euromicron kaufen
16.06.2008
DR. KALLIWODA Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Dr. Norbert Kalliwoda, CEFA von DR. KALLIWODA Research, rät unverändert zum Kauf der euromicron-Aktie (ISIN DE0005660005 / WKN 566000).
Die euromicron AG sei ein führender Lösungsanbieter der Netzwerk- und Lichtwellenleiter-Technologie. Die Gesellschaft habe ihren Sitz in Frankfurt am Main und sei 1994 gegründet worden, daneben unterhalte sie Niederlassungen in Frankreich, Polen, Singapur und Dubai. Die euromicron AG beschäftige derzeit rund 900 Mitarbeiter.
Im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres habe die euromicron AG Umsatzerlöse in Höhe von 36,79 Mio. Euro erzielt, dies entspreche einem Umsatzwachstum gegenüber dem Vorjahr von 22,4 Prozent. Die Materialkosten seien mit 43,39 Prozent über-, die Personalkosten mit 6,3 Prozent unterproportional in Relation zur Umsatzentwicklung gestiegen. Mit einem Rekordwert beim Auftragsbestand in Höhe von 72 Mio. Euro sowie einem um 9 Prozent auf 34,3 Mio. Euro gestiegenen Auftragseingang im ersten Quartal sei ein Großteil der Umsatzerlöse für 2008 bereits sichergestellt.
Für das Geschäftsjahr 2008 rechne man mit Umsatzerlösen von 184,20 Mio. Euro. Verglichen mit der ausgegebenen Managementguidance in Höhe von 200 Mio. Euro würden die Schätzungen der Analysten zwar unterhalb der vom Unternehmen ausgegebenen Zielsetzung liegen, allerdings würden sie auf der Ergebnisseite mit deutlich über den aktuellen I/B/E/S-Konsensschätzungen liegenden EPS-Daten rechnen.
Vor allem die technologischen Weiterentwicklungen der Glasfasertechnologie im Breitbandbereich und die steigenden Datenübertragungsgeschwindigkeiten dürften nachhaltig weiteren Investitionsbedarf auslösen. Darüber hinaus habe sich die Gesellschaft entlang der gesamten Prozesskette in der IT & TK-Technik mithilfe einer erfolgreichen Buy-and-build Strategie langfristige Wachstumspotenziale sichergestellt. Ein weiteres positives Signal sei die gute Geschäftsentwicklung in allen Segmenten, wobei mit einem Anteil von zuletzt 84,6 Prozent der überwiegende Teil der Umsatzerlöse weiterhin in Deutschland erzielt werde. Die euromicron AG sei allerdings bestrebt, die Marktdurchdringung im europäischen Ausland weiter voranzutreiben.
Die Analysten würden für das Geschäftsjahr 2008 auf der Ergebnisseite mit einer Steigerung um 37 Prozent abermals einen deutlichen Wachstumssprung erwarten. Das sich danach ergebende KGV von ca. 12 halte man bei Betrachtung der zuletzt ausgewiesenen Wachstumsraten und den günstigen Markt- und Wachstumsaussichtungen für fair bewertet. Das DCF-Modell der Analysten impliziere damit weiterhin ein beachtliches Kurspotenzial von rund 50,4 Prozent.
Auf Basis ihres Discounted-Cashflow-Modells würden die Analysten einen fairen Wert von EUR 25,50 für die Aktie der euromicron AG ableiten.
Die Empfehlung die Analysten von DR. KALLIWODA Research lautet daher nach wie vor, die deutlich unterbewertete euromicron-Aktie zu kaufen. (Analyse vom 16.06.2008) (16.06.2008/ac/a/nw)
Quelle:aktiencheck
