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Merrill Lynch erwartet noch EZB-Zinssenkungen um 100 Basispunkte
London (vwd) - Angesichts der äußerst schwachen Konjunkturperspektiven erwarten Ian Stewart und Michael Taylor von Merrill Lynch, dass die Europäische Zentralbank (EZB) ihre Leitzinsen bis zum dritten Quartal 2003 noch um 100 Basispunkte senken wird. Damit würde der Hauptrefinanzierungssatz der EZB auf 1,75 Prozent fallen. Die beiden Analysten gehen davon aus, dass die EZB die Leitzinsen dabei in zwei Schritten zu jeweils 50 Basispunkten herunterschleusen wird. Bislang hatten sie bei einem Hauptrefi-Satz von 2,25 Prozent den Tiefpunkt im laufenden Zinssenkungszyklus gesehen.
Stewart und Taylor verweisen in einer am Mittwoch veröffentlichten Research-Note darauf, dass die globale Wachstumsentwicklung weiterhin negative Überraschungen bergen werde. Zudem notierten zahlreiche Maße für die Risikoaversion, so z.B. der Goldpreis oder der Wechselkurs des Schweizer Franken, auf einem hohen Niveau. Zinssenkungen trügen dazu bei, die negativen Folgen der gestiegenen Risikoscheu für die wirtschaftliche Aktivität zu dämpfen. Hinsichtlich der schwachen Wirtschaft in der Eurozone verweisen Stewart und Taylor vor allem auf Deutschland, wo jüngste Konjunkturdaten sehr schwach ausgefallen seien.
Mit Blick auf die gesamte Eurozone sei die Wahrscheinlichkeit hoch, dass das Wirtschaftswachstum für 2003 unter die bisherige Konsensschätzung von 1,2 Prozent fallen werde.
Eine weitere Zinssenkung - aus den selben Gründen wie im Fall der Eurozone - erwarten die beiden Merrill-Lynch-Analysten für Großbritannien Bis Jahresmitte werde die Bank of England (BoE) die Leitzinsen noch einmal um 25 Basispunkte auf 3,50 Prozent reduzieren. Bis Jahresende werde die BoE die Repo Rate allerdings auf 4,00 Prozent erhöhen, da die Wirtschaft Großbritanniens dann wieder auf den trendmäßigen Wachstumspfad einschwenken werde.
vwd/12/12.2.2003/ptr/hab
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