[Mustang]

Hier mal ein Teil Auszug vom Doersam Brief.

Kann das einer bestätigen, was er da schreibt?

Die Griechenland-Pleite

von Dr. Bernd Niquet

Am letzten Samstag kam etwas mit der Post, was ich so niemals
fuer moeglich gehalten hatte. Ein Paeckchen meiner Bank, zwei
Kilogramm schwer. Inhalt: Die Ausbuchung meiner alten Grie-
chenlandanleihen und Einbuchung der neuen.

Ich hatte ja fuer die Umschuldung gestimmt, doch das hier ist
wirklich gewoehnungsbeduerftig. Ich brauche eine Weile, um zu
verstehen, was da genau passiert ist. Jetzt denke ich jedoch,
es verstanden zu haben. Und es ist wirklich ein bisschen
gruselig.

Ich begreife jetzt sogar, dass es wahrscheinlich nicht anders
ging. Es ist aber wirklich hart. Und ich aergere mich, so
naiv gewesen zu sein. Aber es geht eben nicht anders. Doch
eigentlich ist es trotz Nicht-Pleite eine richtige Pleite
geworden, was da mit den Griechenanleihen passiert ist.

Doch was ist eigentlich genau geschehen? Die alten Griechen-
land-Anleihen waren von 100 % des Nominalwertes auf etwa 30
gefallen. Da hatte ich noch einmal zugekauft, denn das schien
mir eine interessante Geschichte zu sein, selbst bei einem
Schnitt von 50 Prozent. Dem ist jedoch leider nicht so. Kurz
vor dem Schnitt sind die Papiere wohl noch auf 20 oder sogar
darunter gefallen, doch da habe ich nicht mehr hingeschaut.

Jetzt sieht die Rechnung folgendermassen aus: Fuer 100 Euro
alter Anleihen hat jeder Halter 15 Euro Anleihen des Ret-
tungsfonds EFSF bekommen, sowie 31,5 neue Griechenlandanlei-
hen. Macht zusammen die vielbeschworenen 46,5 %. Nominal!

Leider jedoch liegt der Nominalwert weit entfernt vom Kurs-
wert. Die EFSF-Anleihen notieren zwar annaehernd bei pari,
doch die neuen Griechenlandanleihen bei weitem nicht. Hier
hat der Anleger fuer jede alte Anleihe 20 (!) neue bekommen,
in den Faelligkeiten von 2023 bis 2042.

Sie notieren derzeit zwischen 29 % fuer die kuerzeste und 21 %
fuer die laengste Laufzeit. Im Mittel ergibt das etwa einen
Kurswert von 25 %. Dieser Kurswert ist jedoch nicht mehr auf
die alten 100 % zu beziehen, sondern nur noch auf den 46,5%-
Anteil. 25% von 46,5% sind 11,60.

Das macht zuzueglich der 15 % EFSF zusammen einen aktuellen
Kurswert der nach dem Umtausch erhaltenen Papiere von 26,5 %
vom urspruenglichen Nominalwert. Meine Kaeufe zu 30 liegen
also im Minus. Und mein erster Kauf bei 80 sogar im Desaster.

Griechenland hat mehr als die Haelfte seiner Schulden verlo-
ren, und trotzdem liegt die Marktbewertung seiner Anleihen
genauso tief wie vorher.

Leider war ich in einer anderen Kolumne am letzten Wochenende
einer Fehlmeldung in der Presse aufgesessen, wie ich ueber-
haupt finde, dass der Journalismus in diesem Punkt wieder
einmal vollkommen versagt hat. Wenigstens hier gibt es einmal
100 %!

Auch ist ueber die Tatsache, dass durch den Zwangstausch die
Kreditversicherungen nun doch faellig geworden sind, und
jetzt eigentlich das Weltfinanzsystem kaputt gegangen sein
muesste, kaum ein Wort zu lesen.

Doch ich gebe zu, dass ich mich darum auch nicht viel ge-
schert habe, schliesslich musste ich meine gesamte Zeit mit
dem dummen Herumrechnen verbringen. Ich hatte einfach keine
Zeit fuer den Untergang. Anscheinend ist das vielen anderen
wohl auch so ergangen.