Dow Jones-Analyse -- Büro Dr. Schulz

[OMI]

Update vom 30.07

Wie schon befürchtet erwies sich der Kursanstieg am Freitag trotz des positiven Chartsignals wieder einmal nicht als Auftakt für weiter steigende Kurse, sondern für Gewinnmitnahmen zu Wochenbeginn.
Bis Mittwoch taumelte der Dow auf den unteren Rand (9200 Punkte) der schmalen Unterstützungszone zurück. Damit brachte auch der vorsichtigste Einstieg in Calls nur Verluste.

Da der Unterstützungsbereich im Verlauf des Mittwochs schon unterschritten wurde, ist die Unterstützung als angeknackst anzusehen. Call-Besitzer sollten ihre Wette auf steigende Kurse daher sofort beenden, wenn der Index in den letzten beiden Handelstagen nochmals unter 9200 Punkte sackt. Dann ist ein erneuter Test der Juli-Tiefs realistisch.

Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

[Starlight]

Dow Jones-Analyse vom 02.08.2003

In der vergangenen Börsenwoche fielen die Kurse der US Blue Chips um 130,6 Punkte oder 1,4 Prozent. Damit erwies sich der im mittleren Chart eingezeichnete Abwärtstrend einmal mehr als Hemmnis auf dem Weg nach oben. Auf der mittelfristigen Basis ist ein Rückfall auf die Unterstützung bei 9000 Punkten das wahrscheinlichste Szenario.



Im Chart auf Tagesbasis kehrte der Index durch die Kursverluste am Freitag wieder in die schmale Handelsspanne unterhalb von 9200 Punkten zurück. Damit ist der Ausbruch über diesen Bereich als Fehlsignal zu klassifizieren. Die beiden Indikatoren stützen die Erwartung zunächst fallender Kurse. Der nächste Support wartet allerdings schon im Bereich von 9040 Punkten.




Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

[OMI]

Update vom 06.08. (Kurzfristchart aktualisiert):

Bis zur Wochenmitte setzte der Dow auf der genannten Unterstützung auf, wobei im Verlauf des Mittwochs sogar ein Low von 8997,4 Punkten zu Buche schlug.

Damit bleibt der Index angeschlagen: Insbesondere der MACD deutet klar weiter abwärts. Mutige können schon jetzt auf Puts setzen. Alle anderen warten auf einen signifikanten Bruch der Unterstützung um 9040 Punkte. Da sich der Freitag in der Vergangenheit immer wieder als "Kurssteigerungstag" entpuppte, eilt es unseres Erachtens mit einem Einstieg gegenwärtig nicht.

Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

[Starlight]

Dow Jones-Analyse vom 09.08.2003

In der vergangenen Handelswoche schöpfte der Dow den Spielraum seiner aktuellen Seitwärtsrange voll aus. Zunächst ging es bis auf 8997,11 Punkte abwärts (Verlaufskurs), anschließend eroberte der Index das verlorene Terrain zurück. Per Saldo bleibt ein minimales Plus von 37,12 Punkten oder 0,4 Prozent gegenüber Vorwochenschluss.



Damit blieb der signalgebende Ausbruch aus der 2-monatigen Seitwärtsphase einmal mehr offen. Die Indikatoren im unteren Schaubild geben nun widersprüchliche Signale: Die Kursgewinne am Donnerstag und Freitag sorgten beim Stochastik für eine untere Trendwende. Dieser Indikator spricht für kurzfristig weiter steigende Kurse.
Der MACD hingegen zeigt weiter abwärts. Für Anleger bleibt sicherheitshalber weiter Abwarten angezeigt.




Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

[OMI]

Dow Jones-Analyse vom 23.08.2003

Chart seit 1982, 3-Jahres- und 6-Monats-Chart



Dafür, dass der Dow gleich zu Beginn der vergangenen Handelswoche seine mehrmonatige Widerstandslinie um 9340 Punkten knacken konnte, war die Ausbeute bis zum Wochenschluss sehr mager: Per Saldo legte der Index in den letzten 5 Handelstagen 27,2 Punkte zu (+ 0,3 Prozent).

Aus technischer Sicht wäre angesichts des ersten klaren Kaufsignals nach 2 Monaten seitwärts dümpelnder Kurse ein elanvollerer Anstieg wünschenswert gewesen. Immerhin hielt sich der Index der US-Blue-Chips auch nach den Gewinnmitnahmen am Freitag oberhalb der genannten Marke, was positiv zu werten ist. Auch das mittelfristige Schaubild stützt mit dem (leider nur im Wochenverlauf sehr klaren) Ausbruch über die Abwärtstrendbegrenzung noch die Erwartung weiter kletternder Kurse.



Weniger erfreulich ist hingegen die Lage bei den Indikatoren: Der MACD nähert sich sowohl auf Wochen- als auch Tagesbasis seiner Signallinie von oben. Der Stochastik deutet abwärts und hat noch spürbar Luft bis zum Erreichen seines überverkauften Bereichs.

Damit könnte gleich die Entwicklung zu Wochenbeginn eine Entscheidung über die weitere Marschrichtung bringen: Sollte der Dow auf Schlusskursbasis unter die vor einer Woche so hoffnungsfroh eroberte Marke zwischen 9320 und 9350 Punkten zurückfallen, sind Call-Besitzer gut beraten, sicherheitshalber die Reißleine zu ziehen.



Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

[Starlight]

Dow Jones-Analyse vom 31.08.2003


Nachdem im Wochenverlauf die Unterstützung oberhalb von 9300 Punkten stellenweise stark unter Beschuss geraten war, behauptete der Dow diese schmale Unterstützungszone zumindest mit einem versöhnlichen Wochenausklang. Auf Basis der Freitagsschlusskurse blieb ein Plus von knapp 67 Punkten (0,7 Prozent).


Für ein Freudenfest reicht diese Performance sicherlich nicht. Gerade der MACD im mittleren Schaubild (Wochenbasis) nähert sich dank der anhaltenden Seitwärtsphase stetig seiner Signallinie. Die Indikatoren auf Tagesbasis zeichnen ein neutrales Bild.



Nach dem Feiertag am Montag (Labor Day) muss sich zeigen, ob der Dow seinen Abstand zur Unterstützung zwischen 9300 und 9350 Punkten ausbauen kann (positives Signal), oder die Kurse erneut bröckeln.




Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

[Starlight]

Dow Jones-Analyse vom 06.09.2003


In der vergangenen Handelswoche konnte der Dow um 87,5 Punkte oder knapp 1 Prozent zulegen. Ohne die Gewinnmitnahmen am Freitag hätte das Plus fast doppelt so hoch gelegen. Im Intra-day-Handel am Donnerstag arbeiteten sich die US-Blue Chips bis 9609 Punkte hinauf. Bricht der Index diese Marke, so wäre das als Bestätigung des neuen Aufwärtstrends anzusehen.

Noch ist es allerdings nicht so weit. Der Kursrückschlag vor dem Wochenende ließ den Dow wieder auf die (schwache) Unterstützung zurückfallen, die sich aus dem Zwischenhoch Mitte August ergibt.
Also kommt es zu Wochenbeginn nun darauf an, dass der Index nicht unter die schmale Zone oberhalb von 9436 Punkten fällt. Sonst wäre weiterer Konsolidierungsbedarf zu befürchten. Die nächst tiefere Unterstützung wartet im Bereich von 9300 Punkten.



Die Indikatoren zeigen ein gemischtes Bild: Der MACD im unteren Bild (der für einen Trendmarkt die entscheidendere Bedeutung hat), zeigt weiterhin aufwärts. Dabei hat sich der Indikator noch nicht sonderlich weit von seiner (gestrichelten) Signallinie gelöst.
Der Stochastik hingegen hat dank der Kursentwicklung am Freitag im überkauften Bereich nach unten gedreht und markiert damit ein kurzfristiges Verkaufsignal.

Für Anleger sollte der Stochastik in der gegenwärtigen Situation jedoch nicht ausschlaggebend sein. Als gute Absicherung gegen eine fortgesetzte Kosolidierung empfiehlt sich für Besitzer von Calls, diese bei 9436 Punkten nach unten abzusichern.



Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

[Starlight]

Dow Jones-Analyse vom 13.09.2003

In der vergangenen Woche bröckelten die Kurse leicht ab. Der Vergleich der Freitagsschlusskurse zeigt ein Minus von 31,8 Punkten oder 0,3 Prozent.

Das mittlere Schaubild zeigt, dass der Index die Abwärtstrendlinie, die die Hochpunkte seit März 2001 verbindet, nicht zu überwinden vermochte. Damit spricht die technische Situation gegen einen spürbaren kurzfristigen Anstieg. Der Chart auf Tagesbasis deutet hingegen noch nicht eindeutig nach unten. Zwar fiel die Notierung bereits mehrfach unter die Mittellinie des Bollinger Bandes (was negativ zu werten ist), und der MACD fiel unter seine Signallinie.




Chancen ergeben sich hingegen aus dem Stochastik, der zuletzt wieder nach oben drehte, und dem Umstand, dass die Unterstützung unterhalb von 9500 Punkten zwar angeschlagen, aber noch nicht nachhaltig durchbrochen ist.

Damit besteht noch die Chance, dass ein positiver Wochenauftakt das zur Zeit eher bearishe Bild aufhellt. Der Kauf von Calls erscheint jedoch erst angeraten, wenn der Dow auch den jüngsten Hochpunkt bei 9609 Punkten spürbar hinter sich lässt. Da der nächste Support schon bei 9300 Punkten wartet, bieten sich gegenwärtig keine Engagements an. Sollte der Index aber unter 9300 Zähler sacken, wäre das als Kaufsignal für Puts zu werten.




Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

[OMI]

Update vom 17.09.

Nach verhaltenem Wochenbeginn startete der Dow am Dienstag durch, um gleich darauf wieder zu konsolidieren.
Damit bleibt der Index weiter unter Triggermarke von 9609 Punkten. Keine Strategieänderung.

Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

[Starlight]

Dow Jones-Analyse vom 20.09.2003


Käufe trieben den Dow in der vergangenenen Handelswoche auf einen neuen Jahreshöchststand, bevor die Kurse am Freitag wieder leicht abbröckelten. Es bleibt ein Plus von 173,3 Punkten oder 1,8 Prozent.
Diese Wendung des Geschehens ist als kurzfrisiges Kaufsignal zu werten - womit sich die jüngste Empfehlung zum Halten von bestehenden Put-Positionen als Fehlgriff entpuppte.

Das mittlere Schaubild zeigt, dass die Notierung genau im Bereich einer Abwärtstrendlinie ins Stocken kam, die die Hochpunkte seit Mai 2001 verbindet. Somit besteht für Anleger zu Wochenbeginn eine Chance zum Nachfassen - sofern sich die Kurse am Montag über der neu eroberten Unterstützung von 9609 Punkten halten.



Noch trauen wir dem frisch generierten Kaufsignal nicht recht über den Weg. Zweifel lässt der Stochastik aufkommen, der in seinem überkauften Bereich nach unten drehte und damit kurz vor einem Verkaufsignal steht. In einem intakten Aufwärtstrend liefert dieser Oszillator allerdings häufig Fehlsignale.
Der MACD verläuft im Bereich seiner Signallinie, so dass sich daraus keine markttechnisch relevanten Schlüsse ziehen lassen.

Wünschenswert wären also gleich am Montag klar ansteigende Kurse, die die Notierung über die mittelfristige Abwärtstrendlinie ziehen. Negativ hingegen wäre ein Fall unter die Aufwärtstrendlinie bei aktuell 9560 Punkten zu werten.



Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

[OMI]

Update vom 24.09.:

Gleich am Montag setzte der Dow spürbar zurück, so dass sich das (an dieser Stelle nicht erwartete) Verkaufsignal für bestehende Call-Optionsscheine ergab. Bis zur Wochenmitte durchbrach der Dow auch seinen Aufwärtstrend bei 9600 Punkten, was negativ zu werten ist. Es scheint, als würde der September seinen Ruf als Monat der oberen Umkehr auch dieses Jahr festigen.

Noch hält sich der Index im unteren Bereich seines Supports bei ~9430 Punkten. Tiefere Kurse rechtfertigen den Kauf von Puts. Nächstes Kursziel ist dann die Unterstützung im Bereich von 9300 Punkten.


Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

[Starlight]

Dow Jones-Analyse vom 11.10.2003


Im Verlauf der vergangenen Börsenwoche trieben Käufe den Dow weiter nach oben. Es blieb ein Wochengewinn von 102,47 Punkten oder knapp 1,1 Prozent.

Der Anstieg führte die US-Blue-Chips knapp über das September-Hoch bei 9686 Punkten. Damit wird die an dieser Stelle erwartete obere Trendwende in Form eines Doppel-Tops unwahrscheinlicher. Angesichts des auf Schlusskursbasis jedoch nur minimalen Ausbruchs von wenigen Punkten kann aber auch noch nicht von einem echten Durchbruch in höhere Kursregionen gesprochen werden.




Auffällig ist im mittleren Bild der erneute Anstieg des MACDs auf Wochenbasis über seine Signallinie. Damit ist das bisher drohende negative Chartsignal zumindest in diesem mittelfristigen Betrachtungszeitraum zunächst vom Tisch. Zudem überwand die jüngste Wochenkerze auch schon knapp die gestrichelt eingezeichneten Abwärtstrendlinie, was positiv zu werten ist.

Der Dow präsentiert sich unerwarteterweise aus technischer Sicht deutlich bullisher als in der letzten Woche. Was fehlt, ist allerdings noch ein nachhaltiger Anstieg über die genannte Marke von 9686 Zählern.



Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

[Starlight]

Dow Jones-Analyse vom 18.10.2003

In der vergangenen Woche legte der Dow zunächst weiter zu, bevor die Kurse wieder bröckelten. Gegenüber Vorwochenschluss blieb ein Plus von 47,1 Punkten oder 0,5 Prozent.

Die beiden oberen Charts zeigen ein freundliches Bild. Der Index hält sich stabil über seiner 200-Tage-Linie und hat seine im Mai 2001 begonnene Abwärtstrendlinie nach oben geknackt.




Positiv ist auch zu werten, dass sich die US-Blue-Chips über der Mittellinie ihres Bollinger-Bandes halten (Tageschart). Doch der Anlauf, wieder in den alten Aufwärtstrend zurückzukehren, scheiterte zunächst. So hält sich der Dow gegenwärtig im technischen Niemandsland unterhalb dieser Linie und oberhalb der Unterstützung bei 9700 Punkten auf. Der Stochastik zeigt kurzfristig weiteres Abwärtspotenzial, was angesichts der zurückliegenden Aufwärstsbewegung seit Anfang Oktober aber weniger ins Gewicht fällt. Die Signale des Stochastiks sind auf Seitwärtsmärkte ausgelegt.




Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

[OMI]

Update vom 22.10.

Am Montag stieg der Dow mit leichten Gewinnen in die Woche ein, bevor die überaus schwache Entwicklung am Mittwoch die Aussichten aus technischer Sicht eintrübten: Mit einem Tagesverlust von knapp 150 Punkten oder 1,5 Prozent rutschte der Dow knapp unter seine Unterstützungszone im Bereich zwischen 9640 und 9680 Punkten.

Noch ist dieser Ausbruch nicht als signifikant im Sinne der klassischen technischen Analyse einzustufen. Doch die nach unten durchbrochene Mittellinie des Bollinger-Bandes und der kurz vor einem Verkaufsignal stehende MACD sollten auch bullishe Anleger zur Vorsicht mahnen.

Sollte nicht in den verbleibenden zwei Handelstagen ein Rebreak der stark angeknacksten Unterstützungszone gelingen, ist ein Rückfall auf die nächst tiefere Chartmarke bei 9300 Punkten wahrscheinlich. Hier wartet auch die untere Begrenzung der Bollinger-Bänder.

Strategie: Sehr spekulativ eingestellte Investoren können im Falle einer schwachen Eröffnung am Donnerstag auf Puts setzen. Eine solche Position sollte sicherheitshalber eng abgesichert werden.




Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz

[OMI]

Dow Jones-Analyse vom 01.11.2003
Chart seit 1982, 3-Jahres- und 6-Monats-Chart



In der vergangenen Woche konnte der Dow an jedem einzelnen Handelstag zulegen, wobei sich die Kursgewinne gegen Ende der Woche erwartungsgemäß stark abschwächten. Im Vergleich zum letzten Freitagsschlusskurs bleibt ein Gewinn von 218,7 Punkten oder knapp 2,3 Prozent.
Damit wird es in der kommenden Woche spannend: Der Dow tastete sich an den Hochpunkt von Mitte August heran. Ein Überschreiten dieser Marke wäre aus technischer Sicht positiv zu bewerten.

Das Langfristschaubild zeigt, dass sich der Index stabil über seinem 200-Tage-Durchschnitt hält und sich wieder dem 5-stelligen Bereich nähert.

Auf 3-Jahres-Sicht konnten sich die US-Blue-Chips erneut von dem bei ~9550 Punkten verlaufenden Abwärtstrend lösen, so dass der Rückschlag in der letzten Woche inzwischen als Pull-Back nach erfolgreichem Trendbruch eingestuft werden kann. Das positive Bild wird allerdings weiterhin von dem Indikator auf Wochenbasis getrübt, bei dem das Szenario einer mittelfristigen oberen Trendwende noch nicht vom Tisch ist



Das Bild auf Tagesbasis ist als vielversprechend einzustufen: Die Kursgewinne der letzten Tage führten den Dow wieder an den Widerstand bei 9850 Punkten und das obere Bollinger-Band heran, was beim MACD zu einer Punktlandung auf seiner Signallinie führte. Der Stochastik begann zuletzt im überkauften Bereich nach unten zu drehen, hat aber noch kein Verkaufsignal generiert.
Ein Kursanstieg von wenigen Punkten würde nun aus technischer Sicht das Blatt wenden und sowohl aus dem Blickwinkel der klassischen Chartteheorie (geknackter Widerstand bei 9850 Punkten) als auch beim MACD auf Tagesbasis ein Kaufsignal begründen.

Noch ist es allerdings nicht so weit. Nach den jüngsten 5 positiven Handelstagen und dem zuletzt stark abnehmenden Aufwärtsmomentum sollten Anleger einen kurzfristigen Rücksetzer einkalkulieren. Als Support käme in diesem Fall der Bereich zwischen 9600 und 9700 Punkten in Betracht. Fällt der Dow tiefer, droht hingegen Gefahr: Dann könnten sich die beiden Hochpunkte bei 9850 Punkten schnell in eine Doppel-Top-Formation verwandeln.



Autor: Lutz Mathes / Büro Dr. Schulz