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Benjamin · 26-11-2004, 17:54

26.11.2004
"Dollar wird Parität gegen den Euro wieder erreichen"

Gastkommentar von Wolfgang Auer von Welsbach*
Vom hohen Ölpreis spricht niemand mehr und für 2005 erwarten wir Preise zwischen USD 30 und 35. Viele Hedgefonds haben sich aus diesem Zyklus zurückgezogen und stürzen sich jetzt auf den US-Dollar. Analysieren wir die Vorgänge: Als Grund für die Kursschwäche des US-Dollar wird das hohe Handelsbilanzdefizit angegeben.

Doch blicken wir fundamental in die Vergangenheit, erkennen wir, dass es ein schlechter Indikator für die weitere Entwicklung des Dollar war. Schon 1988 wurde bei der Diskussion um den Dollarkurs das Handelsbilanzdefizit angeführt. Doch der Dollar stürzte damals nicht gegen die DM, sondern er stieg von DM 1,30 auf über DM 2. Alle Experten meinten, der Dollar müsste fallen. Der Grund dafür ist wohl, dass die entsprechenden Handelsbilanzüberschüsse im Dollarraum entstehen. Zur Erklärung, fast alle grossen Wirtschaftsräume, in denen sich diese Dollar-Guthaben ansammeln, sind de facto an den Dollar gebunden.

Mexiko und Hong Kong haben ihre Währung fest an den Dollar gebunden. Aber auch die grossen Länder Südamerikas und Asiens (besonders China) können zum Dollarraum gezählt werden. Die Dollarüberschüsse sammeln sich dort bei den Zentralbanken an. Die asiatischen Länder erinnern sich noch an die dramatischen Auswirkungen der Asienkrise 1998, als die Währungen stürzten, weil sie keine Dollar hatten. D

ie Ansammlung von Dollarguthaben bei den genannten Notenbanken ist also eine positive und wünschenswerte Entwicklung und dient dem Dollar als Weltwährung. Die Kurstreiber, besonders die Hedgefonds, werden den Dollarkurs noch ein letztes Stück, wie beim Öl, nach oben treiben. Die Höchstkurse sollten noch 2004 erreicht werden, und dann wird man wieder den fundamentalen Wert des USD erkennen.

Fazit ist, dass die AvW zuversichtlich für den USD ist und der Dollar langfristig die Parität gegen den Euro wieder erreichen wird.

*Wolfgang Auer von Welsbach ist CEO der AvW Invest
(aus dem Börse Express vom 26.11. http://www.boerse-express.at)

26-11-2004, 17:54	#1031
Benjamin TBB Family Registriert seit: Mar 2004 Beiträge: 10.374	26.11.2004 "Dollar wird Parität gegen den Euro wieder erreichen" Gastkommentar von Wolfgang Auer von Welsbach* Vom hohen Ölpreis spricht niemand mehr und für 2005 erwarten wir Preise zwischen USD 30 und 35. Viele Hedgefonds haben sich aus diesem Zyklus zurückgezogen und stürzen sich jetzt auf den US-Dollar. Analysieren wir die Vorgänge: Als Grund für die Kursschwäche des US-Dollar wird das hohe Handelsbilanzdefizit angegeben. Doch blicken wir fundamental in die Vergangenheit, erkennen wir, dass es ein schlechter Indikator für die weitere Entwicklung des Dollar war. Schon 1988 wurde bei der Diskussion um den Dollarkurs das Handelsbilanzdefizit angeführt. Doch der Dollar stürzte damals nicht gegen die DM, sondern er stieg von DM 1,30 auf über DM 2. Alle Experten meinten, der Dollar müsste fallen. Der Grund dafür ist wohl, dass die entsprechenden Handelsbilanzüberschüsse im Dollarraum entstehen. Zur Erklärung, fast alle grossen Wirtschaftsräume, in denen sich diese Dollar-Guthaben ansammeln, sind de facto an den Dollar gebunden. Mexiko und Hong Kong haben ihre Währung fest an den Dollar gebunden. Aber auch die grossen Länder Südamerikas und Asiens (besonders China) können zum Dollarraum gezählt werden. Die Dollarüberschüsse sammeln sich dort bei den Zentralbanken an. Die asiatischen Länder erinnern sich noch an die dramatischen Auswirkungen der Asienkrise 1998, als die Währungen stürzten, weil sie keine Dollar hatten. D ie Ansammlung von Dollarguthaben bei den genannten Notenbanken ist also eine positive und wünschenswerte Entwicklung und dient dem Dollar als Weltwährung. Die Kurstreiber, besonders die Hedgefonds, werden den Dollarkurs noch ein letztes Stück, wie beim Öl, nach oben treiben. Die Höchstkurse sollten noch 2004 erreicht werden, und dann wird man wieder den fundamentalen Wert des USD erkennen. Fazit ist, dass die AvW zuversichtlich für den USD ist und der Dollar langfristig die Parität gegen den Euro wieder erreichen wird. *Wolfgang Auer von Welsbach ist CEO der AvW Invest (aus dem Börse Express vom 26.11. http://www.boerse-express.at)