[vorstandsschreck]

Ein kurzer Bericht über die heutige HV von Evotec.

Was die Aktionäre auf der heutigen Hauptversammlung bei der EVOTEG AG zu hören bekamen, sorgte zu Recht für positive Stimmung unter den anwesenden Aktionären.

Die Prognosen der zurückliegenden HV für das Geschäftsjahr 2005 wurden übertroffen.

> 12% Umsatzplus gegenüber den prognostizierten 5% wurden erzielt.
> Die Kosten sanken gegenüber 2004 um 52%, die Verwaltungskosten um 19%.
> Das operative Ergebnis ( vor Steuer ) betrug Plus 1,5 Mio. Euro
> beim Cashflow erzielte Evotec ein Plus von 4 Mio. Euro.
> Der Kassenbestand Betrug 53 Mio. Euro zum 31.12.2005.
> Die Eigenkapitalquote beträgt 80% (VJ 75% ).

Alles in Allem hat der Vorstand seine Hausaufgaben besser als erwartet erfüllt. Der Beifall nach Aldag´s Rede zum GB 2005 war deshalb auch berechtigt.

Dennoch gab es auch zwei Punkte die eine mögliche euphorische Stimmung verhinderte.

1. Zum einen wurde die Frage nach einer Dividendenzahlung gestellt.
Vorstand Aldag führte aus, dass in den nächsten Jahren nicht über eine Dividendenzahlung nachgedacht werde, da die Einnahmen/Erträge durch die Einmalzahlungen und Auslizenzierungszahlungen an Evotec wieder in die Forschung fließen sollen und nicht an die Aktionäre ausgeschüttet werden sollen.

Die Begründung, vorerst keine Dividende zu zahlen macht in der gegenwärtigen Situation durchaus Sinn, denn EVOTEC hat 3 Forschungsprojekte ( Alzheimer- / Schlafmittelforschung Phase 1 und 2 ) und weiter Forschungsprojekte in der Pipeline/in Planung die es zu forcieren gilt, um möglichst schnell positive Forschungsergebnisse zu erzielen und somit die Ertragslage ( das Ergebniss zu verbessern.

Kurze Erklärung hierzu:
Bei der Auslizenzierung erfolgreich abgeschlossener Forschungsphasen werden Einmal- oder Auslizenzierungszahlungen ( z.B. von Roche ) an Evotec fällig, die wiederum in die Forschung fließen.
Viel wichtige jedoch ist, dass sobald die klinische Forschungen abgeschlossen sind und ein Medikament auf den Markt kommt, größere Summen in die Kassen der Evoetc fließen werden als die bisher der Fall was.
Kommt beispielsweise ein Schlafmittel auf den Markt das von der Wirksamkeit und Verträglichkeit besser ist als die bisher bekannten Schlafmittel auf dem Markt ( wurde uns in Aussicht gestellt das dies der fall werden könnte ), dann sind mit diesem Medikament durchaus Umsätze p. A. von 500 Mio. Euro auf dem Weltmarkt erzielbar. Davon erhält dann Evotec wiederum zwischen 8-10 %, also rund 40-50 Mio. € pro Jahr....und das fortlaufend jahr für Jahr!
Genau hier liegen die Chancen einer derzeit noch günstigen Evotec Aktie. Natürlich stehen dann die Aussichten auf erheblich höheren Börsenkurse für den investierten Aktionär sehr gut.
Voraussetzung ist jedoch, dass ein Produkt die Marktreife. erlangt.
Auch sollte man die möglichen Risiken an dieser Stelle nicht verschweigen, denn wenn die Forschungsergebnisse negativ ausfallen ( Evotec hat die gesetzten Ziele in 2004 für das Jahr 2005 weit übertroffen! ), dann hat dies zur Folge das die Forschungskosten auch weiterhin für ein negatives Ergebnis sorgt.


2. Der zweite Punkt der einen faden Beigeschmack/Bauchschmerzen bereitet war der Tagesordnungspunkt TOP 6., bei dem es um einen Vorratsbeschuss einer Kapitalerhöhung unter Bezugsrechtausschluss der Aktionäre (Laufzeit 5 Jahre -bis 7.6.2011- ) ging.

Wie jeder in der Tagesordnung nachlesen konnte, beabsichtigte Evotec über die NASDAC evtl. Aktien auf den US-Markt zu bringen. Des weiteren sieht man sich auf dem Amerikanischen Markt um, um geeignete Unternehmen für Evotec zu finden und zu aquirieren.

Erklärung hierzu:
In der Regel werden bei einem Kauf / einer Übernahme Aktien des Käufers vom Verkäufer als Gegenleistung verlangt. Dies ist besonders in den Staaten gang und gebe. Hierfür war dieser Vorratsbeschluss ( KE unter Bezugsrechtsauschluss ) vorgesehen.

Der Vorratsbeschluss mit einem Bezugsausschluss für einen Zeitraum von 5 Jahren war/ist den Aktionären ein Dorn im Auge, deshalb stimmten die Aktionäre auch mit 740.952 Aktien mit Nein, und für 2.910.952 Aktien wurden mit Enthaltung gestimmt.




Mein persönliches Fazit!
Vorstand und Aufsichtsrat der Evotec AG haben nach einem schwachen Geschäftsjahr 2004 alle Prognosen übertroffen, und auch das 1. Quartal 2006 läst darauf schließen das die Prognosen des Vorstandes wieder erfüllt oder erneut auch in 2006 übertoffen werden.

Die Forschungen ( klinische Phasen I. und II. ) sind weiter vorangeschritten als man dies noch auf der letzten HV seitens des Vorstandes erhofft hatte. Insofern ist Evotec gut einem guten weg.

Wer schwache Kursphasen zum Kaufen oder Nachkaufen nutzt kann eigentlich wenig falsch machen, denn lt. glaubwürdigen Vorstandsaussagen rechnet man bei Evotec im 4 Q. mit einer weiteren positiven Meldung (z.B. einer voranschreitenden klinischen Phase und einer dementsprechenden Einlizenzierung/Zahlung, die wiederum Schwung in den Kurs bringen dürfte ).
Für meinem Dafürhalten ist Evotec unterbewertet und der derzeitige Kurs spiegelt nicht den wahren Wert wieder!
Ich kann mich hier mal ausnahmsweise den Analystenaussagen der vergangenen Monate anschließen...