Dow Jones-Analyse -- Büro Dr. Schulz

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25.05.2008: Kurzfristige Doppel-Topp-Formation vollendet


Nach einem erneuten Vorstoß über die 13.000er-Marke sackte der Dow in der vergangenen Woche ab. Bis Freitag verlor er 507,2 Punkte - das entspricht 3,9 Prozent.

Damit erwies sich an dieser Stelle ausgesprochene Warnung vor den sehr eng zusammen gelaufenen Bollinger Bändern als richtig. Auf Basis des lang- und mittelfristigen Charts ist nun eine ausgedehntere Konsolidierung das wahrscheinlichste Szenario. Fraglich ist nur, ob zunächst ein Rebound in Richtung der Widerstandslinie bei 12.800 Punkten gelingt, oder ob die Kurse sofort weiter abbröckeln.





Im unteren Chart lässt sich mit den Kursspitzen Anfang und Mitte des Monats eine Doppel-Topp-Formation erkennen, die mit dem Fall unter das Zwischentief bei ~12.800 Punkten vollendet wurde. Diese Konstellation ist unter technischen Aspekten ein starker Fingerzeig darauf, dass die Kurse in den nächsten Wochen fallen werden. Aufgrund des Stochastiks und der Bollinger-Band-Theorie ist aber ein erneuter Vorstoß auf die Widerstandsmarke bei 12.800 Zählern oder zumindest ein freundlicher Wochenauftakt nicht auszuschließen. Sollten die Kurse dann wieder nach unten drehen, ergäbe sich ein technisch mustergültiges Einstiegssignal für Puts. Kursziel ist der Bereich zwischen 11.750 und 12.000 Punkten. Die Position sollte zunächst im Bereich von 12.860 Punkten (Mittellinie der Bollinger-Bänder) nach oben abgesichert werden (Stopp-Loss).






Autor: Lutz Mathes

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01.06.2008: Der Bereich um 12.800 bleibt entscheidend


Die US-Standardwerte konnten nach dem Feiertag (Memorial Day) ab Dienstag wieder Boden gut machen.
Technisch mustergültig pirschte sich der Dow wieder von unten an die Widerstandsmarke bei 12.800 Zählern heran. Der Wochenvergleich zeigt ein Plus von 178,7 Punkten oder 1,3 Prozent.

Der moderate Anstieg konnte bislang noch nichts an der technischen Einschätzung der vergangenen Woche ändern. Der Dow hat nach dem Doppel-Topp mit den Hochpunkten Anfang und Mitte Mai ein mittelfristiges Verkaufsignal generiert.
Im Langfristchart befindet sich der Index zudem unterhalb seiner 200-Tage-Linie, was als Belastungsfaktor zu werten ist.





Entscheidend ist das untere Schaubild, wo zunächst der MACD seine Signallinie nach unten durchbrach, und anschließend der Dow unter seinen kurzfristigen Aufwärtstrend sackte. Die jüngste Aufwärtskorrektur konnte immerhin zuletzt den Stochastik Oszillator in den neutralen Bereich zurückbringen. Doch der MACD deutet weiter abwärts. Ohne einen klaren Bruch der Widerstandsmarke im Bereich um 12.800 Punkte - wo gegenwärtig auch die Mittellinie der Bollinger-Bänder verläuft - bleibt die aktuelle Entwicklung als Pull-Back nach der Vollendung der oberen Trendwendeformation zu werten.

Strategie: Sollte der Dow in den nächsten Tagen erneut den Rückwärtsgang einlegen, spricht die Charttechnik für anhaltende Kursverluste. Ein Test der nächst tieferen Unterstützung bei 12.000 Zählern wäre dann auf Sicht von 4 Wochen nicht ausgeschlossen. Unerschrockene können daher auf Puts setzen. Stopp-loss: ~12.860 Punkte.






Autor: Lutz Mathes

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15.06.2008: Chance auf untere Trendwende


Der Dow bröckelte in der vergangenen Woche weiter ab und näherte sich seinem Supportbereich um 12.000 Punkte. Knapp oberhalb dieser Marke konnte die Notierung dann ab Donnerstag wieder nach oben drehen.





Die Indikatoren deuten im Moment noch mehrheitlich abwärts. Gleichwohl ist aber seit Wochen die erste gute Chance auf eine Trendwende nach oben gegeben. Für diejenigen, die der Halteempfehlung für die Puts gefolgt sind, heißt es nun, den Gewinn zu sichern. An schwachen Tagen sollte die Position nun aus Sicherheitsgründen verringert werden (beispielsweise um 50%). Die restlichen Puts sollten im Bereich des Abwärtstrends bei derzeit 12.400 Punkten nach oben abgesichert werden (Stopp-Kurs). Da auf dieser Höhe auch die Mittellinie der Bollinger-Bänder verläuft, können Investoren bei einem Anstieg über diese technische Marke auch in Calls drehen.
Die Lage würde sich erst wieder eintrüben, sollte der Dow unter 12.000 Punkte fallen (Stopp-Loss-Marke für Calls).






Autor: Lutz Mathes

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22.06.2008: Dow unter 12.000 Punkten - Gefahr für die Märkte


Die US-Blue-Chips konnten sich in der vergangenen Woche nicht fangen. Zwar startete der Dow mit leichten Gewinnen in die Börsenwoche, doch er scheiterte alsbald an der abwärts gerichteten Trendlinie im unteren Schaubild. Zum Wochenschluss fiel dann auch die wichtige Marke von 12.000 Zählern. Das dadurch gegebene Chartsignal ist noch negativer zu sehen als der Wochenverlust von 464,7 Punkten (satte 3,8 Prozent).

Damit präsentiert sich der Index technisch sehr schwach. Die Verkaufsempfehlung für die Hälfte der Puts muss im Nachhinien als verfrüht angesehen werden.
Aktuell bewegt sich der Index knapp oberhalb des Support-Niveaus bei 11.740 Punkten, wo er auch im Januar und März dieses Jahres wieder nach oben drehen konnte. Sollte diese Chartmarke nachhaltig nach unten gebrochen werden, liegt die nächste technische Unterstützung für den weltweit am meisten beachteten Index erst wieder im Bereich zwischen 10.700 und 11.000 Punkten. Ein nachhaltiger Bruch der Unterstützung läge in diesem Fall vor, sofern der Index unter 11.635 Punkten schließt (Verlaufstief am 22.01.2008).





Aktuell scheint es darauf hinaus zu laufen: Keiner der Indikatoren spricht derzeit für eine untere Trendwende. Anleger sind aus technischer Sicht gut beraten, nun alle Aktien-/Long-Positionen im Depot kritisch zu prüfen und mit Stopps zu versehen. Bei einem Kursverfall unter 10.740 (11.635) Punkte kann auch der Neueinstieg in Puts erwogen werden. Der Stopp-Kurs für bestehende Put-Positionen kann auf den Abwärtstrend bei 12.140 Punkten nachgezogen werden.






Autor: Lutz Mathes

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05.07.2008: Puts unverändert haltenswert


Der Dow legte in der vergangenen Woche eine Verschnaufpause im Abwärtstrend ein. Er bröckelte nur leicht ab - der Wochenvergleich zeigt ein Minus von knapp 58 Punkten.




Am mittelfristig negativen Ausblick ändert das unter technischen Gesichtspunkten nichts. Nur auf Basis des kurzfristigen Stochastik Oszillators ergibt sich die Chance auf eine Aufwärtsbewegung. Der Indikator zeigt nach der anhaltenden Talfahrt aufwärts und kann ganz knapp aus seinem überverkauften Bereich herausschauen.

Für eine ernstzunehmende Trendwende ist das allerdings noch keine Basis. Aufwärtsspielraum besteht allenfalls bis zur Abwärtstrendlinie im unteren Chart bei 11.800 Punkten. Knapp darunter verläuft auch die ehemalige Support- (und jetzt Widerstands-)marke von 11.740 Punkten. Ob es der Dow im gegenwärtig immer noch äußerst schwachen Marktumfeld überhaupt so weit nach oben schafft, erscheint fraglich. Daher kann die Halteempfehlung für die Puts mit unverändertem Stopp im Bereich von 11.600 Zählern und dem Kursziel von 10.670 beibehalten werden.




Autor: Lutz Mathes