saida

Europa: Aufschwung laut Analysten gedämpft


Starker Euro wirkt als Bremsklotz




Die Hoffnungen auf den lang erwarteten Aufschwung in Europa könnte nach Einschätzung von Analysten durch den starken Euro-Anstieg gedämpft werden. Immer mehr Unternehmen sichern sich nun gegen Kursrisiken ab.


Ein wachsendes Problem
«Für europäische Firmen ist ein Wachstum nahe Null Prozent für 2003 derzeit möglich», sagte Alex Irons, Aktienstratege bei UBS Warburg. Selbst positive Impulse aus den USA, wo Unternehmen in den letzten Wochen zumeist glänzende Quartalsergebnisse präsentiert hatten, könnten wegen unvorteilhafter Wechselkurse in Europa wirkungslos bleiben, fürchten Experten. Der starke Euro ist nach Ansicht von Teun Draaisma von Morgan Stanley ein wachsendes Problem für europäische Firmen. Zugleich erwartet Draaisma derzeit eine Verbesserung der Unternehmensgewinne im Jahr 2003 um zehn Prozent.

Konkurrenzdruck an Heimatfront
Ein Anstieg der Gemeinschaftswährung um zehn Prozent zum Dollar könne sich jedoch in einem dreiprozentigen Rückgang in den Unternehmensgewinnen europäischer Firmen niederschlagen, sagte Draaisma. Seit Jahresbeginn hat der Euro um mehr als elf Cent auf 1,15 Dollar zugelegt. Dies entspricht einem Anstieg um rund elf Prozent. Ein starker Euro verteuert Exporte und kann damit zu Verkaufs- und Umsatzrückgängen führen. Aussereuropäische Importe werden zugleich billiger, so dass inländische Firmen in der Heimat einem härteren Wettbewerb ausgesetzt sind.

Gewinnprognosen zurückgenommen
US-Unternehmen steigerten nach Angaben der Pariser Wirtschaftsforschungsgesellschaft JCF im vergangenen Quartal ihre Gewinne um 13 Prozent und übertrafen damit die Analystenerwartungen eines siebenprozentigen Wachstums. «Das deutet in gewisser Hinsicht auf eine Wende hin», sagte Jacques Chahine, Geschäftsführer von JCF. Dies könne man von Europa nicht sagen. Analysten hatten noch Ende März für die 600 grössten Firmen Europas einen Gesamtgewinn von 339 Milliarden Euro für 2003 prognostiziert. Nach den jüngsten Quartalszahlen erwarten Experten nur noch 327 Milliarden Euro Gesamtgewinn, und auch diese Zahl erscheint vielen Analysten mittlerweile als zu hoch.

Absicherung gegen Kursrisiken
Grosse Unternehmen haben unlängst den starken Euro als Ursache ihrer Umsatzeinbussen ausgemacht. Europas grösster Autohersteller Volkswagen teilte vor einigen Tagen mit, der starke Euro habe die Konzernbilanz mit 400 Millionen Euro an Vorsteuergewinn im ersten Quartal belastet. Andere exportorientierte Unternehmen wie Porsche oder DaimlerChrysler gaben unterdessen Entwarnung, da sie sich über Devisensicherungsgeschäfte (»Hedging») gegen die Risiken von Kursschwankungen abgesichert haben. (sda/doe)

quelle: azonline