[nokostolany]

FRANKFURT (dpa-AFX) - Der Rat der Europäische Zentralbank (EZB) wird nach
Einschätzung von Volkswirten an diesem Donnerstag (6. Februar) ihre abwartende
Haltung beibehalten und den Leitzins unverändert lassen. Die schwache Konjunktur
und der feste Euro <EURUS.FX1> werden jedoch nach Einschätzung von vielen
EZB-Beobachtern die EZB im März oder April zu einer weiteren Zinssenkung
veranlassen. Zuletzt hatte die EZB am 6. Dezember 2002 ihren
Hauptrefinanzierungssatz um 0,5 Prozentpunkte auf 2,75 Prozent gesenkt. Am
Donnerstag wird ebenfalls die Bank of England ihre Zinsentscheidung treffen.
Auch hier wird überwiegend ein unveränderter Zins erwartet.

Die niedrigere Inflation und der feste Euro habe den Spielraum für die
Geldpolitik vergrößert, sagte Ulrich Beckmann, Europa-Volkswirt von der
Deutschen Bank. So habe der gestiegene Außenwert des Euro die Wirkungen der
Zinssenkung im Dezember teilweise kompensiert. "Man kann aber noch nicht sagen,
dass der Leitzins für die Eurozone insgesamt übertrieben hoch ist", sagte
Beckmann. Er hält daher eine Zinssenkung auch im März und April für eher
unwahrscheinlich. Wie die Zinspolitik weiter vorgehen wird, hänge aber vor allem
von der Entwicklung im Irakkonflikt ab.

ZINSSENKUNG AM DONNERSTAG HAT NUR AUSSENSEITERCHANCE

Eine Zinssenkung im März um 0,25 Prozentpunkte erwartet hingegen die
DekaBank. Der Anstieg des Euro sei nachhaltig und es sei auch keine
konjunkturelle Wende in der Eurozone zu erwarten. Eine Zinssenkung bei der jetzt
anstehenden Sitzung habe hingegen nur "Außenseiterchancen". Die EZB habe die
Märkte auf eine erneute Zinssenkung nicht vorbereitet. EZB-Präsident Wim
Duisenberg werde daher auf der Pressekonferenz klare Signale setzen, dass bei
unveränderter Lage der Konjunktur, der Finanzmärkte und der geopolitischen
Unsicherheit im März mit einer Zinssenkung zu rechnen ist.

Im Mai ist dann laut DekaBank eine weitere Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte
zu erwarten. Falls sich die Entwicklung im Irak zuspitzen sollte, sei auch ein
großer Zinsschritt von 0,50 Prozentpunkten denkbar. Danach sollte es im weiteren
Verlauf des Jahres jedoch keine weiteren Zinsschritte mehr geben.

UNSICHERHEITSFAKTOR IRAK

Eine Zinssenkung im März oder April um 0,25 Prozentpunkte erwartet die
Commerzbank. "Wir sind was die Konjunkturaussichten in der Eurozone angeht
pessimistischer als die EZB", sagte EZB-Experte Christoph Balz. Zudem erwarte er
auch eine weitere Abschwächung der Inflation. Schwer vorhersehbar seien
unterdessen die Auswirkungen eines Irakkonfliktes. Sollte es zu Verwerfungen an
den Finanzmärkten kommen, dann werde auch die EZB schnell reagieren./js/jh/cs





Quelle: News (c) dpa-AFX Wirtschaftsnachrichten GmbH