flatex AG geht an die Börse

Die flatex AG präsentiert ihr Geschäftsergebnis und kündigt den
Börsengang an

Kulmbach, 19. Mai 2009 - Der Online-Broker flatex AG hat heute seine
Geschäftszahlen für 2008 veröffentlicht und gleichzeitig bekannt gegeben,
voraussichtlich noch in diesem Quartal den Börsengang anzustreben.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2008 konnte die flatex AG das Ergebnis vor
Steuern im Vergleich zum Vorjahr um 46 Prozent auf 1,12 Millionen Euro
steigern. Ohne Marketingaufwendungen hätte das Ergebnis vor Steuern 4,7
Millionen Euro betragen. Zum 31.12.2008 zählte die flatex AG 44.535 Kunden
und damit 61 Prozent mehr als ein Jahr zuvor. Bis zum April 2009 konnte die
Kundenzahl nochmals deutlich auf knapp 53.000 Kunden gesteigert werden.
Damit hat flatex seine Kundenzahl innerhalb von nur drei Jahren mehr als
versechsfacht. Die Anzahl der vermittelten Trades stieg 2008 auf 2,14
Millionen, das betreute Kundenvermögen belief sich im April 2009 auf 654
Millionen Euro.

Im November des vergangenen Jahres erweiterte die flatex AG ihr Angebot um
den Handel mit Contracts for Difference (CFDs). Innerhalb dieser relativ
kurzen Zeitspanne haben sich bereits über 5.000 Kunden für den CFD-Handel
entschieden.

Im Rahmen einer Pressekonferenz gab Flatex-Vorstand Stefan Müller bekannt,
dass die flatex AG voraussichtlich noch in diesem Quartal den Börsengang
anstrebt.Die Aktien sollen im Rahmen einer Kapitalerhöhung aus genehmigtem
Kapitalausgegeben werden. Geplant ist die Handelsaufnahme im Open Market
(Freiverkehr) mit gleichzeitiger Einbeziehung in den Entry Standard der
Frankfurter Wertpapierbörse. Der Börsengang der flatex AG wäre das erste
IPO eines deutschen Unternehmens im Jahr 2009.

Stefan Müller ist mit der Geschäftsentwicklung sehr zufrieden: '2008 war
für uns ein außerordentlich erfolgreiches Jahr. Vor allem die Erweiterung
unseres Angebotes um den Handel mit CFDs zahlt sich aus. Darüber hinaus
sind wir zuversichtlich, unser Geschäft mit den Mitteln aus dem geplanten
Börsengang noch schneller voranzutreiben.'

Auf der heutigen Pressekonferenz wurde ferner Karl Matthäus Schmidt als
neuer Aufsichtsratsvorsitzender der flatex AG vorgestellt. Schmidt hatte
bereits 1994 den Discount-Broker Consors gegründet und an die Börse
gebracht. Heute ist er Vorstandssprecher der quirin bank AG. 'flatex hat
das enorme Wachstum der letzten Jahre durch konsequente Reduktion auf das
Wesentliche erreicht: einfach schnell und günstig. Der Börsengang wird
flatex helfen, diesen kundenorientierten Weg erfolgreich weiter bekannt zu
machen,' erläutert Schmidt seine Gründe für den Einstieg bei flatex.

flatex - alles aus einer Hand

Über flatex:
flatex ist ein auf aktive Anleger fokussierter Online Broker. Das
Preismodell von flatex und seiner Kooperationspartner umfasst
ausschließlich vom Ordervolumen unabhängige Flat-Fees im börslichen und
außerbörslichen Handel wie auch im Handel an Auslandsbörsen. Zusätzlich
werden ausgewählte Produkte von fünf renommierten Emittenten, den
Premiumpartnern, zum dauerhaften Nulltarif angeboten. Ergänzt wird das
Angebot durch den CFD-Handel, welcher über das gleiche Konto wie der
Wertpapierhandel angeboten wird. Das Online-Brokererage Portal flatex ist
ein Angebot des Finanzdienstleistungsinstituts flatex AG. Die Konto- und
Depotführung für die Kunden von flatex erfolgt bei der biw Bank für
Investments und Wertpapiere AG, Willich, die Mitglied im Deutschen
Einlagensicherungsfonds ist. Die Eröffnung von Depot und Konto kann online
unter www.flatex.de vorgenommen werden.

flatex legt Angebotspreis und Termine zum Börsengang fest

Kulmbach, 09. Juni 2009 - Der Online-Broker flatex AG (ISIN DE0005249601/
WKN 524960/ Börsenkürzel FLA) gibt weitere Details zum geplanten
Börsengang bekannt.

Die flatex AG hat gemeinsam mit der Emissionsbank biw Bank für Investments
und Wertpapier AG den Preis für den Börsengang sowie weitere Details des
Angebotes festgelegt.

Die Zeichnungsfrist für Privatanleger läuft vom 17. Juni bis
voraussichtlich 26. Juni 2009 um 12:00 Uhr. Der Verkaufspreis pro Aktie
beträgt 3,90 Euro. Die Erstnotiz der Aktie im Entry Standard der
Frankfurter Wertpapierbörse erfolgt voraussichtlich am 30. Juni 2009, der
Designated Sponsor ist die ICF Kursmakler AG. Angeboten werden insgesamt
bis zu 800.000 auf den Inhaber lautende neue Stückaktien aus einer am 20.
Mai 2009 beschlossenen Kapitalerhöhung gegen Bareinlagen aus genehmigtem
Kapital. Vor der Kapitalerhöhung beläuft sich das Grundkapital der
Gesellschaft auf 8,5 Millionen Euro, eingeteilt in 8.500.000 auf den
Inhaber lautende Stückaktien.

Die Gesellschaft plant Kunden der flatex AG, die ihren Wohnsitz in
Deutschland haben und bis zum letzten Tag der Angebotsfrist zeichnen, im
Rahmen der Zuteilung bevorrechtigt zu behandeln. Bei entsprechender
Nachfrage erhalten flatex-Kunden bis zu 100 Prozent aller Aktien aus der
Kapitalerhöhung. Insbesondere für den Fall, dass das Platzierungsvolumen
nicht ausreicht, um sämtliche Kaufaufträge zum Platzierungspreis zu
bedienen, behält sich die biw Bank für Investments und Wertpapiere AG vor,
gemeinsam mit der flatex AG Kaufangebote der Anleger nicht oder nur
teilweise anzunehmen.

Weitere Einzelheiten sind dem bei der Bundesanstalt für
Finanzdienstleistungsaufsicht hinterlegten Wertpapierprospekt vom 03. Juni
2009 zu entnehmen, der auf der Internetseite der Gesellschaft unter
www.flatex.de/ipo abrufbar ist und auf Verlangen von der flatex AG,
E.-C.-Baumannstr. 8a, 95326 Kulmbach, Fax-Nr. 09221/952-225, sowie der biw
Bank für Investments und Wertpapiere AG, Hausbroicher Str. 222, 47877
Willich, Fax-Nr. 02156/4920-099, in Papierversion kostenlos zur Verfügung
gestellt wird.

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vorgenommen werden.


Kontakt:

Pressekontakt:

media4markets GmbH
Börsenplatz 5
60313 Frankfurt am Main
Tel.: +49 69 219 3669 - 11
Fax: +49 69 219 3669 - 66
E-Mail: c.detzer@media4markets.de
www.media4markets.de

flatex AG
E.-C.-Baumann-Str. 8a
95326 Kulmbach
Tel: +49 9221 952 - 236
Fax: +49 9221 952 - 225
E-Mail: ir@flatex.de
www.flatex.de

flatex AG: Zeichnung der flatex-Aktien wegen hoher Nachfrage vorzeitig beendet

Kulmbach, 24. Juni 2009 - Das Orderbuch für die Aktien der flatex AG wird
am 24. Juni 2009 um 24.00 Uhr von der Emissionsbank biw Bank für
Investments und Wertpapiere AG geschlossen und damit zwei Tage früher als
geplant. Ursprünglich sollte die Zeichnungsfrist bis zum 26. Juni gelten.
Sie wurde verkürzt, da die Emission wegen der hohen Nachfrage von Seiten
privater Investoren in kurzer Zeit platziert werden konnte.

'Wir freuen uns sehr, dass das Interesse an unserem Börsengang trotz des
schwierigen Marktumfelds so groß war', bewertet Stefan Müller, Vorstand der
flatex AG, die vorzeitige Beendigung der Zeichnungsfrist. 'Die
Überzeichnung ist ein positives Signal und bestätigt unseren Schritt an die
Börse', so Müller weiter.

Für den 30. Juni 2009 ist die Handelsaufnahme im Entry Standard der
Frankfurter Wertpapierbörse geplant.

Mit flatex findet das erste deutsche IPO des Jahres 2009 statt. Den letzten
deutschen Börsengang hatte es im Juni 2008 gegeben.



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[stafford]

flatexKein (Pr)Eisbrecher
Am 30. Juni soll den Planungen zufolge das zweite hiesige IPO dieses Jahres über die Bühne gehen. Das Emissionsvolumen des Entry Standard-Aspiraten liegt allerdings nur bei max. 3,1 Mio. Euro und die Bewertung ist ambitioniert.

Gegründet wurde die Gesellschaft 1999 als Pre.IPO Aktiengesellschaft in Kulmbach. Die Umfirmierung in die flatex AG erfolgte 2006. Damit einher ging die Ausrichtung auf Online-Brokerage über das flatex-Portal. Seit dieser Zeit hat sich die zurechenbare Depotzahl bei der konto- und depotführenden biw Bank von 11.800 (Ende 2006) auf derzeit rund 53.000 erhöht. Im November 2008 ergänzte der CFD-Handel (CFD: Contracts for Difference) das Brokerage-Geschäft. flatex wird in der Branche als günstiger - bzw. günstigster - Online-Broker wahrgenommen mit Fokussierung auf aktive, gut informierte Trader.

„Mutterschutz“
Hauptaktionärin ist die GfBk Gesellschaft für Börsenkommunikation, die derzeit 65 % der Aktien hält. Weitere 22% liegen bei IFOS Internationale Fonds Services sowie 5,3 % bei Artus Capital. GfBk und auch Artus Capital sind vollständige Töchter der BF Holding GmbH, deren Geschäftsführer Bernd Förtsch ist. flatex-Aufsichtsratsvorsitzender ist Karl Matthäus Schmidt, bekannt als Gründer und ehemaliger CEO des Online-Brokerage-Pioniers Consors, heute zudem Vorstand der quirin bank. Schmidt ist zugleich Aktionär (allerdings nur mit 0,5 % der Anteile) und Honorarberater von flatex. Von den weiteren Verflechtungen soll der Kürze halber nur aufgeführt werden, dass Christian Angermeyer, Mitbegründer und Gesellschafter der Angermeyer, Brumm und Lange Unternehmensgruppe, drittes flatex-Aufsichtsratsmitglied ist, während seiner ABL die Hälfte der börsengangbegleitenden biw Bank gehört. Die weiteren Verflechtungen und potenziellen Interessenkonflikte füllen im Wertpapierprospekt eineinhalb Seiten und bleiben deshalb dem interessierten Leser vorbehalten bleiben (Prospektseiten 74/75).

Börsengang
Angeboten werden bis zu 0,8 Mio. Aktien, die vollständig aus einer Kapitalerhöhung stammen. Nur ca. 4/5 der Anteile von Hauptaktionärin GfBk sind laut Prospekt einer 12-monatigen Lock-up-Frist unterworfen, alle anderen nicht. Verkaufsabsichten bestünden jedoch keine, bestätigt uns Vorstand Stefan Müller. Die Aktien können zum Festpreis von 3,90 Euro bis zum 26. Juni gezeichnet werden, wobei flatex-Kunden eine bevorrechtigte Zuteilung eingeräumt wird. Das Debüt im Entry Standard soll planmäßig am 30. Juni erfolgen. Im Zuge der letzten Kapitalerhöhung, die gerade ein halbes Jahr herrührt, kamen Vorstände plus Familie sowie zwei Aufsichtsräte (davon Schmidt 50.000 Aktien) in den Genuss von flatex-Aktien zu Barkosten von nur 1 Euro - jetzt sollen sie knapp das Vierfache kosten.

flatex - Geschäfts- und Kennzahlen

2007..........2008...........2009e

Zins- und Prov.erträge*

6,7..............8,4...............10,5

Nettoergebnis*


0,8..............1,1.................1,4

EpS

0,08...........0,12...............0,15

KGV**

47,1...........33,0...............26,9

*) in Mio., sämtliche Angaben in Euro; Quelle: Unternehmensangaben und eigene Schätzungen GoingPublic Research; **) auf Basis des Festpreises


Peergroup & Bewertung
Der Zins- und Provisionsüberschuss kletterte im vergangenen Jahr um rund ein Viertel auf 8,4 Mio. Euro, unter dem Strich blieben 1,1 Mio. Euro als Nettogewinn. Dem steht eine Marktkapitalisierung von 36,3 Mio. Euro auf Basis des Festpreises gegenüber. Bezogen auf die 2008er Zahlen ergibt sich daraus ein Multiple von 4,3 bezogen auf die Provisionsüberschüsse bzw. ein Kurs/Gewinn-Verhältnis von 33.

KGVs für 2009 sind aufgrund fallender Erträge in der relevanten Peergroup derzeit schwer zu bestimmen. So kommt die am ehesten vergleichbare sino für das vergangene Geschäftsjahr auf rund 6, die weniger vergleichbaren (und auch 20-mal größeren) comdirect und DAB bank auf ca. 10 bis 12. Allerdings haben diese mit rückläufigen Ordervolumina und damit in der Konsequenz stark sinkenden Erträgen zu kämpfen, während sich flatex - zumindest gegenwärtig - noch in der Wachstumsphase befindet und auf rapide steigende Depot- und damit Orderzahlen verweisen kann. Nimmt man überschlägig ein weiteres Plus von einem Viertel bei Provisionen und Nettogewinn an, so ermäßigt sich das 2009er KGV irgendwo in die Mittzwanziger. Das ist teuer.

Markt für Online-Brokerage & Ausblick
Die der aktuellen Wirtschaftskrise vorausgehende Finanzkrise hat dem Vertrauen in Bankberater zugesetzt. Müller sieht dann auch folgerichtig den beobachteten Trend zu „Selbstentscheidern“ mit reichlich Rückenwind. So legt flatex weiter zu, während sich die Konkurrenz wie sino bereits in der Reifephase befindet - die Zuwachsraten der frühen Tage gibt es dort nicht mehr. Das wird früher oder später auch flatex spüren, so dass selbst nochmals gesteigerte Marketingaktivitäten oder der weitere geplante Ausbau des CFD-Handels keine signifikanten Zusatzanreize mehr bieten können. Die Frage, wie viele „aktive Trader“ es in Deutschland gibt, konnte bislang noch kein Broker schlüssig beantworten. Eine weitere Frage wäre, ob zusätzliche „aktive Trader“ bei flatex tatsächlich komplett neue Kunden wären oder diese von der Konkurrenz abgeworben werden müssen. Beides ist mit unterschiedlich aufwendigen Marketingbemühungen und -kosten verbunden.

Teilt man das gegenwärtige Depotvermögen der flatex-Kunden durch die aktuell 53.000 Konten, so kommt man auf durchschnittlich rund 10.000 Euro je „aktivem Trader“ - macht Hin-und-Her etwa die Taschen leer?

Fazit
Über die Relevanz der zahlreichen Verflechtungen und Interessenkonflikte kann man geteilter Meinung sein. Weniger dagegen über die doch reichlich ambitionierte Bewertung sowie lückenhafte Lock-up-Fristen. Es ist jedoch zu vermuten, dass das Emissionsvolumen von knapp über 3 Mio. Euro auf jeden Fall untergebracht werden wird, dafür existieren schließlich genügend Zwischenparkmöglichkeiten oder Fonds, die in dem verschachtelten BF-Firmenimperium eingebettet sind. Angesichts dessen sowie aufgrund des niedrigen Streubesitzes wäre sogar eine positive Kursentwicklung vorstellbar - zu einer Zeichnung raten wir unter diesem Gesichtspunkt (und nur unter diesem) ausschließlich spekulativen Anlegern.

Falko Bozicevic

flatex - Emissionsparameter

WKN....524 960

Erstnotiz...30. Juni

Zeichnungsfrist.....17. bis 26. Juni

Preis............Festpreis 3,90 Euro

MarketCap...........36,3 Mio. Euro

Marktsegment.....Open Market (+Entry Standard)

Emissionsprospekt....ja

Emissionsvolumen.....bis zu 0,8 Mio. Aktien aus Kapitalerhöhung,

Emissionsvolumen max. 3,1 Mio. Euro

Konsortium....biw Bank

Free Float.......max. 9%

Internet.......www.flatex.de

Die Going Public Media AG kann trotz sorgfältiger Auswahl und ständiger Verifizierung der Daten keine Gewähr für deren Richtigkeit übernehmen. Informationen zu einzelnen Unternehmen stellen keine Aufforderung zum Kauf bzw. Verkauf von Aktien dar.
© GoingPublic-Online 1999 - 2008
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flatex-Börsengang: Zuteilungsquote 20 Prozent

Kulmbach, 26. Juni 2009 - Die flatex AG hat heute gemeinsam mit ihrer
Emissionsbank biw Bank für Investments und Wertpapiere AG die
Zuteilungsquote für die angebotenen Aktien festgelegt. Der Verkaufspreis
pro Aktie beträgt 3,90 Euro.

Die Zuteilung beläuft sich auf insgesamt 800.000 Aktien, die aus einer am
20. Mai 2009 beschlossenen Kapitalerhöhung stammen. Der
Bruttoemissionserlös beträgt demnach 3,12 Mio. Euro.

Die Zeichnungsphase wurde auf Grund der hohen Nachfrage bereits am
Mittwoch, also zwei Tage früher als geplant, beendet. 100 Prozent der
angebotenen Aktien wurden bei Kunden der flatex AG platziert. Alle übrigen
Aufträge von Institutionellen und Privatanlegern erhalten keine Zuteilung.
Aufträge von flatex-Kunden bis 200 Aktien, welche bis inkl. 24. Juni 2009
um 24.00 Uhr erteilt wurden, erhalten eine volle Zuteilung. Darüber
hinausgehende Ordermengen werden mit 20 Prozent zugeteilt. Die maximale
Zuteilung je Auftrag beträgt 10.000 Aktien. Alle Aufträge, die für ein
Depot eingegangen sind, wurden als eine Zeichnung entgegengenommen.

Die Notierungsaufnahme wird voraussichtlich am 30. Juni 2009 unter dem
Kürzel FLA im Entry Standard der Frankfurter Wertpapierbörse erfolgen. Die
Wertpapierkennnummer (WKN) lautet 524960.


flatex - alles aus einer Hand

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flatex ist ein auf aktive Anleger fokussierter Online Broker. Das
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ausschließlich vom Ordervolumen unabhängige Flat-Fees im börslichen und
außerbörslichen Handel wie auch im Handel an Auslandsbörsen. Zusätzlich
werden ausgewählte Produkte von fünf renommierten Emittenten, den
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Angebot durch den CFD-Handel, welcher über das gleiche Konto wie der
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Finanzdienstleistungsinstituts flatex AG. Die Konto- und Depotführung für
die Kunden von flatex erfolgt bei der biw Bank für Investments und
Wertpapiere AG, Willich, die Mitglied im Deutschen Einlagensicherungsfonds
ist. Die Eröffnung von Depot und Konto kann online unter www.flatex.de
vorgenommen werden.


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Fax: +49 9221 952 - 225
E-Mail: ir@flatex.de
www.flatex.de

[FredFerkel]

hat jemand ein depot bei flatex? ich überlege derzeit da mal ein's zu eröffnen