[Starlight]

TECHNISCHER MORGENKOMMENTAR 31. AUGUST 2004

Allgemeine Beurteilung

Alle vier beurteilten US-Aktien-Indizes schlossen im gestrigen Handelsverlauf an ihrem Tagestief. Im Gegensatz zu den europäischen Börsenbarometern, welche in den letzten zwei Handelsstunden unterschiedlich stark die Erholung antraten, war hier die Tagesbewegung ziemlich konsequent


Eine ähnliche Entwicklung sehen wir heute morgen im japanischen Nikkei 225, der zur Zeit mit 1,23 Prozent im Minus steht und in diesem Zusammenhang seinen jungen tertiären Aufwärtstrend im chart- wie markttechnischen Sinne nach unten hin durchbrach.



In der Konsequenz unterstellen wir demnach weiterhin, dass sich die international wichtigsten Aktien-Indizes in einer Phase einer beginnenden Reaktion auf den jüngsten Aufschwung befinden.

In der praktischen Konsequenz bleiben wir somit bei unserer Aussage:

(1) bestehende Long-Positionen sichern wir per nachgezogenem Stop-Kurs ab, bezogen auf den FDAX belassen wir den Stop-Kurs am Tagestief vom Freitag bei 3816,5, wenn die Position unter Trading-Gesichtspunkten am Montag der Vorwoche eröffnet wurde. Im Falle einer strategischen Positionsausrichtung, belassen wir den Stop bei 3785 im FDAX. Das heisst grundsätzlich: strategisch ausgerichtete Positionen (in jedem Index) sichern wir in Höhe der errechneten Minimumkorrektur, bezogen auf die Wegstrecke des aktuell gültigen tertiären Aufwärtstrends ab.

(2) neue Long-Positionen eröffnen wir aktuell nicht, da wir ein hohes Reaktionsrisiko unterstellen und somit erst auf ein Ende dieser Entwicklung warten.

(3) den Aufbau von Short-Positionen differenzieren wir wie folgt: strategisch ausgerichtete Short-Positionen kommen aktuell nicht zum tragen, da wir grundsätzlich eine mittelfristige Fortsetzung des Aufschwungs erwarten. Taktische Short-Positionen kommen nur zum Einsatz, wenn uns ein statistisch bewertetes Verkaufmuster im Kursverlauf vorliegt, welches ein sinnvolles Chance- / Risikoverhältnis für eine kurze Spekulation auf der Unterseite bietet.

(4) sollten die Indizes fallen und damit eventuell bestehende Trading-Long bzw. strategische Long-Positionen ausstoppen, warten wir für den Wiedereinstieg das entsprechende Ausmaß der Bewegung ab. Erfolgt eine Reaktion lediglich im Rahmen einer Minimumkorrektur und bildet im Anschluß daran ein Kaufsignal aus, sind wir wieder mit dabei.

Überaus interessant ist wieder einmal die heutige Entwicklung im hongkonger HSI. Zeigte dieser Index bereits die letzten Wochen eine überaus hohe innere Stärke gegenüber jeder Entwicklung anderer Vergleichsindizes, so setzt sich dieser Effekt auch heute fort. Zwar liegt der HSI aktuell auch leicht im Minus, jedoch im Vergleich zu den übrigen Indizes ist das Ausmaß eher marginal, die Aufwärtstendenz grundsätzlich noch immer intakt.

Ordnen wir diese Entwicklungen der Aktienseite in das Gesamtbild ein:

(Öl-Preis):

- wie bereits mehrfach angesprochen, durchläuft der Öl-Preis eine technische Reaktion auf der Unterseite, korrigiert damit seinen jüngsten, kräftigen Aufwärtstrend.




auffallend hier: die deutlich nachlassende Schwungkraft der letzten Handelstage. In der Konsequenz unterstellen wir auch hier eine mögliche Reaktion auf der Oberseite.

- es fällt auf, das die Entwicklung des Öl-Preises in den letzten Wochen und Monaten einen hohen psychologischen Effekt auf die Aktienhändler hatte. Somit liegt die Erwartungshaltung nicht weit, dass eine technische Erholung des Öl-Preises, einen belastenden Faktor für die Aktien-Indizes darstellen könnte, was unsere Erwartungshaltung im Bezug auf eine zu erwartende Reaktion auf der Aktienseite stützen würde.

(USD / EURO):

- der EURO durchläuft möglicherweise die erwartete Stabilisierung knapp oberhalb der technisch wichtigen Auffanglinie bei 1.1967 / 1.1955. Damit bestätigt er einmal mehr die untere Begrenzung der Konsolidierungszone.






DAX

Widerstände: 3899 / 3911 (ü), 4099 (u), 4156 / 4175 (u);
Unterstützungen: 3758 / 3749 (O), 3618 (u), 3576 (O), 3423 (O), 3202 (O);

Aktuelle Korrekturpotentiale, bezogen auf den jüngsten Aufwärtsimpuls im DAX INDEX:

3777 / 3765 Minimumkorrektur
3737 Normalkorrektur
3709 / 3697 Maximumkorrektur


Bis 16:30 Uhr zeigte sich der DAX im gestrigen Handelsverlauf eher in Reaktionsstimmung und rutschte schrittweise ab. Danach setzte ein Erholungsimpuls ein, der zu einer vergleichsweise ausgeprägten Lunte führte. Die Handelsumsätze waren überaus niedrig, da die Händler in GB feiertagsbedingt zu Hause blieben.

In der Konsequenz bleibt die Gesamteinschätzung für den DAX damit unverändert zu den Aussagen der Vortage.

Konkret:

- noch liegt uns ein junger, bisher weitestgehend reaktionsfrei verlaufender Aufwärtstrend vor, beginnend Mitte August.

- markttechnisch wird dieser noch immer bestätigt, es fällt jedoch auf, dass die Schwungkraft der letzten Tage deutlich zurückgefallen ist. In der Konsequenz erwarten wir somit auch hier ein ansteigendes Reaktionsrisiko.

- bis jetzt definieren sich die für uns relevanten Chartmarken in den Bereichen um 3899 / 3911 auf der Oberseite und 3758 / 3749 auf der Unterseite. Rutscht der DAX auch heute weiter ab und unterschreitet das Tief vom Freitag bei 3811 Indexpunkten, definieren wir eine neue, bisher unbestätigte Widerstandsebene im Bereich um 3856 Indexpunkte.



In unserer Erwartungshaltung gehen wir davon aus, dass sich mittelfristig der Aufwärtstrend weiter fortsetzen sollte, das Kursziel bei etwa 3900 durchaus realistisch bleibt. An dieser Aussage halten wir fest, solange der DAX nicht unter seine aktuell gültige Minimumkorrektur fällt, welche sich zur Zeit um 3777 / 3765 berechnet.

Kurzfristig gehen wir jedoch davon aus, dass das Risiko einer kleinen Reaktion / Korrektur derzeit grösser ist, als die Chance auf eine unmittelbare Trendfortsetzung.

In der Konsequenz gehen wir praktisch wie folgt vor:

- wir bleiben Long positioniert. Im taktischen Sinne (ausgelegt auf kurzfristige Positionierungen) belassen wir den Stop-Kurs bei 3816.5 FDAX-Punkten, dem Tagestief vom Freitag. Im strategischen Sinne belassen wir den Stop-Kurs bei etwa 3785 FDAX-Punkten, dem errechneten minimalen Reaktionspotential im FDAX.

- für heute sind für uns lediglich die Tagesextreme von gestern interessant. Diese liegen in den Bereichen bei 3823 auf der Unterseite und 3858,5 auf der Oberseite. Eröffnet der FDAX oberhalb der 3858,5, wird dieses Niveau zum Short-Trigger auf der Unterseite mit Kurs-Ziel in Richtung 3829, Stop-Kurs bei 3883.

- eröffnet der FDAX unterhalb der 3823, wird diese zum Long-Trigger mit Kurs-Ziel bei 3853, Stop-Kurs bei 3798.


Wir wünschen Ihnen einen erfolgreichen Handelstag !!

Uwe Wagner

Quelle: SysTrade