[OMI]

19.08.2005
United Internet Outperformer
SES Research

Jochen Reichert, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von United Internet (ISIN DE0005089031/ WKN 508903) weiterhin mit "Outperformer" ein.

Am Freitag letzter Woche habe United Internet die Ergebnisse für das zweite Quartal 2005 veröffentlicht. Umsatz, EBITDA und EBIT hätten im Rahmen der Erwartungen gelegen. Dagegen habe United Internet mit 194.000 DSL-Neuverträgen deutlich die Prognose der Analysten von 165.000 übertroffen. Gleichzeitig habe das Unternehmen den Ausblick für 2005 und 2006 präzisiert. United Internet gehe davon aus, in 2005 einen Umsatz von ca. 740 Mio. Euro (ohne WEB.DE) und in 2006 von über 1 Mrd. Euro (inklusive WEB.DE) zu erzielen.

Durch deutliche Preissenkungen insbesondere für die DSL-Flatrate, gezielte Marketing-Kampagnen der Marken GMX und 1&1 sowie durch die Bündelung von Internettelefonie, DSL-Anschluss und DSL-Zugang habe United Internet in Q2/05 mit 190 Tsd. DSL-Verträgen das höchste DSL-Kundenwachstum unter den T-Com-DSL-Anbietern verbucht.

Die Zahl der WEB-Hosting-Verträge habe auf 1,9 Mio. gesteigert werden können. Man gehe davon aus, dass der ARPU bei ca. 7 Euro liege und Bruttomargen von bis zu 80% generiert werden könnten. Das Wachstumspotenzial resultiere durch die Stärkung der Marktpositionierung in den ausländischen Märkten USA, Großbritannien, Österreich und Frankreich sowie mittelfristig durch den Markteintritt in weitere Märkte.

Die Analysten würden davon ausgehen, dass sich der Online-Werbemarkt nachhaltig erholen werde und Wachstumsraten von 15% bis 20% p. a. erzielen werde. United Internet dürfte mit den Portalen WEB.DE und GMX sowie mit der Mehrheitsbeteiligung AdLINK hiervon überdurchschnittlich profitieren.

Die Analysten von SES Research erhöhen ihren fairen Wert pro Aktie von 29,0 Euro auf 32,50 Euro und bleiben bei ihrer "Outperformer"-Einstufung für die Aktie von United Internet.

Quelle: aktiencheck