[OMI]

Evotec kaufen

25.07.2006
SES Research

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Dr. Stefan Schröder, Analyst von SES Research, empfiehlt die Aktie von Evotec (ISIN DE0005664809 / WKN 566480) weiterhin zum Kauf.

Die von Evotec vorgelegten vorläufigen Geschäftszahlen für das 2. Quartal 2006 hätten die Analystenprognosen bei Umsatz und Nettoergebnis deutlich übertroffen. Hingegen entspreche das sich aus den veröffentlichten Zahlen rechnerisch ergebende Betriebsergebnis (EBIT) ihren Erwartungen.

Ursächlich für den deutlich geringer ausgefallenen Nettoverlust von -1 Mio. Euro sei dabei ein Sondereffekt in Form des erst jetzt bekannt gegebenen Verkaufs der Detektionstechnologie von Evotec Technologies an den langjährigen japanischen Partner Olympus Corporation (Tokio). Aufgrund des Verkaufs der Patente an Olympus sowie des verbesserten Ergebnisses aus Währungsabsicherungsgeschäften sei das nichtbetriebliche Ergebnis auf rund 6,5 Mio. Euro (Q2/2005: -1,5 Mio. Euro) gestiegen.

Bereinigt um die zusätzlichen nicht-betrieblichen Erträge aus dem Technologie-Transfer stimme das vorläufige Nettoergebnis mit den Schätzungen der Analysten von SES Research überein.

Abgesehen von besagtem Technologie-Transfergeschäft sei eine drastische Verbesserung des Nettoergebnisses im Vergleich zum Vorjahresquartal (Q2/2005: -23,4 Mio. Euro) bereits erwartet worden. Die Verbesserung sei dabei auf einen weiteren Sondereffekt zurückzuführen: Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Wertberichtigung auf den Firmenwert seien um mehr als 20 Mio. Euro niedriger ausgefallen, als in Q2/2005, da das Vorjahr eine Wertberichtigung auf den Firmenwert aus der Übernahme von Evotec Neurosciences (18,5 Mio. Euro) sowie reguläre Abschreibungen aus Evotecs Akquisition von Oxford Asymmetry International (OAI) im Jahr 2000 (2,4 Mio. Euro) enthalten habe.

Gegenüber dem Vorjahresquartal seien die Umsätze um 2,2% auf 18,8 Mio. Euro (Q2/2005: 18,4 Mio. Euro) gestiegen. Die Umsatzzahlen hätten damit über der Prognose der Analysten von SES Research von 17,4 Mio. Euro gelegen. Diese Umsatzentwicklung sei um so erfreulicher, als sie vor dem Hintergrund zu sehen sei, dass im Umsatz des Vorquartals einmalige Meilensteinzahlungen von geschätzten 1,7 Mio. Euro enthalten gewesen seien, die in Q2/2006 nicht angefallen seien.

Evotec werde derzeit auf einem Niveau bewertet, das die Geschäftstätigkeit als Medikamentenentwickler sowie die Ausrichtung des Servicegeschäftes auf stärkere Ertragsbeteiligung nicht hinreichend berücksichtige.

In Anbetracht des sich hieraus ergebenden Upside-Potenzials empfehlen die Analysten von SES Research die Evotec-Aktie weiterhin zum Kauf und behalten ihr Kursziel von 4,70 Euro bei. (25.07.2006/ac/a/t)

Quelle: aktiencheck