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Bechtle
baut mit einer Übernahme seine dominante Marktstellung in der Schweiz aus. Die Marge dürfte sich verbessern, bisher 3%. Für 2003 rchnet manmit einem Umsatz von rund 800 Mio bei einem Vorsteuerergebnis von ledglich 24-26 MIo Euro. Höhere Margen würde eine Neubewertung rechtfertigen, denn im Verhältnis zum Umsatz ist der BÖrsenwert von 234 Mio Euro ein Witz. Für 2004 wird ein Umsatz von über 1 Mrd angepeilt.
Fazit: Da sich die Marge nun verbesern wird, sind höhere Kurse drin.
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Intershop
hat nach dem unerklärlichen HÖhenflug nun einen kräftigen Dämpfer bekommen: Firmengründer Schambach hat seinen Posten niederlgelegt. Zwar kündigte er an, weiter Großaktionär zu bleiben, doch genau das sehen BÖrsianer als Problem. Ohne offizielles Amt wären seine Verkäufe nicht mehr meldepflichtig, falls er doch Positionen abbauen möchte. Da er noch knapp 20% hält, könnte dann kräftiger Verkaufsdruck aufkommen. Doch auch sonst ist das Potential begrenzt. Fundamental seien max. Kurse von 3,50 gerechtfertigt, mweint etwa SES Research.
Fazit: Wenn der Firmengrüner aussteigt, sollten ANleger diesem Beispiel folgen.
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Pulsion
hat im Schlussquartal 2003 einen Rekordumsatz erzielt, erlöste 4,9 Mio Euro. IM Gesamtjahr waren es 13,8 Mio Euro, 20% mehr als im Vorjahr. Keine ANgaben bisher zum Gewinn, es sol im vierten Quartal v.Z.u.St. aber positiv sein. Die liquiden Mittel stiegen um 1,5 auf 4,6 Mio Euro. Durch die Kooperation mt DRägerwerk rückt das UNternehmen mehr in den BLick der FOndsmanager.
Fazit: Die gewinnschwelle ist erreicht, der Chart sieht verheißungsvoll aus.
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Schöne Grüße
OMI
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