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Alt 22-04-2002, 22:48   #1
NickName@net
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Market Sentiment - Bulle oder Bär ?

Nachfolgend eine Gegenüberstellung von Nasdaq Composite und Nasdaq Volatility Index, die als Botschaft vorab weiter eine negative Tendenz im Index prognostiziert.

Grün eingezeichnet die Zeitpunkte, zu denen der Index selbst im Rahmen einer Korrektur im Abwärtstrend oder nach kurzer Konsolidierung im Aufwärtstrend einen Upmove vollzogen oder fortgesetzt hat. Jedem dieser Upmoves ging ein kurzer, prägnanter Anstieg im Volatility Index VNX voraus, i.d.R. zwischen 10 und 20%.

Dem heutigen Downmove steht statt einer Zunahme der Aufpreise für Put-Optionen ein weiterer Verfall derselben gegenüber, eine konträre, leider sehr negative Korrelation, da sie ein nach wie vor positiv gestimmtes, ja fast bullishes Sentiment wiederspiegelt.

In den letzten 5 Tagen hat die Nasdaq 5% verloren, der Volatility Index zeigt sich fast unbewegt. Wir liegen nur noch 2% vom Low bei 1.724 Indexpunkten entfernt, dafür aber 20% (!) vom korrelierenden High im VXN bei 44.27 Punkten.

Das Sentiment zeigt keine Entwarnung, sondern eine gefährliche "positive Ignoranz" des Downmoves.

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Alt 23-04-2002, 11:16   #2
OMI
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Servus NickName.

Ich verfolge Deine Ausführungen schon länger, muss dabei gestehen, dass ich bisher kaum mit diesen Daten gearbeitet habe.
Danke daher für die Beiträge - man kann sihc doch ganz gut einlesen!

Wie siehst Du persönlich die weitere Entwicklung an der Nasdaq bis etwa August, September?
__________________
Schöne Grüße
OMI
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Alt 26-04-2002, 08:13   #3
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Nachfolgend die neuesten Daten zum Sentiment von Investors Intelligence (vom 25.04.2002).

(Zahlen der Vorwoche in Klammern)

bullish advisors: 52,7% (54,8%)
bearish advisors: 30,1% (28,4%)

Die Zahlen von AAII liegen am 25.04. bei 37.0% (40.0%) und 23.0% (23.0%).

Nach wie vor eine äußerst optimistische Stimmung der Investoren trotz deutlicher Kursrückgänge. So sieht nach wie vor kein Sentiment einer Bodenbildung oder eines markanten Lows aus. Eine kurzzeitige Erholung in den Indizes dürfte schnell wieder für eine erneute Zunahme des bullishen Sentiments sorgen.

Im Zusammenspiel mit dem nach wie vor fast unverändert auf niedrigem Niveau liegenden Volatility Indizes $VIX und $VXN kein Zeichen für eine nachhaltige Erholung oder Trendumkehr in den amerik. Indizes.



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Alt 26-04-2002, 09:07   #4
OMI
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Tja, da ist die Stimmung ja wirklich nahezu unverändert. Nun könnte mna darüber spekulieren, woran das liegt?
Aber das würde wohl zuweit gehen ...

Was mich aber interessieren würde: Gibt es die vergleichbaren Zahlen von markanten Low- oder Highs der letzen Jahre. Besipielsweise vom Höhepunkt der Interneteuphorie, während der langen Durststrecke danach oder nach dem Attentat vom 11. September..?

Das wäre sehr interessant.

Oder gar ein Diagramm mit einem Vergleich Börsenverlauf zu Bullischer Stimmung?
Das wäre ne feine Sache
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Schöne Grüße
OMI
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Alt 26-04-2002, 10:09   #5
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Hallo OMI,

die meisten Deiner Fragen findest Du doch in o.a. Charts beantwortet, alle markanten daten (März 2000 als Top, bis zum 21.09. als Start der letzten Ralley.

Anbei aber nochmals eine Übersicht wie gewünscht, allerdings aufgrund der nicht übereinstimmenden Zeitachsen beider Grafiken mit etwas schrägen, nicht senkrechten, zuordnungsstrichen (grün = bullish, rot = bearish).

Du siehst, wo wir vom Sentiment her jetzt liegen, und zwar über dem Sentiment von Anfang 2002, dafür aber einige 100 Indexpunkte darunter.

Immer nach dem Motto: Seit ca. 300 verlorenen Indexpunkten glauben nicht weninger, sondern immer mehr Investoren an neue bullishe Zeiten ... (die werden auch bestimmt kommen, aber vermutlich weitere hunderte Indexpunkte tiefer !).

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Alt 26-04-2002, 10:39   #6
OMI
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Servus NickName,

ich sag Herzlichen Dank für die Graphik!
Der Vergleich ist sehr interessant und nun sind viele der angesprochenen Gedanken sehr gut nachvollziehbar!

Und Du hast natürlich Recht, das meiste konnte man schon von den vorhandenen Grafiken rauslesen - sorry, hatte da nen falschen Gedanken und zudem etwas Tomaten auf den Augen...
__________________
Schöne Grüße
OMI
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Alt 26-04-2002, 22:40   #7
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Nur nicht hetzen mit dem Nasdaq Volatility Index, Puts gibts nach wie vor mit günstigem Aufgeld.

Bis zum nächsten Low (Sept. 2001) bei 1.380 Punkten im Nasdaq Composite haben wir ja schließlich noch etwas Platz nach unten ...

Die Put-Verkäufer im Bereich der NYSE hatten es da mit dem Erhöhen der Aufgelder schon etwas eiliger, aber zu schnelles Drehen an der Preisschraube vergrault die Kundschaft und könnte den Spielraum (nach unten) im Index einschränken, daher auch hier Gemach ...

Spass beiseite: Allmählich kommen die Volatility Indizes in bewegung, an der NYSE allerdings schneller als an der Nasdaq. Nach wie vor glaubt wohl keiner so recht, dass es noch viel weiter nach unten gehen kann.

Aber die Börse ist, wie es so schön heißt, die Einrichtung, die jeweils das Maximum an Investoren zu überraschen und enttäuschen weiss !

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Alt 04-05-2002, 21:48   #8
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Nachfolgend die neuesten Daten zum Sentiment von Investors Intelligence
(vom 02.05.2002).

(Zahlen der Vorwoche in Klammern)

bullish advisors: 51,1% (52,7%)
bearish advisors: 29,8% (30,1%)

Nach wie vor kaum eine Verschlechterung der äußerst optimistischen Stimmung der Investoren trotz weiter deutlicher Kursrückgänge. So sieht nach wie vor kein Sentiment einer Bodenbildung oder eines markanten Lows aus. Eine kurzzeitige Erholung in den Indizes dürfte schnell wieder für eine erneute Zunahme des bullishen Sentiments sorgen.

Im Zusammenspiel mit dem nach wie vor auf relativ niedrigem Niveau liegenden Volatility Indizes $VIX und $VXN bzw. einem erkennbaren Uptrend in den beiden letzgenannten kein Zeichen für eine nachhaltige Erholung oder Trendumkehr in den amerik. Indizes.



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Die aktuellen COT Commitment of Traders-Daten vom 30.04.2002 zeigen sowohl beim Dow Jones Industrial, wo die Commercials ihre Net Long-Positionen wieder aufbauen, sowie beim Nasdaq 100, wo die Commercials ihre Net Short-Positionen weiter abbauen, eine für die Indizes recht positive Tendenz.

Die Commercials haben mit 1.342 net short-Positionen den niedrigsten Stand seit Ende Feb. 02 und zweitniedrigsten Stand dieses Jahres überhaupt erreicht. Ede Feb. 02 haben wir ein signifikantes Low im $NDX und eine sich anschließende 20%-ige Erholung im Index gesehen. Zudem ist das open interest mit 56.072 Positionen stark im Aufwärtstrend und deutet so ebenfalls auf ein möglicherweise bevorstehendes Reversal hin.

Auch wenn weder Chart des $NDX noch Sentiment von Investors Intelligence noch Nasdaq Volatility index $VXN noch CBOE Put/Call-Ratio $CPC momentan auf ein signifikantes low schließen lassen, ist doch für neue shorts auf den $NDX Vorsicht geboten und wir könnten in Kürze eine deutliche -vermutlich nur kurz währende- Erholung im Nasdaq 100 sehen.

Im S&P 500 ist die Lage nahezu unverändert.





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Alt 04-05-2002, 23:47   #9
Snowfun
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Hi NickName,

sehr Interessant.

Wo bekommt man denn diese Charts her?

Bitte weitermachen.
__________________
Gruß
Snowfun
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Alt 05-05-2002, 06:31   #10
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@Snowfun

Quelle: http://www.vtoreport.com/other/sentiment.htm
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Alt 05-05-2002, 23:14   #11
saida
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passend wohl dazu

+++ Back to the power, glauben viele Geldmanager im Falle des schwächelnden Dow Jones. Sie sehen den Index in den kommmenden Monaten über der Marke von 11.000, wenn man einem Bericht von Barron´s zu Rate zieht. Annähernd 50 % der befragten Finanzjoungleure sehen den Standardwerte-Index angetrieben von den Gewinnen im 3. und 4. Quartal um 1000 Punkte über den jetzigen 10.007 Punkten. Besondere Chancen sehen sie bei AOL Time Warner (502251) und den Pharma-Werten Bristol-Myers Squibb (850501) sowie Pfizer (852009). Auch wenn einige Analysten General Electric (851144) für überwertet halten, taucht der Elektro-Riese auf. Für überbewertet hält der Bericht ausßerdem Cisco Systems (878841), Applied Materials (865177) und Krispy Kreme Doughnut (927087)
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Alt 10-05-2002, 13:55   #12
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Nachfolgend die neuesten Daten zum Sentiment von Investors Intelligence
(vom 09.05.2002).

(Zahlen der Vorwoche in Klammern)

bullish advisors: 52,6% (51,1%)
bearish advisors: 28,4% (29,8%)

Unverdrossen setzt die Masse der Investoren trotz stetier Kursrückgänge weiter auf den nächsten Bullenmarkt bzw. sieht den "Boden" erreicht. Schlimmer, glaubt man, kanns kaum werden, und schon steigt die Bullen- und fällt die Bärenquote. So sieht nach wie vor kein Sentiment einer Bodenbildung oder eines markanten Lows aus, und die Börse ist wie bekannt die Einrichtung, die die Masse der Investoren zu überraschen und enttäuschen versteht ...



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Alt 16-06-2002, 18:11   #13
Snowfun
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Das Sentiment kündigt den Boden mittelfristig an


15.06. 16:41
Die sentimenttechnische Signallage deutet eindeutig auf eine bevorstehende mittelfristige Bodenbildung hin, was jedoch kurzfristig weiter nachgebende Notierungen nicht ausschließt. Die kurzfristigen Trendchecks der US Indizes lassen aufgrund der am Freitag ausgebildeten Bear Flags kurzfristig wieder bzw. weiter fallende Notierungen erwarten.

1.) Die maßgeblichen GDLs der Put/Call Ratio bewegen sich langsam in den Buy Trigger Bereich. Auch Nasdaq und NYSE Volatility Indizes sind stark angestiegen, signalisieren so stark zunehmende "Angst" unter den Marktteilnehmern und damit wiederum einen bevorstehenden Boden

2.) Die Investor Intelligence Sentimentdaten zeigen eine starke Abnahme der Bullenquote, gleichzeitig eine starke Zunahme der Bärenquote. Die Bullen sind also nicht nur auf neutral gewechselt, was ebenfalls schon für einen Boden sprechen würde, sie sind sogar direkt ins Lager der Bären gewechselt. Nach den Investor Intelligence Dsaten müßte der Boden in den nächsten 1-2 Wochen erfolgen.

3.) In der Wirtschaftspresse werden fast nur noch bearish argumentierende Analysten zitiert. Dies ist zwar ein simpler, dennoch sehr aussagekräftiger Indikator.

4.) Die Fundamentalanalysten,- einige wie Barton Biggs und Byron Wien haben wir bereits erwähnt, deren auf Fundamentalanalyse getroffenen Einschätzungen und Prognosen wir von der Trefferquote als sehr gut befinden- , sind bullish für die nächsten Wochen und Monate. Biggs beispielsweise ist mit seinen Aussagen oft etwas "früh"; wahrscheinlich aber deshalb, damit er weiterhin die Wortführerschaft behält und ihm kein namhafter Kollege zuvorkommt.


Anbei nochmal die Kopie der gestrigen Meldung für diejenigen User, die sie noch nicht gelesen haben sollten.

Sentiment fällt rasant ab ! - Bullenquote von 53 auf 43 %

Die neuen Investor Intelligence Daten sind veröffentlicht. Das bearishe Sentiment steigt rapide an, gleichzeitig bricht die Bullenquote massiv ein. In den letzten 2 Wochen hat die Bullenquote von 53 auf 43 % abgenommen. Gleichzeitig ist die Bärenquote von 29 auf knapp 35 % angestiegen. Dies unterstreicht die Sell Off Stimmung ! Die Marktteilnehmer kapitulieren endgültig. Das sieht man auch an den plötzlich wieder gehäuft auftretenden bearishen Analystenkommentaren.


Chartabgleich zwischen Nasdaq 100 und dem Verlauf der Bullen- und Bärenquote von Investor Intelligence. Unter mittelfristigen Gesichtspunkten funktioniert dieser Indikator hervorragend, um einen Boden zu lokalisieren. Bereits jetzt bewegen wir uns auf Nivaus, die jederzeit einen Boden erwarten lassen können. Sie haben jedoch auch noch Potential 1-2 Wochen weiter in dem Trend der beiden letzten Wochen zu tendieren ! Das paßt zu unserem charttechnischen Check, wonach der Nasdaq zwar auf dem aktuellen Kursniveau jederzeit nach oben "knallen" kann, aber auch durchaus nochmals 10-15% verlieren kann.



http://www.vtoreport.com/other/sentiment.htm
__________________
Gruß
Snowfun

Geändert von Snowfun (16-06-2002 um 18:13 Uhr)
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Alt 17-06-2002, 23:40   #14
Starlight
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Alt 19-06-2002, 15:17   #15
Snowfun
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Marktstimmung

Endlich verfliegt auch in den Umfragen der Optimismus in Amerika, am Neuen Markt ist er geblieben .

In den USA konnte "Investor's Intelligence" in
seiner wöchentlichen Umfrage ein deutliches Absinken des Optimismus feststellen.

Exakt 42,9 % der Umfrageteilnehmer sahen zuversichtlich in
die Börsenzukunft. Das ist der niedrigste Stand seit November 2001.

Ein Vergleichswert:
Am 27. September 2001, als die Märkte nach den
Terroranschlägen auf Tiefstniveaus notierten, gab es 33,4 % Optimisten und 42,1 % Pessimisten.

Am Neuen Markt erwarteten in der von "Cognitrend" wöchentlich erstellten
Umfrage 60 % der institutionellen Anleger auf Monatssicht einen
steigenden NEMAX-50. Ein derart hoher Optimismus ist ein gutes
Warnsignal, dass die Kurse noch weiter abbröckeln könnten.

Denn kurz und knapp gesagt ist der optimistisch, der Aktien besitzt, und der, der auf einem prall gefüllten Bankkonto sitzt, ist pessimistisch. Nur wenn schon viele Profis gekauft haben, wer soll dann groß einkaufen und steigende
Kurse bringen ...


Fazit

War das am Montag schon die erwartete Korrektur nach oben? Wenn ja,
dann ist sie nicht besonders stark ausgefallen. Der erneute Rückgang am
Dienstag deutet darauf hin, dass das Übel noch nicht ausgestanden ist. Für
eine Bodenbildung wäre ein deutlicher Rückgang der Volatilität notwendig.

NEMAX-50
Optimisten (Vorwochen) 60 % (53 %, 64 %) USA 43 % (49 %, 52 %)

Pessimisten (Vorwochen) 25 % (25 %, 16 %) USA 35 % (31 %, 30 %)
__________________
Gruß
Snowfun

Geändert von Snowfun (19-06-2002 um 15:19 Uhr)
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