Dow Jones-Analyse -- Büro Dr. Schulz

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Dow Jones-Analyse vom 07.02.2004

Nachdem der Zeitraum bis Donnerstag dem Dow nur marginale Veränderungen bescherte, führte ein Aufwärtsimpuls am Freitag die Börsenwoche noch zu einem Plus von 105 Punkten (+1 Prozent).

Am mittelfristigen Bild ändert sich dadurch nichts. Der Index bewegt sich unterhalb des Widerstandes bei ~10.700 Punkten und oberhalb seiner Trendlinie bei aktuell 10.390 Punkten. Je nach Ausbruchsrichtung ergibt sich aus technischer Sicht die weitere mittelfristige Marschroute.



Auch das untere Schaubild legt gegenwärtig eine abwartende Haltung nahe. Die nächsten Widerstände warten bei 10.640 (oberes Bollinger-Band) und 10.700 Punkten (Jahrshoch). Damit bleibt zu wenig Platz, um jetzt noch auf Calls zu setzen. Auch der MACD deutet abwärts. Die Lage würde sich allerdings aufhellen, wenn sich der Anstieg vom Freitag nicht als Strohfeuer entpuppt, sondern die Kurse über die alten Hochs ansteigen.
Die jüngere Vergangenheit zeigte gerade beim US-Markt allerdings bisher des öfteren markante Anstiege an Freitagen, die durch Verkäufe zu Beginn der nachfolgenden Woche sofort wieder beigebügelt wurden.

Bis sich nicht mit dem Bruch von 10.700 Punkten ein Kauf-, oder mit dem Fall unter 10.390 Punkte ein Verkaufsignal ergibt, empfehlen wir eine abwartende Haltung.



Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

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Dow Jones-Analyse vom 14.02.2004

Bis Mittwoch vergangener Woche trieben Käufe den Dow auf ein neues Hoch. Doch dann bröckelten die Kurse wieder, so dass per Saldo nur ein geringer Wochengewinn von 34,8 Punkten (0,3 Prozent) stehen blieb.

Das mittlere Schaubild verdeutlicht, dass der Index damit schon zum zweiten Mal an der Widerstandslinie bei ~10.670 Punkten scheiterte. Noch ist allerdings die Anfang 2003 begonnene Aufwärtstrendlinie intakt.





Der Chart auf Tagesbasis spricht kurzfristig noch nicht für wieder steigende Kurse. Vor allem das Verkaufsignal beim Stochastik Oszillator mahnt zur Vorsicht. Der MACD bietet ein neutrales Bild. Nach klassischer Charttheorie ist ein Kursrückgang auf die Unterstützung bei 10.400 Punkten allerdings noch keine ausgemachte Sache. Das am Freitag im Tief erreichte Niveau von 10.600 Punkten erwies sich Anfang und Mitte Januar, sowie in der 2. Februarwoche jeweils als Widerstand, so dass sich zusammen mit der ebenfalls auf diesem Niveau verlaufenden Mittellinie des Bollinger-Bandes nun eine (schwache) Unterstützung ergeben könnte.
Kommen die US-Blue-Chips zum Wochenauftakt unter Druck, können Anleger auf einen erneuten Test der nächst tieferen Unterstützung bei 10.400 Punkten setzen. Doch ungeachtet des Verkaufsignals im Stochastik ist auch eine Seitwärtstendenz auf dem aktuellen Niveau nicht unwahrscheinlich.



Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

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Dow Jones-Analyse vom 21.02.2004

Die vergangene Woche stand bei den US-Standardwerten im Zeichen einer Konsolidierung. Der Dow prallte einmal mehr an seiner Widerstandszone bei 10.700 Punkten ab und schloss 8,8 Punkte niedriger als in der Vorwoche.

Im mittleren Schaubild lief der Index damit erwartungsgemäß noch etwas tiefer in des Dreieck, das sich aus dem Aufwärtstrend seit März 2003 und der langfristigen Widerstandslinie bei ~10.670 Punkten herleitet. Ein für die weitere Richtung hinreichender Ausbruch aus dieser Konstellation blieb weiterhin aus. Die zuletzt rückläufigen Umsätze sind angesichts der Seitwärtsbewegung neutral zu werten.



Kurzfristig ist nach dem Scheitern auf Niveau der alten Hochs ein weiteres Abbröckeln in Richtung der Unterstützung oberhalb von 10.400 Punkten realistisch. Dafür spricht auch der Stochastik, der weiter abwärts deutet. Der MACD bewegt sich ebenfalls unter seiner Signallinie - allerdings so minimal, dass hier nicht von einem echten Verkaufsignal gesprochen werden kann.



Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

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Dow-Analyse vom 07.03.2004


In der vergangenen Woche dümpelte der Dow seitwärts und schloss im Vergleich zum Freitag der Vorwoche minimale 11,6 Punkte höher. Damit blieb der richtungsweisende Ausbruch aus der aktuellen Seitwärtszone zwischen 10.400 und 10.700 Punkten aus.

Auch auf Basis des mittleren Schaubilds bleibt die Lage vorerst offen. Hier droht der Langfrist-MACD (auf Wochenbasis) allerdings durch seine Signallinie zu fallen, was negativ zu werten wäre.





Im Schaubild auf Tagesbasis bleibt der MACD abwärts gerichtet. Bevor Anleger über das Eingehen von Neuengagements nachdenken, sollte der Index jedoch zuerst eine der bereits genannten Marken von 10.700 (Kaufsignal) oder 10.400 Punkten (Verkaufsignal) durchbrechen.

Dies könnte unerwartet schnell der Fall sein: Die Bollinger-Bänder haben sich bereits sehr stark einander angenähert - das ist erfahrungsgemäß ein Zeichen für eine bevorstehende heftige Kursbewegung.





Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

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Dow-Analyse vom 14.03.2004

Mit einem spürbaren Minus von 355,5 Punkten (- 3,35 Prozent) taumelte der Dow aus der Handelswoche.

Damit ergab sich im mittleren Schaubild die ersehnte Entscheidung: Der Widerstand bei 10.660 Punkten setzte sich gegen den Aufwärstrend durch - das Dreieck ist nach unten durchbrochen. Diese Konstellation ist mittelfristig bearish zu werten.



Im Schaubild auf Tagesbasis wird erkennbar, dass die Aufwärtsreaktion am Freitag die einzige weisse Kerze in einer sonst schwarzen Woche war. Dadurch hellte sich die Lage beim kurzfristigen Stochastik aber bereits auf. Der Indikator steht kurz davor, seine Signallinie zu überwinden. Daraus leiten wir allerdings noch keine schnelle Aufholjagd ab. Der Index bewegt sich in einem relativ breiten technischen "Niemandsland" oberhalb der psychologisch wichtigen 10.000-Punkte-Marke und dem Widerstandsbereich bei 10.400 Punkten, der bis vor kurzem noch als Unterstützung wirkte.
Während die Kursgewinne vom Freitag und der Stochastik für eine Konsolidierung sprechen, deuten MACD und klassische Charttheorie weiter abwärts. Anleger sollten einen weiteren Rückgang auf 10.000 Zähler (nächste "echte" Unterstützung verläuft sogar erst bei ~9800) sicherheitshalber einkalkulieren.



Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

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Dow-Analyse vom 21.03.2004


In der vergangenen Woche pemdelte der Dow unter stärkeren Schwankungen seitwärts. Im Vergleich zum Vorwochenschluß ergab sich ein Minus von 53,5 Punkten oder 0,5 Prozent.
Im Langfristschaubild nähert sich der Index damit seiner gleitenden 200-Tage-Linie, was neutral zu werten ist. Ein Verkaufsignal ergäbe sich unter mittel- bis langfristigen Gesichtspunkten erst mit dem Fall unter den gleitenden Durchschnitt.

Im mittleren Schaubild (auf Wochenbasis) deutet die Technik hingegen weiter abwärts: Der MACD fiel klar unter seine Signallinie, und auch die 100-Tage-Linie wurde (nun auch auf Schlusskursbasis) nach unten gebrochen.
Ein Kursziel lässt sich aus dieser Konstellation allerdings nicht herleiten. Noch bewegen sich die US-Standardwerte oberhalb der psychologischen Unterstützung von 10.000 Punkten. Massive Chartmarken, die sich in der Vergangenheit als zuverlässige Trendwendepunkte herauskristallisiert hätten, sind nicht in der Nähe.





Auf Tagesbasis bietet sich kein klares Bild. In der vergangenen Woche stoppte der Index zwar seine Talfahrt, doch ein Vorstoß bis zum Widerstand bei 10.400 Punkten scheiterte an den Gewinnmitnahmen vom Freitag.

Damit ist die Lage aus technischer Sicht offen. Im positiven Fall gelingt dem Dow ein erneuter Anlauf in Richtung 10.400 Punkte. Der MACD im unteren Schaubild und die eher abwärts gerichtete Tendenz auf mittelfristiger Sicht lassen abbröckelnde Kurse aber nicht ausschließen. Die nächsten Unterstützungen verlaufen bei 10.100 (Vorwochentief) und 10.000 Punkten.








Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

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Dow-Analyse vom 27.03.2004

Die vergangene Woche bescherte dem Dow eine Berg- und Talfahrt mit hoher Volatilität. Dank der - charttechnisch unerwarteten - Kursgewinne am Donnerstag vermochten die US-Blue-Chips per Saldo (Freitagsschlusskurse) einen leichten Gewinn von 26,4 Punkten aufs Parkett zu legen.

In den beiden langfristigen Schaubildern ergibt sich damit kein Unterschied: Der Index hat sich der gleitenden 200-Tage-Linie weiter angenähert, was neutral zu werten ist. Die 100-Tage-Linie hingegen ist nach unten durchbrochen, und der Langfrist-MACD auf Wochenbasis zeigt auch klar abwärts.



Auf Tagesbasis präsentiert sich der Dow hingegen freundlich: Nachdem er bereits am Dienstag ein neues Jahrestief markierte (technisches Verkaufsignal), konnte er im Wochenverlauf kurz vor dem Fall in den 4-stelligen Kursbereich dynamisch zulegen.
Bis Freitag erreichte er die Mittellinie des Bollinger-Bandes, aus dem sich ein schwacher Widerstand ergibt. Die nächst höheren Chartmarken liegen bei ~10.315 Punkten (Zwischenhochs der Vorwoche) und zwischen 10.420 und 10.440 (ehemalige Unterstützung seit Ende Dezember).

Damit dürfte der Weg nach oben steinig werden. Dennoch zeigen die Indikatoren in seltener Eintracht aufwärts: Das Kaufsignal beim Stochastik hat bereits seine Wirkung entfaltet, und der MACD steht kurz vor dem Überwinden seiner Signallinie.




Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

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Dow-Analyse vom 03.04.2004


Die US-Blue-Chips zeigten sich in der vergangenen Woche sehr fest. Gemessen an den Freitagsschlusskursen legte der Dow 257,6 Punkte zu, was einem Gewinn von 2,5 Prozent entspricht.

Aus technischer Sicht ist insbesondere der Kurszuwachs zum Wochenende bemerkenswert, mit dem der Index aufgrund positiver Meldungen vom Arbeitsmarkt (und aus unserer Sicht unerwartet) über den Widerstand bei 10.400 Punkten kletterte.
Das mittlere Schaubild zeigt, dass er damit auch die 100-Tage zurückeroberte.



Im positiven Fall bleibt nun Platz bis in den Bereich um 10.700 Punkte, wo die Hochpunkte von Januar und Februar einen massiven Widerstand bilden. Allerdings wartet bereits 100 Punkte tiefer das obere Bollinger-Band und ein schwacher Widerstand, der sich aus der Seitwärtsphase Ende Februar/Anfang März herleitet (nicht im Chart eingezeichnet).

Der Wochenauftakt muss nun zeigen, ob sich der Index trotz der kurzfristig eindeutig überkauften Situation (Stochastik) über 10.400 Punkten halten kann. Wünschenswert wäre zumindest eine Seitwärtsphase oberhalb dieses kritischen Bereichs.



Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

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Dow-Analyse vom 10.04.2004

der vergangenen Handelswoche dümpelte der Dow per Saldo seitwärts. Am Ende blieb ein knappes Minus von 28,6 Pünktchen (0,27 Prozent) gegenüber Vorwochenschluss.

Damit hielt sich der Index knapp über der an dieser Stelle herausgestellten Supportzone zwischen 10420 und 10440 Punkten. Aus technischer Sicht ist das neutral bis positiv zu werten. Der MACD im unteren Schaubild (Tagesbasis) zeigt weiter aufwärts, während sich die kurzfristig überkaufte Lage beim Stochastik abgebaut hat.




Nun muss sich zeigen, ob der Markt mit neuem Schwung in die nächste Woche starten kann. In diesem Falle ergeben sich die nächsten Kursziele wieder bei 10600 Punkten (Vorwochenhoch) und ~10700 Zählern (Jahreshochs).

Kann der Dow die Unterstützungszone oberhalb von 10420 Punkten hingegen nicht halten, sollten sich Anleger auf eine ausgeprägtere Seitwärtsphase einstellen. Gegen den Kauf von Puts spricht der zur Zeit noch hohe Marktoptimismus (sofern nicht aktuelle Ereignisse die Börse in die Knie zwingt).




Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

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Dow-Analyse vom 17.04.2004

In der vergangenen Woche dümpelte der Dow orientierungslos um die Chartmarke bei 10.400 Punkten. Gemessen am Vorwochenschluss tat sich nicht viel - es blieb ein leichtes Plus von 9,9 Punkten.

Während sich der Index damit über der unter langfristigen Gesichtspunkten wichtigen 200-Tage-Linie hielt (leicht positiv zu werten), bleibt im mittleren Schaubild der Langfrist-MACD auf Wochenbasis deutlich unter seiner Signallinie, was eher negativ zu werten ist. Im mittelfristigen Betrachtungszeitraum kommt dem Widerstand bei 10.660 Punkten Bedeutung zu. So lange diese Hürde nicht genommen ist, kann für Anleger mit längerfristigem Fokus keine Entwarnung gegeben werden.



Das untere Schaubild zeigt den erbitterten Kampf, den sich Bullen und Bären um die Marke zwischen 10420 und 10440 Punkten lieferten. Zwar schloss der Dow am Freitag wieder knapp über diesem Support, doch die Kuh ist trotz der freundlichen Lage bei den Indikatoren noch nicht vom Eis.

Positiv wäre nun ein spürbarer Anstieg gleich zu Wochenbeginn zu werten, der den Blue Chips zügig über 10.500 Punkte hilft. In diesem Fall kann der Kursrückgang der letzten 2 Wochen als Flaggenformation gewertet werden, der Spielraum zu den beiden nächst höheren Widerständen bei 10.570 (Hochpunkt Anfang April) und 10.700 Punkten eröffnen würde.
Negativ wäre hingegen ein erneutes Abtauchen unter 10.400 Punkte zu werten



Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

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Dow-Analyse vom 24.04.2004

Nach zunächst spürbaren Kursverlusten gewann der Dow in der zweiten Wochenhälfte wieder Oberwasser und legte im Vergleich zum Freitag letzter Woche knapp 21 Punkte zu (+0,2 Prozent).

Damit reiht sich die Wochenkerze zum dritten Mal in das am Anfang des Monats erreichte Kursband um 10.500 Punkte ein. Das obere Schaubild bleibt leicht bullish (kein Bruch der 200-Tage-Linie nach unten), während das mittlere Schaubild eher abwärts deutet (Langfrist-MACD weiterhin unter Signallinie, 100-Tage-Linie angekratzt).



Auf Tagesbasis überwiegen dank des Kursanstiegs am Donnerstag die positiv zu wertenden Gesichtspunkte. Wie schon in der Vorwoche schloss der Index knapp oberhalb des Widerstandes im Bereich zw. 10.420 und 10.440 Punkten. Kurzfrist-MACD und Stochastik zeigen aufwärts. Sollte dieses Mal ein positiver Wochenauftakt gelingen, liegen die nächsten Widerstände bei 10.600 und 10.700 Zählern. Nach unten stützen die Supports um 10.420 und 10.300.



Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

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Dow-Analyse vom 01.05.2004

In der vergangenen Woche verlor der Dow 247,3 Punkte und schloss mit 2,36 Prozent im Minus. Damit zehrte er die Gewinne seit Ende März fast wieder auf.

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Der Langfrist-MACD im mittleren Schaubild zeigt weiter abwärts. Allerdings nähern sich die US-Standardwerte nun den beiden Unterstützungen bei 10.100 und 10.000 Punkten, die sich auf Tagesbasis aus den Tiefpunkten im März ergeben. Aus technischer Sicht ist daher im Verlauf der nächsten Woche mit einer Aufwärtsreaktion zu rechnen.

Das zeigt sich auch im Stochastik, der durch die Kursverluste der letzten drei Tage eine überverkaufte Situation anzeigt



Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

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In der vergangenen Woche verloren die Blue Chips wieder an Terrain. Der Dow sank auf Basis der Freitagsschlusskurse um 104,5 Punkte oder 1 Prozent.

Damit steht eine mittelfristig angelegte Trendwende aus technischer Sicht vor der Vollendung: Der Index ist im Begriff, seine 200-Tage-Linie zu schneiden, und das Doppeltopp, das sich aus den Hochpunkten im Februar und April ableitet, deutet auf fallende Kurse.





Auf Tagesbasis ist erkennbar, dass Bullen und Bären in der letzten Handelswoche vehement um die 10.000-Punkte-Markte rangen. Auf Schlusskursbasis hielt diese (psychologische) Unterstützung dem Verkaufsdruck auch stand, doch die teilweise langen Lunten der Kerzenkörper lassen darauf schließen, dass der Support "angeknackst" ist.

Kurzfristig ist ein Anstieg bis zum Widerstandsbereich um 10.100 Punkte nicht vom Tisch (insbesondere der Stochastik deutet aufwärts). Wir gehen jedoch im Verlauf der Woche eher von weiteren Kursverlusten aus. Puts bleiben daher zunächst haltenswert.




Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

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Dow-Analyse vom 30.05.2004

In der vergangenen Woche legte der Dow spürbar zu und schloss 221,7 Punkte (2,2 Prozent) über seinem Vorwochenschluss.

Bemerkenswert ist vor allem der fast mühelose Anstieg über die Widerstandszone um 10.100 Punkte, der dem MACD (Tagesbasis) zu einem Kaufsignal verhalf. Diese Konstellation ist kurzfristig positiv zu werten - allerdings deutet der Stochastik nach den schnellen Kurzuwächsen bereits auf eine klar überkaufte Situation.



Nach dem verlängerten Wochenende (am Memorial Day bleibt die Wall-Street geschlossen) sollten sich Anleger zunächst auf einen möglichen Rücksetzer einstellen, der den Index bis auf 10.100 Zähler drücken könnte. Anschließend muss sich zeigen, ob der Dow die Kraft für einen weiteren Anstieg hat.

Mittelfristig bleibt das Bild weiter bearish, solange der seit Februar bestehende Abwärtstrend nicht geknackt werden kann.



Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

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Dow-Analyse vom 06.06.2004

Die US-Blue Chips gingen mit einem leichten Plus von 54,4 Punkten (0,5 Prozent) aus der Handelswoche.

Damit bleibt der Abwärtstrend seit Anfang des Jahres intakt - auf mittelfristige Sicht deutet die Charttechnik weiterhin abwärts.




10.200 Zählern in den letzten Handelstagen eine neue Unterstützung herausbildete.

Der MACD auf Tagesbasis deutet weiterhin aufwärts, so dass die nächste Woche durchaus freundliche Kurse und einen Test des Abwärtstrends bei aktuell 10370 Punkten erwarten lässt. Der Stochastik hingegen trübt das Bild etwas.

Die nächst tieferen Unterstützungen finden sich bei 10.200 und 10.100 Punkten.





Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz