[OMI]

19.08.2005
TUI kaufen
Nord LB

Die Analystin Dr. Martina Noß von der Nord LB empfiehlt weiterhin, die Aktien von TUI (ISIN DE000TUAG000/ WKN TUAG00) zu kaufen.

Die Gesellschaft beabsichtige ein Übernahmeangebot für CD Ships.

So wolle sich das Unternehmen am Bieterwettstreit um die kanadisch-britische Reederei beteiligen. Durch eine Übernahme würde nach Angaben der Analysten die Nummer 5 der Container-Liniengesellschaften entstehen. Hapag Lloyd sei derzeit auf Platz 13.

Gestern habe die Marktkapitalisierung von CD Ships bei rund 1,39 Milliarden Euro gelegen. Im Rahmen eines Bieterwettstreites könne der Preis durchaus auf 2 Milliarden Euro steigen. Die "Financial Times Deutschland" schreibe, dass für die Finanzierung der möglichen Übernahme eine Kapitalerhöhung im Umfang von voraussichtlich einer Milliarde Euro platziert werden solle. Dies habe bereits für Verkaufsdruck bei der TUI-Aktie gesorgt. Über die Aufnahme von Verbindlichkeiten müsse die Restsumme finanziert werden. Vor diesem Hintergrund wäre nach Ansicht der Analysten der Nord LB das angestrebte Ziel, die Konzernnettoverschuldung bis Ende 2005 auf 2 Milliarden Euro zu senken, kaum möglich.

Ein Zusammengehen der Reedereien könne aus strategischen Gesichtspunkten durchaus Sinn machen. Auf der anderen Seite handle es sich bei der Containerschifffahrt um ein zyklisches Geschäft, dass derzeit boome. Die Gewinnmargen in der Containerschifffahrt seien aufgrund höherer Kosten auf hohem Niveau bereits leicht rückläufig. Allerdings würden diese Gewinnmargen deutlich über denen in der Touristik liegen. Zudem würde sich nach Meinung der Analysten ein höherer Gewinnanteil auf dem Schifffahrtsgeschäft am gesamten Konzernergebnis aufgrund der Tonnagesteuer wahrscheinlich positiv auf die Steuerquote auswirken. Derzeit sei eine grundsätzliche Einschätzung einer derartigen Transaktion schwierig, da nicht feststehe, ob und zu welchem Preis CD Ships gekauft werden könne und wie der Preis finanziert werde. Aufgrund der Gerüchte könne die Aktie in den kommenden Wochen starken Schwankungen unterworfen sein. Das Kursziel sehe man weiterhin bei 26 Euro.

Die Analysten von der Nord LB empfehlen weiterhin, die Aktien von TUI zu kaufen.

Quelle: aktiencheck