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OMI · 11-04-2002, 00:52

Bandbreiten-Zertifikate
Bandbreiten-Zertifikate sind für Trades innerhalb von Trading Ranges (Seitwärtstrends) gedacht.
Hier kann der Anleger überproportional innerhalb von einer definierten Kursspanne (Bandbreite) partizipieren.
Befindet sich jedoch am Bewertungstag der festgestellte Schlusskurs unterhalb der TradingRange, so wird durch das Zertifikat lediglich die tatsächliche Kursentwicklung des Underlyings nachgebildet.
Befindet sich das Zertifikat am Bewertungstag über der TradingRange, so erhält der Anleger am Laufzeitende einen festen maximalen Rückzahlungsbetrag, ohne an der weiteren Kurssteigerung teilnehmen zu können.

Beispiels-Zertifikate:
Deutsche Bank: DOUBLE-CHANCE-Zertifikate
Commerzbank: SPRINT-Zertifikate
Dresdner Bank: SPRINTER-Zertifikate
Sal. Oppenheim: KICKSTART-Zertifikate

Reverse-Zertifikate
Reverse-Zertifikate sind die einzigen Zertifikate, wo der ANleger von fallenden Kursen profitieren kann.
Hier kann er mit einer neg. Wertentwicklung des Underlyings Gewinne einfahren.
Sie sind vergleichbar mit Leerverkäufen (shorten) oder Put-Optionsscheinen (wobei hier jedoch kein Zeitwertverlust oder
sinkende implizierte Volatilität gegeben ist).

Die Berechnung des Reverse-Zertifikats findet unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses statt:
durch Subtraktion des aktuellen Indexstandes/Aktienkurses von einem vorgegebenen, deutlich über Emissionsniveau liegendem
Kurswert, der als Bezugsbasis dient und gleichzeitig als sog. Knock-Out-Schwelle dient.
Sollte das Zertifikat bereits einmalig während der Laufzeit die Knock-Out-Schwelle des Basiswerts erreichen, so führt dies zu einem Totalverlust, da der Wert des Zertifikats nicht negativ werden kann.
Auch besteht im Gegensatz zu den Futures keine Nachkaufpflicht.

Beispiels-Zertifikate:
Commerzbank: TurboBEAR-Zertifikate
ABN AMRO Bank: Short-Zertifikate
BNP Paribas: ListedStockFuture (LSF) Bär-Zertifikate,ListedIndexFuture (LIF) Bär-Zertifikate

Allg. Berechnung von Zertifikaten...
...am Beispiel von Turbo-Zertifikat von ABN-Amro, Wkn 824174, 28.03.02

aktueller Kurs:
Bezugsverhältnis 1:100, Basispreis 4500
5357,35 - 4500 = 857,35
857,35 + 350,65 (Aufgeld) = 1208
1208:100 (Bezugsverhältnis) = 12,08

Kurs wenn Dax bei 5400 steht
5400 - 4500 = 900
900 + 350,65 (Aufgeld) = 1250,65
1250,65 : 100 (Bezugsverhältnis) = 12,5065 (Gewinn: 3,53%)

Stopp Loss Marke / Knock-Out Schwelle
Liegt hier bei 4635.
Fällt das Zertifikat unter die Marke von 4635 (KnockOut) verfällt der Zertifikat und wird automatisch zurückgezahlt.
Ausgezahlt wird die Differenz zw. aktuellem Kurs und dem Basispreis zzgl. dem verbleibendem Aufgeld.

Zurückzahlung, wenn Dax bei 4580 steht
4580 - 4500 = 80
80 + 350,65 = 430,65
430 : 100 = 4,3

Hier noch der Performance-Vergleich:

11-04-2002, 00:52	#2
OMI Gründungsmitglied Registriert seit: Sep 2000 Ort: Bayern Beiträge: 82.694	Bandbreiten-Zertifikate Bandbreiten-Zertifikate sind für Trades innerhalb von Trading Ranges (Seitwärtstrends) gedacht. Hier kann der Anleger überproportional innerhalb von einer definierten Kursspanne (Bandbreite) partizipieren. Befindet sich jedoch am Bewertungstag der festgestellte Schlusskurs unterhalb der TradingRange, so wird durch das Zertifikat lediglich die tatsächliche Kursentwicklung des Underlyings nachgebildet. Befindet sich das Zertifikat am Bewertungstag über der TradingRange, so erhält der Anleger am Laufzeitende einen festen maximalen Rückzahlungsbetrag, ohne an der weiteren Kurssteigerung teilnehmen zu können. Beispiels-Zertifikate: Deutsche Bank: DOUBLE-CHANCE-Zertifikate Commerzbank: SPRINT-Zertifikate Dresdner Bank: SPRINTER-Zertifikate Sal. Oppenheim: KICKSTART-Zertifikate Reverse-Zertifikate Reverse-Zertifikate sind die einzigen Zertifikate, wo der ANleger von fallenden Kursen profitieren kann. Hier kann er mit einer neg. Wertentwicklung des Underlyings Gewinne einfahren. Sie sind vergleichbar mit Leerverkäufen (shorten) oder Put-Optionsscheinen (wobei hier jedoch kein Zeitwertverlust oder sinkende implizierte Volatilität gegeben ist). Die Berechnung des Reverse-Zertifikats findet unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses statt: durch Subtraktion des aktuellen Indexstandes/Aktienkurses von einem vorgegebenen, deutlich über Emissionsniveau liegendem Kurswert, der als Bezugsbasis dient und gleichzeitig als sog. Knock-Out-Schwelle dient. Sollte das Zertifikat bereits einmalig während der Laufzeit die Knock-Out-Schwelle des Basiswerts erreichen, so führt dies zu einem Totalverlust, da der Wert des Zertifikats nicht negativ werden kann. Auch besteht im Gegensatz zu den Futures keine Nachkaufpflicht. Beispiels-Zertifikate: Commerzbank: TurboBEAR-Zertifikate ABN AMRO Bank: Short-Zertifikate BNP Paribas: ListedStockFuture (LSF) Bär-Zertifikate,ListedIndexFuture (LIF) Bär-Zertifikate Allg. Berechnung von Zertifikaten... ...am Beispiel von Turbo-Zertifikat von ABN-Amro, Wkn 824174, 28.03.02 aktueller Kurs: Bezugsverhältnis 1:100, Basispreis 4500 5357,35 - 4500 = 857,35 857,35 + 350,65 (Aufgeld) = 1208 1208:100 (Bezugsverhältnis) = 12,08 Kurs wenn Dax bei 5400 steht 5400 - 4500 = 900 900 + 350,65 (Aufgeld) = 1250,65 1250,65 : 100 (Bezugsverhältnis) = 12,5065 (Gewinn: 3,53%) Stopp Loss Marke / Knock-Out Schwelle Liegt hier bei 4635. Fällt das Zertifikat unter die Marke von 4635 (KnockOut) verfällt der Zertifikat und wird automatisch zurückgezahlt. Ausgezahlt wird die Differenz zw. aktuellem Kurs und dem Basispreis zzgl. dem verbleibendem Aufgeld. Zurückzahlung, wenn Dax bei 4580 steht 4580 - 4500 = 80 80 + 350,65 = 430,65 430 : 100 = 4,3 Hier noch der Performance-Vergleich: