Boeing verkaufen
Magdalena Wasowicz und Helge Rechberger, Analysten der Raiffeisen Centrobank, raten die Aktie von Boeing (ISIN US0970231058/ WKN 850471) zu verkaufen.
Boeing habe im vierten Quartal 2008 einen Umsatz von USD 12,7 Mrd. (-27,4% vs. Vorjahr) und einen Nettoverlust von USD 56 Mio. gemeldet. Hierfür seien einige einmalige Belastungen ursächlich gewesen, unter anderem Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten (USD 0,09 je Aktie). Durch den Streik, der Boeing im Herbst lahm gelegt habe, seien weniger Flugzeuge ausgeliefert worden. Der Umsatzausfall habe sich auf USD 4,3 Mrd. im vierten Quartal belaufen. Der Gewinn je Aktie sei dadurch mit USD 1,09 belastet worden. Im 747-800 Programm (Frachtflugzeug) seien weitere Abschreibungen angefallen, diese hätten den Gewinn je Aktie um USD 0,61 reduziert. Die Auslieferungen sollten im dritten Quartal 2010 beginnen.
Beim Dreamliner 787 verlaufe derzeit alles nach (dem mehrmals revidierten) Plan. Der Testflug sei für das zweite Quartal 2009 angesetzt, erste Auslieferungen für den Jahresanfang 2010. Derzeit würden 895 Bestellungen von 58 Kunden vorliegen.
Der Auftragsbestand belaufe sich derzeit auf ein Rekordniveau von USD 352 Mrd. Nichtsdestotrotz rechne Boeing im derzeitigen Umfeld mit vermehrten Verschiebungen bzw. Storni von Aufträgen. Einerseits würden Kunden ihre Wachstumspläne revidieren, andererseits werde es zunehmend schwieriger, die Finanzierung aufzustellen. Deshalb wolle Boeing Kundenfinanzierungen im Rahmen von USD 1 Mrd. zur Verfügung stellen.
Sollte sich das wirtschaftliche Umfeld und somit die Nachfrage noch weiter verschlechtern, werde Boeing die Produktionskapazität im zivilen Luftfahrtbereich anpassen müssen.
Boeing habe an vielen Fronten zu kämpfen. Unerwartete Kostenbelastungen und zeitliche Verschiebungen bei den Entwicklungsprogrammen 787 und 747-800 würden immer wieder auftreten. Zusätzlich müsse sich das Unternehmen auf eine deutliche Abkühlung der Nachfrage und Ausfälle im Auftragsbuch gefasst machen, die zu Kapazitätskürzungen führen könnten. Zusätzliche Kundenfinanzierungen würden die Bilanz schwächen.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank ändern ihre Einschätzung für die Boeing-Aktie auf "verkaufen". (Ausgabe vom 02.02.2009