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Merck: Turnaround geschafft?
Kaum ein Pharma-Konzern bereitet Investoren seit Jahren soviel Kopfschmerzen wie Merck. Bei der Deutschen Bank stuft man den Dow Jones-Wert schon seit vier Jahren nur mit „Halten“ ein. Da der Kurs in dieser Phase über 60 Prozent verloren hat, eine durchaus richtige Entscheidung. Doch selbst bei Merck scheinen sich die Zeiten zu bessern. Der Wert wird mit einem Kursziel von 36 Dollar nun zum Kauf empfohlen. Der neue Vorstandsvorsitzende kommt an der Wall Street gut an und hat einen überzeugenden Restrukturierungsplan vorgelegt. Die auf dem Analystentag dargelegten Wachstumspläne sind zwar aggressiv und doch realisierbar. Unter der Leitung des neuen Vorstands scheint außerdem die Motivation des Managements wesentlich größer zu sein. Da bis 2010 fast 5 Milliarden Dollar eingespart werden sollen, dürften sich die Margen in den nächsten Jahren bessern. Was die noch magere Produktpipeline betrifft, dürften sich die Aussichten in den nächsten Jahren ebenfalls verbessern. Das größte Risiko sind die zahlreichen Klagen in Verbindung mit dem vom Markt genommenen Schmerzmittel Vioxx. Bis an dierser Front mehr Klarheit herrscht, werden Investoren mit einer Dividendenrendite von über 5 Prozent belohnt.
Markus Koch - © Wall Street Correspondents Inc.
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liebe Grüße von Coco
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