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Unsere Meinung vom 27.09.2006
08:46 27.09.06
Eine vergleichsweise hohe Überschneidung boten die Aktienmarktprognosen, die mehrere Mitgliedsin-stitute des Bundesverbandes Öffentlicher Banken am Dienstag in Frankfurt präsentiert haben. Abgesehen von der (bereits seit geraumer Zeit) recht bearishen Nord/LB rechnen alle mit einem leicht steigenden DAX. Die Kursziele für das Jahresende liegen von dieser Ausnahme abgesehen ausschließlich bei 6 000 Zählern oder in unmittelbarer Nähe dieser Marke.
Auch bei den Kurszielen zu den anderen europä-ischen Indizes, beim Rohöl oder den Zinsen überwog der Konsens. Echte Meinungsvielfalt konnten wir nur in der Branchenallokation erkennen, bei der etwa die DekaBank und die HSH Nordbank zu vollkommen unterschiedlichen Einschätzungen kommen.
So raten die Norddeutschen bei Telcos und Pharma zum Übergewichten, Branchen, für die die DekaBank skeptisch gestimmt ist. Umgekehrt das Bild in der Chemiebranche. Hier rät die HSH Nordbank zum Untergewichten, während die DekaBank sich bullish zeigt. Eine insgesamt auffallend niedrige Korrelation.
Eine Nachfrage bei den Verantwortlichen ergibt, dass die Ratschläge unterschiedlich hergeleitet sind: Die DekaBank ging "bottom up", also über Befragung der Sektorspezialisten, vor, während die HSH Nordbank wiederum den "top down"-Ansatz, die Herleitung über makroökonomische Kennzahlen, nutzte.
Anleger, die den Rat der Institute in ihre Strategie einbauen, sollten deshalb vielleicht die Aktien von Versicherungskonzernen besonders im Auge haben: Denn bei dieser Branche sind sich beide Institute in ihrem Anlageurteil einig: Übergewichten.
Herzlichst Ihr
Platow Börsenteam
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Schöne Grüße
OMI
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