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TECHNISCHER MORGENKOMMENTAR 17. NOVEMBER 2004



Allgemeine Beurteilung
Der gestrige Handelstag stand zumindest auf der Aktienseite im Zeichen einer leichten Reaktion auf den vorangegangenen Kursaufschwung innerhalb weiterhin intakter Aufwärtstrends. Eine Gefährdung der dominanten Sekundärtrends erwarten wir in der Konsequenz noch nicht, somit bleiben wir grundsätzlich auch weiterhin optimistisch.

Aktien-Indizes Europas

Sehen wir uns die Kursverläufe der von uns beurteilten Europa-Indizes an, fällt hierbei besonders die Entwicklung des spanischen IBEX 35 auf. Während wir in allen analysierten Indizes Korrekturen sehen, erreichte der spanische Index per gestern bereits sein errechnetes minimales Reaktionspotential. In der Konsequenz sollte sich hier auch zuerst zeigen, ob die Bewegungsdynamik noch immer so hoch ist, wie in den letzten drei / vier Handelswochen, innerhalb derer die Schwungkraft zu immer neuen Bewegungshochs führte.

Unsere Grundthese lautet unverändert: Märkte mit einer hohen Bewegungsdynamik weisen eine hohe Trendstabilität aus und lassen in der Regel nur marginale (minimale) Korrekturen zu. Daran angeknüpft würde dies bedeuten: weist die Struktur der Kursverläufe noch immer eine reale Schwungkraft auf hohem Niveau aus, sollte es auch diesmal nur zu einer Korrektur kommen, die oberhalb der errechneten minimalen Reaktionspotentiale zur Entfaltung kommt. Natürlich können wir das allgemeine Marktverhalten nicht an einem Index festmachen, aber wir unterstellen, dass wir zumindest mit Blick auf den IBEX 35 eine Indikation erhalten, ob der Markt bzw. die Märkte noch einheitlich und „uneingeschränkt“ über eine hohe Bewegungsdynamik verfügen, oder ob sich hier bereits auffallende Abschwächungen „einschleichen“. Zur Orientierung: das minimale Korrekturpotential im IBEX 35, bezogen auf den jüngsten Aufwärtsimpuls seit Oktober diesen Jahres, berechnen wir um 8475 / 8455. Das gestrige Tagestief lag bei 8440, der Schlusskurs bei 8458. Setzt sich heute der Abschwung fort, wäre diese Indikation im IBEX 35 bereits als kritisch für den Bestand des Aufwärtstrends im laufenden Fraktal, innerhalb seiner aktuellen Trenddefinition zu bewerten.

Alle übrigen Europa-Indizes weisen ebenfalls Reaktionen im Kursverlauf auf, sind jedoch in ihrem Ausmaß bisher noch bequem im „zulässigen“ Bereich, ohne eine statistisch unterlegte Trendgefährdung zu signalisieren.

Aktien-Indizes USA

In den US-Indizes sahen wir per gestern ebenfalls Reaktionen in den grundsätzlich noch immer intakten Aufwärtstrends. Diese Korrekturen sind bisher vom Ausmaß und Verlauf her jedoch noch harmlos und nicht trendgefährdent. Kritisch ist lediglich, dass die Indizes bereits seit Tagen markttechnisch als überkauft gelten und dieser Zustand noch nicht als neutralisiert betrachtet werden kann.






Bezogen auf die beiden NASDAQ´s ist es interessant, dass die Reaktionen in unmittelbarer Nähe zu ihren aktuell gültigen Widerständen auftreten. Der NASDAQ 100 erreichte in den Vortagen das Niveau seines Jahreshochs fast punktgenau, der NASDAQ Comp. hatte sich seinem Hoch recht deutlich angenähert und „frisst“ sich jetzt anscheinend aktuell nahe dieser Marke fest.

Zur Orientierung: in allen vier beurteilten Indizes sollten weiterführende Abschwächungen zumindest bisher kein ernstes Problem darstellen, wir halten weiterhin an unserer optimistischen Erwartungshaltung fest. Eine Trendgefährdung sehen wir im S&P 500 Index erst, wenn dieser den Bereich um 1160 unterschreitet (aktuell gültige Unterstützung). Kritisch im Sinne der Reaktionspotentiale wird es erst bei Kursen unter 1148 (unterstes Niveau der errechneten Minimumkorrektur, bezogen auf den jüngsten Aufwärtsimpuls).





Im Dow Jones definiert sich die nächst tiefer liegende Unterstützung im Bereich um 10360, das errechnete minimale Reaktionspotential verläuft im Bereich um 10236.

Im NASDAQ 100 erwarten wir die nächst tiefere Unterstützung um 1514, das errechnete minimale Korrekturpotential erstreckt sich bis in den Bereich um 1508 hinein (bezogen auf den jüngsten Bewegungsimpuls).

Im NASDAQ Comp. leiten wir das nächst tiefere, potentielle Unterstützungsniveau im Bereich um 2032 her, das errechnete minimale Korrekturpotential lässt Abschwünge bis in den Bereich um 2022 Indexpunkte zu.

In der Konsequenz bleiben wir strategisch optimistisch und halten an der Erwartungshaltung hinsichtlich weiter steigender Kurse fest. Kurzfristig liegt unser Augenmerk auf den laufenden Reaktionen und deren errechnete Reaktionspotentiale.

Aktien-Indizes Asien

Der technisch kritischste bzw. am wenigsten trendmäßig ausgebildetste Index bleibt Japans Nikkei 225. Hier sehen wir weiterhin dynamikarme, kurze Bewegungsschübe, ohne dass sich daran weitertragende Impulse anknüpfen können. In der Konsequenz ist dieser Index aus unserer Sicht heraus vorerst nur unter Trading-Aspekten interessant, wir halten uns hier jedoch zurück.





Ein deutliches Trendverhalten, gekoppelt mit einer aktuell laufenden Reaktion, sehen wir aktuell im hongkonger Hang Seng Index. Interessant ist auch hier, dass diese Reaktion fast punktgenau mit dem Erreichen des Widerstandes auftritt, der durch das Hoch von Anfang des Jahres gebildet wird.

Im Bezug auf das bisherige Korrekturausmaß bleiben wir bisher auch für den HSI mittelfristig optimistisch.

(Randmärkte)

(Brent Crude Oil)

Brent-Crude-Oil weist weiterhin einen intakten Abwärtstrend auf, der sein Kursziel bei 40 USD erreicht bzw. sogar leicht unterschritten hat und chart- wie markttechnisch unverändert bestätigt wird. Die aktuell letzte Unterstützung, die sich auf der Unterseite sinnvoll aus dem alten Kursverlauf heraus herleiten lässt, ist der Bereich um 39.26 USD. Darunter können wir nur noch mit Orientierungsmarken arbeiten.






Aktuell rechnen wir mit einer aufwärts ausgerichteten Reaktion, sehen den übergeordneten Abwärtstrend aktuell jedoch noch nicht in seinem Bestand gefährdet. Potentielle Widerstände lassen sich auf der Oberseite in den Bereichen um 41.59 USD, 42.53 USD und dann um 42.98 USD herleiten.

(Bund-Future)

Der Bund-Future setzte im gestrigen Handelsverlauf seinen Aufwärtstrend fort und markierte um 118.18 ein neues Bewegungs- und Jahreshoch. Widerstände lassen sich auf der Oberseite auch weiterhin nicht sinnvoll herleiten, wir bleiben optimistisch im Bezug auf eine weiterführende Trendentwicklung.

Potentielle Unterstützung erwarten wir im Bereich um 117.34 (Ausbruchsniveau und obere Begrenzung der letzten Schiebezone), darunter um 116.18. Zur Orientierung: die untere Trendbegrenzungslinie verläuft per heute im Bereich um 116.32.

In der praktischen Konsequenz sind wir weiterhin long positioniert (Entry bei 117.34). Wir behalten diese Position bei und passen den Stop-Kurs heute auf das gestrige Tagestief bei 117.71 an.

(EURO / USD)

Der EURO tritt gegenüber dem USD weiterhin auf der Stelle innerhalb der jüngst ausgebildeten Schiebezone in den Begrenzungen um 1.3004 / 1.2841. Hier lassen sich aktuell keine weiteren Hinzufügungen zu unseren jüngsten Aussagen treffen. Wir bleiben strategisch optimistisch für den EURO, eine reale Trendgefährdung liegt unserer Ansicht nach nur in der recht deutlichen Abschwächung der Schwungkraft vor. In der Konsequenz eröffnen wir keine neuen Long-Positionen im EURO gegen USD, bestehende Longs sichern wir knapp unterhalb der 1.2841 per Stop-Kurs ab.




DAX

Widerstände: 4171 / 4175 (ü – steht zur Disposition);
Unterstützungen: 4101 / 4078 (u), 3983 (u), 3848 / 3836 (u), 3778 (u);

Aktuelle Korrekturpotentiale, bezogen auf den jüngsten tertiären Aufwärts-
impuls im DAX INDEX:

4056 / 4040 Minimumkorrektur
4003 Normalkorrektur
3965 / 3950 Maximumkorrektur

Auch der gestrige Handelstag war von einem eher zaghaften aber kontinuierlichen Abgabeüberhang geprägt und setzte die Reaktion fort, welche bereits zu Wochenbeginn einsetzte. Im Tagestief rutschte der Index auf 4106 Punkte ab und liegt damit noch immer komfortabel oberhalb der errechnete Minimumkorrektur, bezogen auf den jüngsten Aufwärtsimpuls seit Ende Oktober.





In der Konsequenz unterstellen wir somit auch weiterhin einen mittelfristig gültigen Aufwärtstrend, der Stand heute und hier in seinem Bestand noch nicht als wirklich gefährdet eingestuft werden muss.

Unser Augenmerk liegt hierbei auch weiterhin auf dem errechneten minimalen Korrekturpotential, welches aktuell im Bereich um 4056 / 4040 definiert ist.

Solange sich der DAX oberhalb diesen Niveaus behaupten kann, bleiben wir mittelfristig optimistisch im Bezug auf ein neues Bewegungs- bis hin zu einem neuen Jahreshoch.





In der praktischen Konsequenz gingen wir gestern mit Unterschreiten der 41.37.5 im FDAX short (siehe gestrigen Morgenkommentar). Den Stop-Kurs passten wir per gestern Abend auf 4140 im FDAX an (siehe gestrigen Abendkommentar). Wir halten heute an dieser Position fest, Stop-Kurs verbleibt bei 4140.

Unter praktischen Gesichtspunkten ist unsere Positionsausrichtung aktuell wie folgt:

(1) besteht noch immer eine strategische Long-Position, verbleibt der Stop-Kurs hierfür knapp unterhalb der 4052.

(2) unsere taktische Short-Position sichern wir bei 4140 per Stop-Kurs ab.

(3) unter Trading-Gesichtspunkten orientieren wir uns wieder an den gestrigen Tagesextremen im FDAX. Eröffnet der Future unterhalb der 4115, gehen wir bei Überschreiten diesen Niveaus long mit Kurs-Ziel bei 4145 und einem Stop-Kurs bei 4090 FDAX-Punkten. Eröffnet der FDAX oberhalb der 4153 gehen wir bei Unterschreiten diesen Kursniveaus short mit Kurs-Ziel bei 4123 und einem Stop-Kurs bei 4178.

Wir wünschen Ihnen einen erfolgreichen Handelstag !!

Uwe Wagner

Quelle: SysTrade