. Wie hoch wird der Umsatz für 2007 nun veranschlagt?
Paul Clayson: Die operativ tätigen Tochtergesellschaften von nCoat inklusive der neuen Akquisition Jet-Hot (Anmerkung der Red.: MCCI tritt unter dem Markennamen Jet-Hot auf) sind auf dem besten Weg, einen Jahresumsatz von 11 Millionen Dollar zu erzielen. Zusammen mit weiteren Umsätzen durch neue Kunden und weitere Übernahmen rechnen wir für 2007 mit einem Umsatz von 12 Millionen Dollar.
www.4investors.de: Durch die Übernahme von MCCI ergibt sich einiges an Synergien. Können sie ungefähr sagen, wie hoch die Einsparungen sein werden und welches Wachstumspotenzial sie hieraus erwarten?
Paul Clayson: MCCI verfügt über eine Fabrik in Arizona – genau wie HPC. Diese Fabriken liegen nur etwa 16 Kilometer von einander entfernt. Wir rechnen damit, diese Produktionsanlagen in den nächsten 90 Tagen zu konsolidieren. Die MCCI-Fabriken sind auf einen hohen Durchlauf und auf die Verpackung für den individuellen Ersatzteilmarkt ausgelegt, während HPC-Fabriken für hohes Volumen im OEM-Markt gedacht sind. Innerhalb von 180 Tagen werden wir ähnliche Produktionen der beiden Unternehmen konsolidieren, um so die maximale Effizienz und die größtmöglichen Vorteile zu erreichen. Es wird zwei Hauptsitze geben.
In den nächsten 120 Tagen werden wir in den Bereichen Buchhaltung, Personal, Einkauf, Vertrieb und Marketing, Forschung und Entwicklung sowie in der Unternehmensleitung Konsolidierungen durchführen. Die Vertriebs- und Marketinggruppen von HPC und Jet-Hot können zur Steigerung der Produktivität und Effizienz zusammengelegt werden, zum Beispiel auch die Werbebudgets. Forschung und Entwicklung sowie technische Dienstleistungen werden in der nCoat-Tochter nTech zusammengeführt und so werden die Effizienz und die intellektuellen Synergien gesteigert.
Potenzielle Kunden der HPC- und Jet-Hot-Vertriebsmannschaften sind teilweise deckungsgleich, darunter einige Kunden, bei denen nur HPC und Jet-Hot um die Aufträge konkurrieren. Wir erwarten einen Großteil des Geschäfts an Land zu ziehen, wo solche Bedingungen vorherrschen. Einige, potenzielle Neukunden haben Bedenken geäußert, dass HPC oder Jet-Hot allein nicht groß genug sind, um eine hochvolumigere Produktion zu stemmen.
Die Fusionierung der beiden Unternehmen schafft logistische Vorteile und zusätzliche Einrichtungen an neuen Orten, was das Vertrauen unserer Kunden in unsere Fähigkeit, ihre Bedürfnisse zu erfüllen, erheblich steigert. Der Wettbewerb um Umsätze allein für Beschichtungen, also keine Anwendungsservices, sinkt durch den Zusammenschluss der Unternehmen erheblich. Jeweils alleine sinken die Margen auf Grund des Wettbewerbs. Zusammen könne die Margen im Laufe der Zeit angehoben werden, da die besten Produkte beider Unternehmen häufig nur miteinander in Konkurrenz stehen und wenig Wettbewerbsdruck von außen kommt.
www.4investors.de: Cross Selling ist ein Schlüselwort in ihrer Zukunftsstrategie und in Bezug auf den MCCI-Deal. Was erwarten sie hier?
Paul Clayson: Jet-Hot hat mehr Kunden im Bereich Hitzebeständigkeit als HPC. HPC hat mehr Kunden in den Bereichen Korrosionsschutz und Laufverbesserung als Jet-Hot. Cross-Selling kann also zu den Kundenstämmen beider Unternehmen erfolgen und so den Umsatz pro Kunde steigern. Darüber hinaus vertreibt Jet-Hot zurzeit keine Beschichtungen für interne Motorenteile, HPCs Beschichtungen für Teile, die in Motoren eingesetzt werden, können nun allen rund 9.000 Kunden von Jet-Hot im Ersatzteilmarkt angeboten werden.
www.4investors.de: Im ersten Quartal stand noch ein kleiner Verlust von 5 US-Cent pro Aktie in den Büchern. Wann erwarten sie, das erste Mal Gewinne zu machen?
Paul Clayson: Die Konsolidierung von Jet-Hot in die nCoat-Unternehmensfamilie und die daraus resultierende Kostenkonsolidierung wird das Gesamtunternehmen in oder knapp an die Rentabilität führen. Wir rechnen damit, den Großteil der Integration und der Kostenkonsolidierung in 120 Tagen abgeschlossen zu haben.
www.4investors.de: Können sie uns etwas über die zukünftige Gewinnentwicklung sagen? Welche Margen sind kurz- und mittelfristig realistisch?
Paul Clayson: Das Unternehmen will seine aggressive Akquisitionsstrategie fortsetzen. Übergangs- und Integrationskosten werden in den kommenden zwei Jahren noch zu einer gewissen Minderung der Gesamtgewinne führen. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) wird 2007 knapp unter 500.000 Dollar liegen. 2008 erwarten wir eine EBITDA-Marge von um die 10 Prozent, die in den Folgejahren auf 15 – 20 Prozent steigen sollte.
Die Bruttoumsatzrendite liegt bei OEM-Kunden zurzeit bei rund 28 Prozent, bei 40 Prozent im Ersatzteilmarkt und bei 60 Prozent für verteilte Kundenkonten, die unter anderem die Lizenzierung von Beschichtungen und deren Umsätze enthalten. Nach der Konsolidierung der Produktion und Verwaltung und der Realisierung diese Synergien erwarten wir eine Steigerung der Margen von 10 Prozent oder mehr in jeder einzelnen Kategorie.
www.4investors.de: nCoats Businessplan weist starke Wachstumsraten aus. Wird es schon in Kürze weitere Akquisitionen geben, oder werden sie noch eine Weile damit beschäftigt sein, MCCI zu integrieren?
Paul Clayson: Wir werden unsere aggressive Akquisitionsstrategie fortsetzen. Wir haben und können keine exakten Zeiten und Daten für zukünftige Akquisitionen prognostizieren, aber wir kontaktieren und analysieren bereits jetzt weitere Übernahmeziele, sodass wir die derzeitigen Kernbranchen, Kunden und Prozesse erwerben können, um darüber hinaus weitere, neue Branchen, Kunden Technologien und Prozesse anzugehen.
Wir haben eine sehr straff organisierte Akquisitions- und Integrationsstrategie und das zugehörige Team entwickelt und wir erwarten, alle Akquisitionen schnell integrieren zu können. Alles, was uns von diesem Wachstum durch Akquisitionen abhalten könnte, wäre nicht genug Kapital.
www.4investors.de: Wieviel Geld haben sie auf der Bank, um weitere Akquisitionen durchzuführen?
Paul Clayson: Aktuell haben wir rund 14 Millionen Dollar eingeholt.
www.4investors.de: nCoat ist ein Nanotechunternehmen, das sich speziell mit Oberflächen und Oberflächenstrukturen auseinandersetzt. Wird das auch in Zukunft die Hauptausrichtung sein, oder wollen sie Ihr Geschäftsfeld erweitern?
Paul Clayson: Nanotechoberflächenmaterialien sind unser Kerngeschäft. In Zukunft werden wir uns aber auch der Entwicklung von nanobasierten Verbundmaterialien und vielleicht der Entwicklung einiger der zu Grunde liegenden Nanomaterialien widmen, die in der Gestaltung unserer Beschichtungen zum Einsatz kommen. Da unser Unternehmen auch international für unsere technologischen Innovationen bekannt wird, werden wir beinahe wöchentlich von Chemikern, Ingenieuren, Erfindern, Entwicklungslaboren und Start-Up-Unternehmen aus aller Welt kontaktiert, die uns neue und interessante Nanomaterialien anbieten. Wir werden jeder ernsthaften Chance nachgehen.
www.4investors.de: Sie haben vor kurzem gesagt, dass es viele potenzielle Kunden gibt, die sich nach ihren Produkten erkundigen. Können sie etwas konkreter werden, was Zahlen und Namen angeht?
Paul Clayson: Wir geben im Allgemeinen aus Wettbewerbsgründen keine Namen von Kunden oder potenziellen Kunden bekannt, zumal die meisten unserer Kunden auf Geheimhaltung bestehen, wenn es um ihre eigenen Technologien oder Erfindungen und Praktiken geht. Wir können aber sagen, das es äußerst zahlreiche, potenzielle Kunden für Produkte zur Abnutzungsreduzierung, Hitzebeständigkeit und Korrosionsschutz aus den Bereichen Militär, Trucking, Automobile, Motorsport, Dieselmotorherstellung, Freizeitfahrzeuge, Motorräder, Wohnmobile, Flugzeugherstellung, Raumfahrt sowie der Öl- und Gasproduktion gibt.
Wir erwarten darüber hinaus, unsere Beschichtungstechnologie an andere Anwender in speziellen, vertikalen Märkten zu lizenzieren oder zu verkaufen. Dabei kann es sich um kleine Motorhersteller handeln, die nur ein Dutzend Teile pro Woche beschichten, oder um multinationale Konglomerate, die auf der Suche nach bestimmten Beschichtungen sind, die für Teile gedacht sind, von denen jährlich 500.000 Einheiten hergestellt werden.
Zudem bitten uns nun, nachdem wir unsere neue Fabrik in North Carolina eingeweiht haben und wir nun über die Fabriken unserer neuesten Akquisition verfügen, viele unserer aktuellen Kunden, zusätzliche Teile aus ihrer Produktion zu beschichten.
www.4investors.de: Ein Nanotechunternehmen kann nur überleben, wenn es immer auf dem neuesten Stand der Technik ist. Forschung und Entwicklung sind somit von entscheidender Bedeutung für sie. Welche neuen Produkte können ihre Kunden als nächstes von ihnen erwarten?
Paul Clayson: Zukünftige Produkte sind darauf ausgerichtet, nanotechnologische Innovationen zu nutzen, um Marktnischen zu schaffen, in denen die Nanofunktionalitäten exponentielle Leistungssteigerungen schaffen. Sehr gering poröse Beschichtungen können geschaffen werden, in dem man „Lücken“ in Trägermaterialien mit Partikeln auf Nanoebene schließt. Diese könnten einen enormen und starken Einfluss in den Bereichen Schifffahrt (Beispiel: Vermeidung von Eis- und Muschelablagerungen an Schiffsrümpfen), Luftfahrt (Beispiel: Antikorrosionsturbinenblätter), Raumfahrt (Beispiel: Vermeidung von Eisablagerung auf Flügeln in suborbitalen Umgebungen oder großer Höhe) und Öl- und Gas (Beispiel: Korrosionsminderung an geothermischer Extraktionsausrüstung) haben.
Beschichtungen, die verhindern, dass Materialien von Hitze durchdrungen werden, sind aktuell sehr gefragt. Eines unserer Entwicklungsprojekte schafft gerade eine Beschichtung, die die Auspuffrohre von Lastkraftwagen von innen schützt, die die Verfärbung von Chrom verhindert und die Abnutzung von umgebenden Teilen der Trucks durch Hitze verhindert. Allein die Absatzaussichten für diesen Markt allein liegen bei mehr als 40 Millionen Dollar pro Jahr.
www.4investors.de: Eine letzte Frage: Einige Analysten sehen ein Kursziel von 2,50 Dollar für ihre Aktie. Könnten sie dem zustimmen oder sehen sie das eher als aggressiv an?
Paul Clayson: Wir spekulieren nicht über den Aktienkurs. Wir wissen, dass wenn wir unsere Arbeit machen und ein gut geführtes, profitables Unternehmen mit Technologie und Prozessen von Weltklasse schaffen, sich der Marktpreis dem anpassen wird. Wenn Analysten unseren Businessplan und dessen Durchführung mit einer starken Multiplikation des Kurses bewerten, so sind wir dafür dankbar.
www.4investors.de: Herzlichen Dank für das Gespräch!
( js )