[cade]

hab im Rahmen meines jobs ein paar pro und contra argumente zusammengestellt. vielleicht kann man ja auch an einem optionsgeschäft verdienen. z.b. einen ungedeckten short call verkaufen und die aktien über die comen zeichnung wieder eindecken. ich denke dass die aktien nur mit absclägen platziert werden können.

Pro-Argumente

1.Die Kapitalerhöhung in zwei Stufen stellt einen Befreiungsschlag von großer Last für die Commerzbank dar, denn durch diese Stärkung der Eigenmittelausstattung wird mittelfristig die Unabhängigkeit vom staatlichen Einfluss ermöglicht.

2.Die Rückzahlung der Staatshilfen kommt schnell und fällt deutlich höher aus als erwartet. Die Kernkapitalquote der Commerzbank sinkt dadurch auf unter 9 %.

3.Die Aktionäre können nun schon für das Geschäftsjahr 2012 mit der Wiederaufnahme der Dividendenausschüttung rechnen.

4.Die Geschäftsentwicklung der Commerzbank hat sich stabilisiert, der Ertrag liegt nach Aussagen des Commerzbank Managements im ersten Quartal über den Geschäftsplanungen. Das Ergebnis 2011 soll über den operativ erzielten 1,4 Mrd. Euro des Jahres 2010 liegen. Für 2012 werden operativ mehr als 4 Mrd Euro Gewinn avisiert.

5.Die Commerzbank wird im laufenden Jahr früher als erwartet in die Gewinnzone zurückkehren.

6.Die Commerzbank nimmt in den Geschäftsfeldern Mittelstandsgeschäft sowie Privatkunden eine führende Position in Deutschland ein, hat ein erfolgreiches und kundenfokussiertes Geschäftsmodell in Corporates & Markets mit Schwerpunkten in Deutschland und Westeuropa sowie eine Verankerung in Mittel- und Osteuropa.


Contra-Argumente:

1.Durch die Kapitalerhöhung entsteht ein Verwässerungseffekt von schätzungsweise 32 % in Bezug auf den Gewinn pro Aktie.

2. Im Kreditportfolio der Commerzbank bestehen Klumpenrisiken durch vergebene Großkredite in nicht unerheblichem Umfang .

3.Das hohe Exposure in den Bereichen Gewerbeimmobilien, Asset Based Finance (ABF) sowie in der Portfolio Restructuring Unit (PRU) mit den damit verbundenen Risiken macht die künftige Ertragslage schwer prognostizierbar.

4.Es handelt sich um eine der bislang größten Kapitalerhöhungen eines deutschen Unternehmens überhaupt (größer als 10 Mrd. Euro). Wie sich dies weiter auf den Kurs der Commerzbank-Aktie auswirkt, lässt sich nicht vorhersehen.

5. Die Commerzbank -Aktie steht im Mittelpunkt der Handelsaktivitäten von institutionellen Investoren und Hedge Fonds und ist daher für Privatanleger nur bedingt geeignet. Kurzfristig ist Druck auf die Aktie zu erwarten, da sich der Kurs ca. auf dem Niveau der Comen-Aktien (Pflichtumtauschanleihe) einpendeln wird, die vermutlich nur mit Abschlägen auf den aktuellen Kurs der Commerzbank-Aktie platziert werden können.