[simplify]

neues gibt es auch zu solon. die haben ihre angekündigte kapitalerhöhung erfolgreich abgeschlossen. von dieser seite dürfte der kurs jetzt nicht mehr belastet werden.

dann empfiehlt heute ein börsenbrief die aktie.

Die Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" halten die Aktie von Solon (ISIN DE0007471195/ WKN 747119) für den spekulativ veranlagten Anleger für interessant.

Während die Windenergie in letzter Zeit vermehrt in die öffentliche Kritik geraten und der Ölpreis in historische Höhen geschnellt sei, habe sich in der Solarbranche klammheimlich ein kleiner Boom ereignet. Die Aktien deutscher Solarunternehmen wie Solar Fabrik, Solarworld oder Solon seien in den letzten Monaten regelrecht explodiert. Letztgenannte habe sich von ihrem Tief im Januar 2004 aus in etwa vervierfacht.

Grund für diese Hausse sei vor allem, dass mit der Anfang 2004 in Kraft getretenen Novelle des Energieeinspeisegesetztes wieder Planungssicherheit in die Branche eingekehrt sei und nun attraktive Rahmenbedingungen für Investoren herrschen würden. So garantiere die neue Regelung über 20 Jahre hinweg einen Einspeisepreis für Anlagen auf Gebäuden zwischen 54 und 57,4 Cent je kWh, was zur Folge habe, dass sich eine Anlage nun allein über die Einspeisevergütung rechne. Ab 2005 sinke dann die garantierte Einspeisevergütung für jeweils neu gebaute Anlagen Jahr für Jahr um moderate 5%.

Nachdem der zuvor stagnierende deutsche Solarmarkt schon in 2003, nach der Wiederwahl der rot-grünen Bundesregierung, kräftig zugelegt habe und die installierte Photovoltaik-Leistung von 80 auf 120 MW angestiegen sei, solle sich das Wachstum in 2004 nochmals beschleunigen und ein Jahresvolumen von 200 MW erreicht werden.

Solon als der führende konzernunabhängige Solarmodulhersteller in Deutschland mit einem Marktanteil von 9% dürfte von diesem Wachstum überproportional profitieren. So solle die Produktionsmenge 20 bis 25 MW in 2004 erreichen, was einer Verdopplung gegenüber dem Vorjahreswert von 11,3 MW entspräche und einen weiteren Ausbau des Marktanteils auf mindestens 10% bedeuten würde.

Für das erste Quartal 2004 dürften sich diese positiven Erwartungen bestätigt zu haben. Das Management berichte von einer angezogenen Nachfrage seit der Verabschiedung der EEG-Novelle und rechne mit einem Produktionsvolumen von über 4 MW. Wie die Experten aus dem Markt hören würden, könnten bei der übernächste Woche stattfindenden Veröffentlichung der Quartalsergebnisse weitere positive Neuigkeiten bekannt gegeben werden.

Sollten die Wachstumsprognosen eintreffen - und derzeit spreche Vieles dafür -, so stehe Solon erneut ein Rekordumsatz und -ergebnis bevor. Nachdem in 2003 bei einem um 60% auf 36 Mio. Euro gestiegenen Umsatz der Break Even erreicht wurde, könnte in 2004 erstmals ein nachhaltiger Gewinn hängen bleiben. Gehe man bei einer Verdopplung der Produktionsmenge von einem Umsatzanstieg auf 60 Mio. Euro, einer konstanten Rohertragsmarge von rund 25% und leicht gestiegenen operativen Gemeinkosten von 10 Mio. Euro aus, so würde Solon erstmals ein nennenswertes EBIT von 5 Mio. Euro erzielen. Abzüglich des negativen Finanzergebnisses von 0,7 Mio. Euro könnte nach Steuern ein Gewinn je Aktie von 0,66 Euro erreicht werden.

Auf Basis der Gewinnschätzungen betrage das KGV für 2005 gerade mal 7, was in Anbetracht des rasanten Wachstums äußerst niedrig wäre. Ein einfaches Ertragsdiskontierungsmodell, das von abnehmendem Umsatzwachstum zwischen 2006 und 2011, einer Nettomarge von 5% und einem hohen Diskontierungszins von 15% ausgehe, liefere ein Kursziel von 16 Euro.

Wenn das sich abzeichnende starke Wachstum des Solarmarktes anhalte, besitze die Solon-Aktie trotz des Kursanstieges seit Jahresanfang weiterhin erhebliches Kurspotential. Im Auge zu behalten gelte es allerdings den hohen Schuldenstand von 15 Mio. Euro, der nur dann unbedrohlich bleibe, wenn Solon nicht nur die Umsätze steigern, sondern auch die Profitabilität erreichen und halten könne.

Risikobereiten Investoren raten die Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief", auf dem jetzigen Niveau die Aktie von Solon zu kaufen.
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