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31.03.2005
REpower Systems "hold"
Smith Barney Citigroup
Die Analysten von Smith Barney Citigroup stufen die Aktie von REpower Systems (ISIN DE0006177033/ WKN 617703) unverändert mit "hold" ein und wiederholen das Kursziel von 15 EUR.
Nach der Veröffentlichung einer Gewinnwarnung habe REpower einen deutlichen Verlust für das vergangene Geschäftsjahr ausgewiesen. Erhebliche Restrukturierungsvorhaben dürften in 2005 zu einer Einsparung im zweistelligen Millionenbereich führen. Auch im laufenden Jahr sei daher wahrscheinlich mit einem Verlust zu rechnen, bevor 2006 die Profitabilität wieder erreicht werden solle.
Positiv zu berücksichtigen sei indes der Umstand, dass die Umsätze außerhalb Deutschlands mehr als 30% betragen hätten. Auf Sicht von ein bis zwei Jahren solle diese Quote sogar auf über 50% steigen. Die EPS-Schätzungen habe man für 2005 von 1,26 auf minus 0,24 EUR und für 2006 von 1,62 auf 1,40 EUR reduziert.
Basierend auf einer Rückkehr in die Profitabilität biete REpower einen guten Wert. Die schwache Entwicklung der letzten zwei Jahre dürfte aber dafür sorgen, dass die Bewertung der Aktie wahrscheinlich solange nicht profitieren könne, bis mehr Beweise sichtbar würden . Die Analysten würden zudem hervorheben, dass REpower auf Grund der etablierten Marktposition sowie der soliden Technologiebasis ein attraktives Ziel sein könnte. Das portugiesische Unternehmen Martifer habe bereits 19,5% der Aktien akquiriert und könnte seine Beteiligung noch weiter ausbauen.
Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten von Smith Barney Citigroup ihre Empfehlung die Aktie von REpower Systems zu halten.
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