nach dem brauereien hype nunmehr übernahmephantasie im automotive bereich aktuell wet - Seite 2

cade · 08-08-2003, 17:05

FRANKFURT (dpa-AFX) - Die europäische Beteiligungsgesellschaft HgCapital
kann den Autozulieferer W.E.T. Automotive Systems AG <WET.ETR> eigenen Angaben
zufolge doch komplett übernehmen und die Aktie von der Börse zurückziehen. Nach
Änderungen des Übernahmeangebots sei es HgCapital möglich, nun auch mit der
bereits erreichten Mehrheit von 75 Prozent W.E.T. übernehmen, teilte die
Beteiligungsgesellschaft am Freitag in Frankfurt mit.

Nach den ursprünglichen Bestimmungen hätte HgCapital mindestens 95 Prozent
der Anteile des im SDAX <SDXP.ETR> notierten Unternehmens erwerben müssen, um
die restlichen Aktionäre zwangsabfinden zu können und das Listing der
W.E.T.-Aktie zu beenden. Diesen Wert erreichte die Beteiligungsgesellschaft aber
nicht. Nach der Änderung der Bestimmungen haben HgCapital zufolge sämtliche
Gremien und Behörden bereits ihre Zustimmung zur Übernahme erteilt.

ANGEBOT

Die noch verbliebenen Minderheitsaktionären könnten jetzt noch bis zum 21.
August das Angebot zum Ankauf ihrer Aktien annehmen. HgCapital hat den Preis von
52,70 Euro pro Aktie beibehalten. Vorstand und Aufsichtsrat der W.E.T. empfehlen
den Angaben zufolge die Annahme des Angebots.

"Mit Überschreiten der 75-Prozent-Schwelle erreichen wir die Kontrolle über
W.E.T. Wir planen, auf der im November stattfindenden Hauptversammlung der
W.E.T. Automotive Systems AG die Verschmelzung der Gesellschaft auf die Blitz Ho
lding GmbH & Co KG zu beschließen", teilte die HgCapital mit. Da ein solcher
Beschluss eine Mehrheit von 75 Prozent der vertretenen stimmberechtigten
Aktionäre benötige und HgCapital bereits mehr als die benötigte Stimmzahl selbst
stelle, stehe dem Verschmelzungsbeschluss nicht mehr entgegen./sit/zb/ari

Quelle: News (c) dpa-AFX Wirtschaftsnachrichten GmbH
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cade · 02-09-2003, 21:03

DÜSSELDORF (dpa-AFX) - Die ING BHF-Bank ist einem Pressebericht zufolge
wegen zweifelhafter Aktiengeschäfte ins Visier der Bundesanstalt für
Finanzdienstleistungen (BaFin) geraten. In einem am vergangenen Montag
verschickten Brief habe die BaFin von der Tochter der niederländischen ING Groep
<INGA.ASX> <INN.FSE> Auskunft über Transaktionen mit den Aktien des
Autozulieferers W.E.T <WET.ETR> verlangt, berichtet die "Wirtschaftswoche" am
Mittwoch vorab.

Diese Geschäfte stünden im Zusammenhang mit der Übernahme von W.E.T. durch
die amerikanische Private-Equity-Gruppe HgCapital, die von der ING BHF-Bank
organisiert wird. Während HgCapital den W.E.T.- Minderheitsaktionären bis diesen
Donnerstag 52,70 Euro je Aktie bietet, sollen Aktienhändler der ING BHF-Bank
jedoch mindestens 56 Euro je Aktie geboten haben, schreibt das Magazin. Dies
wäre ein Bruch des Übernahmegesetzes, das vorschreibe, alle Aktionäre gleich zu
behandeln.

Die ING BHF-Bank habe gegenüber der "Wirtschaftswoche" betont, sie habe
völlig legal gehandelt und "nur Geschäfte in W.E.T. Aktien für eigene Rechnung
getätigt"./mag/ari/sit

cade · 22-09-2003, 20:58

heute habe ich ein paar stücke von wet gekauft. ich denke das risko ist nicht so gross bei einem kgv von 7 - 8. vielleicht wird schon auf der preesekonferenz am 30.9.2003 der abfindungspreis bekannt gegeben. hv ist am 28.11.03. berücksichtigen muss man aber dass man die abfindung nur erhält wenn man auf der hv widerspruch gegen die beschlüsse beim notar eintragen lässt. aber bei bekanntgabe des preises wird der kurs schon in die richtung des abfindungspreises gehen.

cade · 29-09-2003, 14:21

hier eine aktuelle meinung von gsc-research zu wet:

Da W.E.T. im laufenden Geschäftsjahr etwa 6 Euro je Aktie verdienen wird, ist der Angebotspreis viel zu niedrig, zumal W.E.T. jedes Jahr zweistellig wächst. Dies spiegelt sich auch im aktuellen Aktienkurs wider: Der liegt mit 60 Euro deutlich über dem Angebotspreis von Ontario Inc. – kein Wunder, denn kaum ein treuer W.E.T.-Aktionär will verkaufen.

Mit der Reduzierung der Annahmequote auf 75 Prozent scheint zunächst die Gefahr eines Squeeze-Outs gebannt. Sollte dieses Ziel jedoch weiter verfolgt werden, dürfte der Angebotspreis aufgrund der hohen Profitabilität von W.E.T. deutlich über dem ersten Angebot liegen. Halten Sie Ihre bestehende Position oder steigen Sie bei 58 bis 60 ein. Und wenn der Großaktionär sie unbedingt haben will: Verkaufen Sie nicht unter 80 Euro – denn selbst bei diesem Kurs wäre das noch verschenkt!

OMI · 29-09-2003, 14:40

das würde ich mal als eine doch recht optimistische Analyse bezichnen.

cade · 30-09-2003, 09:03

W.E.T.: Anhaltendes Umsatz- und Ertragswachstum in 2002/03
Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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W.E.T.: Anhaltendes Umsatz- und Ertragswachstum in 2002/03
Gewinn je Aktie wiederum deutlich höher
Odelzhausen, 30. September 2003 - Die W.E.T. Automotive Systems AG,
Weltmarktführer bei Autositzheizungen hat auch für das Geschäftsjahr zum 30.
Juni dieses Jahres ihre Umsatz- und Ertragsziele wie geplant erreicht - trotz
eines gerade für einen Automobilzulieferer weiterhin sehr unerfreulichen
wirtschaftlichen Umfeldes. Wie das Unternehmen heute bei Vorlage seines
Jahresabschlusses 2002/03 weiter mitteilte, konnte es seinen konsolidierten
Konzernumsatz planmäßig von 146,4 Mio. Euro um 21,2 % auf 177,5 Mio. Euro
steigern, wobei der erstmalige zeitanteilige Umsatzbeitrag des im vergangenen
November übernommenen Sensorherstellers Ruf zu berücksichtigen sei.
Die Sachinvestitionen erhöhten sich um 4,8 % auf 16,7 Mio. Euro und die F&E-
Aufwendungen sogar um 24,3 % auf 16,3 Mio. Euro. Dabei konnten alle
Investitionen und operativen Mittelverwendungen aus der Innenfinanzierung
abgedeckt werden. Die Eigenkapitalquote von W.E.T. liegt mit 50,7 % deutlich
über dem Durchschnitt der Automobil-Zulieferindustrie.
Das Konzernergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) wurde trotz erheblicher
Ertragsbelastungen aus Sonderfaktoren erneut merklich von 24,2 Mio. Euro um 15,3
% auf 28,0 Mio. Euro gesteigert und der Jahresüberschuss um 15,5 % auf 16,7
Mio. Euro. Der nach der DVFA/SG-Formel berechnete Gewinn je Aktie nahm so von
4,51 Euro um ebenfalls 15,5 % auf 5,21 Euro zu.
Das Unternehmen betont, dass der kürzlich vollzogene Eigentümerwechsel lediglich
finanzstrategische Änderungen und keine Änderung der Geschäftspolitik
bezüglich Produkten, Kunden und Märkten nach sich ziehen werde.
Der Vorstand
Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 30.09.2003
--------------------------------------------------------------------------------
WKN: 508160; ISIN: DE0005081608; Index: SDAX
Notiert: Geregelter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in Berlin-
Bremen, Düsseldorf, Hamburg, Hannover und Stuttgart

Quelle: News (c) dpa-AFX Wirtschaftsnachrichten GmbH
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cade · 01-10-2003, 12:15

FOKUS 1-W.E.T. Automotive sieht sich für HV-Störfeuer gerüstet~

München, 30. Sep (Reuters) - Die freien Aktionäre von W.E.T. Automotive< WETG.DE> werden dem Management zufolge nach der Übernahme durch einen Finanzinvestor die Streichung des Autozulieferers vom Börsenzettel nicht verhindern können. Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2002/03 (zum 30. Juni) erreichte die derzeit noch im SDax gelistete Gesellschaft ihre Gewinn- und Umsatzziele.

" Wir sind auf alles eingerichtet" , sagte Vorstandschef Peter Moll am Dienstag am Rande der Bilanzpressekonferenz zu Reuters. Finanzchef Dieter Haap ergänzte: " Wir gehen schon davon aus, dass es ein gewisses Störfeuer gibt." Die Hauptversammlung, die der Verschmelzung auf die Blitz Holding GmbH & Co KG sowie dem Delisting zustimmen muss, sei mit dem 27. und 28. November vorsichtshalber auf zwei Tage festgesetzt worden. " Wenn keine groben juristischen Fehler passieren, wovon wir nicht ausgehen, ist der Fortgang nicht mehr aufzuhalten" , sagte Moll.

Eine Prognose für das laufende Geschäftsjahr wollte Moll nicht abgeben. Trotz der kräftigen Zuwächse 2002/03 kündigte er an, W.E.T. wolle seinen Aktionären nach 70 Cent im Vorjahr für das abgelaufene Geschäftsjahr keine Dividende ausschütten.

VON DER AG HIN ZUR GMBH & CO KG

2002/03 steigerte W.E.T. den Angaben zufolge das Ergebnis vor Steuern und Zinsen (Ebit) auf 28 (Vorjahr 24,2) Millionen Euro. Der Jahresüberschuss kletterte um 15,5 Prozent auf 16,7 Millionen Euro, während der Konzernumsatz auf 177,5 (146,4) Millionen Euro stieg. Dabei sei der erstmalige Umsatzbeitrag des im vergangenen November übernommenen Sensorherstellers Ruf zu berücksichtigen, den W.E.T. nicht genau bezifferte. Nach der Übernahme von Ruf hatte das Unternehmen die Umsatzprognose für das am 30. Juni endende Geschäftsjahr auf 175 bis 180 Millionen Euro angehoben.

Ende Mai hatte die Private Equity Gesellschaft HgCapital angekündigt, W.E.T. zu kaufen und von der Börse nehmen zu wollen. Die für einen Squeeze-Out der freien Aktionäre nötige Beteiligung von 95 Prozent hatte HgCapital allerdings nicht erreicht und will deshalb nun bei einer Mehrheit von über 75 Prozent den freien Aktionären eine Rolle als Kommanditisten der neuen KG anbieten. Damit würde eine Zwangsabfindung hinfällig. Moll zufolge hält die Private Euqity Gesellschaft aktuell 76,3 Prozent.

W.E.T. rechnet durch die Übernahme aber nicht mit Auswirkungen oder Änderungen beim Produktportfolio oder der Ausrichtung bezüglich Kunden oder Märkten.

" Wir sind für das laufende Jahr in Anbetracht des gesamten Umfelds etwas vorsichtiger" , sagte Moll mit Blick auf den hohen Margendruck in der Zulieferindustrie und die allgemeine Konjunkturflaute. Eine Prognose werde es erst geben, wenn das Bewertungsgutachten im Vorfeld der Hauptversammlung fertig sei. Dies werde in etwa zwei Wochen der Fall sein sein.

Die W.E.T.-Aktie notierte am späten Nachmittag mit 59,29 Euro um 1,9 Prozent im Plus.

cade · 01-10-2003, 17:50

trotz folgender meldung bleibe ich drin weil ich denke dass einige ausserordentliche effekte im vierten quartal verkraftet werden mussten. kurs steigt aktuell über 62,--.

W.E.T. Automotive Sys. Downgrade
Independent Research

Die Analysten von Independent Research senken ihr Votum für die Aktien der W.E.T. Automotive Systems AG (ISIN DE0005081608/ WKN 508160) von vorher "kaufen" auf jetzt "halten".

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2002/2003 veröffentlicht.

Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum einen Umsatz von 177,5 Millionen Euro erzielt. Die Sachinvestitionen hätten sich um 4,8% auf 16,7 Millionen Euro erhöht. Der Anstieg der Forschungs- und Entwicklungskosten habe bei 24,3% auf 16,3 Millionen Euro gelegen. Das EBIT sei trotz Ertragsbelastungen aus Sonderfaktoren um 15,3% auf 28 Millionen Euro gestiegen. Der Gewinn je Aktie habe sich schließlich um 15,5% auf 5,21 Euro erhöht.

Die veröffentlichten Zahlen hätten unter den Erwartungen der Analysten von Independent Research gelegen. Das Umsatzwachstum habe sich im vierten Quartal verlangsamt. Auch die EBIT-Marge sei im vierten Quartal 2002/2003 auf 11,7% gesunken. Den Rückgang der Ertragskraft führe man auf verstärkte Investitionen in den Ausbau des Geschäftsbereichs Sensorik zurück. Der Erwerb der Firma Ruf scheine hier den Niederschlag gefunden zu haben. Die Kapitalausstattung sei mit einer Eigenkapitalquote von über 50% immer noch sehr gut. Zum 31. März 2003 habe sie allerdings noch bei 51,9% gelegen.

Man sehe die operative Entwicklung des Unternehmens weiterhin sehr positiv. Die Gesellschaft werde auch in den kommenden Jahren mit zweistelligen Wachstumsraten bei Umsatz und Ertrag aufwarten können. Die Ertragskraft leide derzeit etwas unter der Integration der übernommenen Firma Ruf und dem Aufbau neuer Produktionsanlagen. Dies sehe man allerdings nur als temporären Effekt an. Daher behalte man die Schätzungen für das laufende und das kommende Geschäftsjahr bei.

Nach dem erfolgten Kursanstieg nach der Bekanntgabe des Übernahmeangebotes sehe man die Aktie derzeit mit einem KGV von rund 10 als fair bewertet an. Man gehe derzeit noicht davon aus, dass der Mehrheitsaktionär des Unternehmens seine ursprüngliche Absicht, das Unternehmen von der Börse zu nehmen, durchsetzen werde. Eine durch eine Kapitalerhöhung mögliche Verwässerung der bisherigen Anteile der freien Aktionäre wolle man aber nicht ausschließen.

Die Analysten von Independent Research senken ihr Votum für die Aktien der W.E.T. Automotive Systems AG von vorher "kaufen" auf jetzt "halten".

cade · 02-10-2003, 09:53

02.10.2003
W.E.T. akkumulieren
obb-online.de

Die Experten von " Oberbayerischer Börsenbrief" stufen die Aktie von W.E.T. (ISIN DE0005081608/ WKN 508160) mit " akkumulieren" ein.

Solide Wachstumsraten zeige nach wie vor der Dispolisten-Wert W.E.T. Automotive Systems. Wie geplant, habe der Weltmarktführer bei Autositzheizungen auch für das Geschäftsjahr zum 30. Juni diesen Jahres seine Umsatz- und Ertragsziele erreicht - trotz eines gerade für einen Automobilzulieferer weiterhin sehr unerfreulichen wirtschaftlichen Umfeldes. Wie das Unternehmen bei Vorlage seines Jahresabschlusses 2002/03 weiter mitgeteilt habe, habe es seinen konsolidierten Konzernumsatz planmäßig von 146,4 Mio. Euro um 21,2% auf 177,5 Mio. Euro steigern können, wobei der erstmalige zeitanteilige Umsatzbeitrag des im vergangenen November übernommenen Sensorherstellers Ruf zu berücksichtigen sei.

Die Eigenkapitalquote von W.E.T. liege mit 50,7% deutlich über dem Durchschnitt der Automobil-Zulieferindustrie. Das Konzernergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) sei trotz erheblicher Ertragsbelastungen aus Sonderfaktoren erneut merklich von 24,2 Mio. Euro um 15,3% auf 28,0 Mio. Euro gesteigert worden und der Jahresüberschuss um 15,5% auf 16,7 Mio. Euro.

Trotz der moderaten Korrektur der vergangenen Tage zeige sich die Aktie zuletzt weiterhin fest und befinde sich nach wie vor in einem intakten Aufwärtstrend. Solide Unterstützung erhalte der Titel aktuell durch den 38-Tage-Durchschnitt, an dem der Kurs erst kürzlich nach oben abgeprallt sei. Uneinheitlich zeige sich die Aktie von Indikatorenseite. Während der RSI mit einem Indexstand von rund 60 Punkten im neutralen Bereich notiere, nähere sich die Stochastik weiter dem überverkauften Bereich. Ein charttechnisches Einstiegssignal ergebe sich erst beim Ausbruch über das bisherige Jahreshoch bei 61,90 Euro.

Nachdem W.E.T. im abgelaufenen Geschäftsjahr bei fast allen Kennzahlen gegenüber dem Vorjahr prozentual zweistellig habe zugelegen können, gehe man davon aus, dass sich dieser Wachstumskurs weiter fortsetze. Mit einem KGV für 2003 von rund 11 befinde sich die Aktie dabei auf einem attraktiven Bewertungsniveau, das weiteren Spielraum nach oben lasse. Auf Jahressicht halte man Kurse im Bereich von 74,00 Euro deshalb für durchaus realistisch.

Die Experten von " Oberbayerischer Börsenbrief" empfehlen die Aktie von W.E.T. zu akkumulieren. Das Kursziel liege bei 74 Euro.

OMI · 02-10-2003, 09:55

Selber bist DU ja sehr optimistisch dem Wert gegenüber eingestellt, wie man dem Börsenspiel entnehmen kann- - und Deinen bisherigen Äußerungen.

Welchen Kurs erwartest bzw. erhoffst Du für die nächsten Wochen?

cade · 02-10-2003, 17:55

dem kursziel meiner vorredner von ca. 75,-- euro schliesse ich mich an, es kann aber aufgrund der hohen eigenkapitalquote, der zweistelligen wachstumsraten und der chinaphantasie auch noch etwas mehr sein. das kursrisiko schätze ich auf maximal 10 % ein wobei aufgrund der in kürze anstehenden entscheidung der zeithorizont nicht so lang ist. hopp oder topp.
es haben sich auch schon einige berufsspekulanten und alte bekannte investiert. die hv wird demnach recht lustig.

OMI · 02-10-2003, 18:00

Danke für die schnelle Einschätzung!

cade · 06-10-2003, 22:26

anhand von ebit-multiplikatoren habe ich versucht das potential der wet aktie aufgrund anderer mir vorliegender squeeze out gutachten im automotive bereich vereinfachend zu plausibilisieren.
bei einem ebit von 28 mio euro sowie einer aktienanzahl von 3,2 mio komme ich auf ein ebit pro aktie von ca. 8,45 euro. wobei im vierten quartal aktuell nicht zu quantifizierende ausserordentlich effekte ( belastungen ) miteingerechnet wurden. eigentlich müsste man mit einem höheren ebit bei der abfindung rechnen um diese effekte zu eliminieren.
bei edscha einer sehr umstrittenen abfindung mit kapitalisierungs-
zinssätzen von über 8 % ergibt sich ein ebitmultiplikator von 5
auf basis 2003 um auf den unternehmenswert zu kommen. hier wurde ein sehr hoher aufschlag aufgrund des hohen verschuldungsgrades eingerechnet. die aktie ist aber mit wet nicht vergleichbar bei deren eigenkapitalquote von 50 %.
eher vergleichbar ist die kiekert mit einem ebitmultiplikator von 11-12 um auf den unternehmenswert zu kommen. hier wurde noch mit einem basiszins von 6 % gerechnet. heute beträgt dieser 5,5 % in den gutachten. das pusht die abfindung nochmals um 9 % nach oben.
wenn ich den jetzigen kurs durch das ebit von 8,45 teile komme ich auf einen multiplikator von 7.
vorstellen könnte ich mir multiplikatoren von 10-13.
das heisst also ein kurspotential auf 84,5 euro + x.
über kommentare zu meinen überlegungen wäre ich dankbar.

cade · 06-10-2003, 22:42

hier noch ein kommentar von falkenstein zum thema.
ich denke die sind investiert.

Potential der WET AG ?

Offengestanden können wir Ihnen diese Frage nicht beantworten. Mit einem aktuellen Kurs von mehr als 61 Euro ist der persönliche Verkaufspreis des Großaktionärs bereits um rund 17 % übertroffen worden. Zudem liegt der Kurs um rund 65 % (!) über dem WET-Preis vom Jahresanfang 2003. Der WET-Aktionär hat damit zweifellos eine aüßerst attraktive Rendite erzielt. Für den durschnittlichen Anleger gibt es in dieser Konstellation sicherlich noch aussichtsreichere Investments. Inwieweit FALKENSTEIN nun aber ein "durchschnittlicher Anleger" ist, mögen Sie selbst beurteilen.

cade · 08-10-2003, 09:38

hatte ich versehentlich im falschen thread gepostet.

die meines es ernst.

W.E.T. Automotive Systems AG
Odelzhausen
Wertpapier-Kenn-Nummer 508 160
ISIN DE000 508 160 8
Öffentlicher Aufruf an unsere Aktionäre
Es ist beabsichtigt, auf der nächsten ordentlichen Hauptversammlung der W.E.T. Automotive Systems Aktiengesellschaft (W.E.T. AG), die am 27./28. November 2003 stattfinden soll, den Aktionären der Gesellschaft die Verschmelzung auf die zur HgCapital-Gruppe gehörende Blitz Holding GmbH & Co. KG (die „aufnehmende Gesellschaft“), die derzeit die indirekte Mehrheitsaktionärin der W.E.T. AG ist, zur Beschlussfassung vorzuschlagen. Die W.E.T. AG wurde am 16. September 2003 mehrheitlich durch die HgCapital-Gruppe übernommen. Die Aktionäre der W.E.T. AG würden als Folge dieser Verschmelzung Kommanditisten der aufnehmenden Gesellschaft.

Zum Zwecke der Vorbereitung der Verschmelzung ruft die W.E.T. AG hiermit alle ihre Aktionäre auf, sich – ggf. über ihr depotführendes Kreditinstitut – unter Angabe von Vor- und Zunamen, Geburtsdatum, Anschrift und Wohnort und der Zahl der von ihnen gehaltenen W.E.T.-Aktien (ISIN DE0005081608) sobald wie möglich mit der Gesellschaft schriftlich, per Telefax oder per e-mail in Verbindung zu setzen und ihren Aktienbesitz in geeigneter Form nachzuweisen (Anschrift der Gesellschaft: W.E.T. Automotive Systems Aktiengesellschaft, Rudolf-Diesel-Str. 12, 85235 Odelzhausen, z. Hd. Frau Heike Weber, Telefax: 08134 933 401, e-mail: heike.weber@WET-group.com). Dort wird ein Formblatt bereitgehalten, das für die Mitteilung der erforderlichen Angaben verwendet werden kann.

Das Formblatt ist auch über die Homepage der Gesellschaft abrufbar (http://www.wet-group.com).

Diese Aufforderung gilt auch für alle Aktionäre oder künftige Aktionäre, die in der Zeit bis zur Eintragung der Verschmelzung im Handelsregister Aktien der Gesellschaft erwerben oder veräußern oder ihren Aktienbesitz in anderer Weise erhöhen oder vermindern.

Im Falle von Rückfragen wird gebeten, sich mit der Gesellschaft (Ansprechpartner: Frau Heike Weber, unter der Telefonnummer 0 81 34 / 933 933) in Verbindung zu setzen.

Odelzhausen, im Oktober 2003

W.E.T. Automotive Systems AG

Der Vorstand