Berenberg Bank-Kolumne: Strategie aktuell
Nokia (Kurs: 15,94 Euro), der weltgrößte Hersteller von Mobiltelefonen, hat für das vierte Quartal 2003 sowohl die Umsatz- als auch die Gewinnprognose angehoben. Beides liegt deutlich über den bisherigen Aussagen des Unternehmens und über den Erwartungen des Marktes. So soll der Pro-Forma-Gewinn statt 21 bis 23 Cents je Aktie nun 28 bis 29 Cents je Aktie betragen. Mithin wird das Ergebnis im Schlussquartal etwa 30 Prozent höher ausfallen als von Analysten erwartet. Ausschlaggebend hierfür waren zum einen unerwartet hohe Investitionen der Telekommunikationsgesellschaften im Bereich Netzwerkinfrastruktur, der zudem von einem günstigen Produktmix profitierte. Zum anderen profitierte Nokia auch im Segment Mobile Phones von einem renditestarken Absatzmix, so dass die operative Marge zwischen 24 und 25 Prozent lag. Gerade dies ist besonders eindrucksvoll, da die Mehrheit der Anleger von einer etwa 2 bis 3 Prozentpunkte geringeren Marge ausging. Unseres Erachtens sollte nun der "Knoten" für eine deutlich bessere Kursentwicklung als im vergangenen Jahr geplatzt sein. Wir empfehlen die Nokia-Aktie daher weiterhin zum Kauf.
Michael Schramm ist Leiter des Global Private Bankings der Berenberg Bank. Weitere Informationen finden Sie unter berenbergbank.de