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02.08.2007 - 16:05 Uhr
SAP hold
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Die Analystin der SEB, Karina Gundermann, stuft die SAP-Aktie (ISIN DE0007164600/ WKN 716460) mit "hold" ein.
Der Softwarekonzern habe in Q2 die Software- und softwarebezogenen Serviceerlöse um 16% gegenüber der Vorjahresperiode auf 1,71 Mrd. Euro und die Softwarelizenzerlöse um 18% auf 715 Mio. Euro steigern können. Der Gesamtumsatz habe sich somit um 10% auf 2,42 Mrd. Euro erhöht. In der Kernregion Europa, Naher Osten und Afrika habe sich SAP währungsbereinigt um 12% auf 1,267 Mrd. Euro Umsatz verbessert. In den USA habe SAP den Umsatz um 12% auf 853 Mio. Euro und in Asien-Pazifik und Japan um 25% auf 304 Mio. Euro erhöhen können. Der operative Gewinn sei um 10% auf 577 Mio. Euro gestiegen (2006: 524 Mio. Euro), was einer operativen Marge von 23,8% entspreche. Das Konzernergebnis sei um 8% auf 449 Mio. Euro (2006: 415 Mio. Euro) erhöht worden. Dies entspreche einem Gewinn je Aktie von 0,37 Euro je Aktie nach 0,34 Euro im Vorjahresquartal. Das Nettoergebnis und das Ergebnis je Aktie im 2. Quartal seien allerdings durch eine effektive Steuerquote von 25,8% positiv beeinflusst worden.
Die Prognose für das Gesamtjahr 2007 habe das Unternehmen unverändert gelassen. Das Unternehmen habe bekräftigt, ein Plus bei Service- und servicebezogenen Umsätzen von 10% bis 12% zu erwarten. Die operative Marge sehe SAP im Gesamtjahr bei 26% bis 27% - nach 27,3% im Vorjahr. Der Vorstand habe darüber hinaus erstmals einen Zeithorizont für sein angestrebtes Renditeziel bekannt gegeben: Hiernach sei die Unternehmensführung zuversichtlich, die operative Marge in den nächsten zwei bis drei Jahren auf 30% steigern zu können.
Die neue Software solle zwischen den bestehenden beiden Mittelstandsprodukten von SAP angesiedelt sein und einen Teilmarkt von 15 Mrd. Dollar adressieren. Das neue Programm solle zunächst im Hosting-Verfahren und on demand (es werde nur für die tatsächliche Dauer der Nutzung bezahlt) vertrieben werden.
Die geschäftliche Konzentration mit neuen Produkten auf den Mittelstand werde nach Einschätzung des Managements zukünftig prozentual zweistellige Wachstumsraten beim Produktumsatz ermöglichen.
Den Marktanteil habe SAP im ersten Halbjahr von 25,1% auf 26% steigern können.
Um die Marktchancen im Mittelstand wahrzunehmen, würden innerhalb von acht Quartalen zusätzlich 300 Mio. bis 400 Mio. Euro investiert. Auf die bislang übliche Prognose für das Ergebnis je Aktie habe das Unternehmen verzichtet.
Die Analysten der SEB erhöhen ihr Kursziel von 41,5 Euro auf 43,0 Euro, rechnen weiterhin mit einem volatilen Aktienkursverlauf und bewerten die SAP-Aktie mit "hold". (Analyse vom 02.08.2007) (02.08.2007/ac/a/d) Analyse-Datum: 02.08.2007
Quelle: Finanzen.net
