Argentinien

[nokostolany]

newsletter@wallstreet-online.de schrieb am 23.09.03 09:01:17:
Argentinien bietet privaten Gläubigern nur 25 Prozent der Forderungen

Argentinien will seinen privaten Gläubigern lediglich 25 Prozent ihrer Forderungen von insgesamt rund 95 Mrd. Dollar zurückzahlen. So sollen die Gläubiger im Austausch gegen ihre alten Schuldscheine drei verschiedene neue Bonds erhalten, von denen einer an das jeweilige Wirtschaftswachstum in Argentinien gekoppelt ist.

Dieser Vorschlag, den Finanzminister Roberto Lavagna am Rande der IWF-Tagung in Dubai unterbreitete, wurde von Vertretern der Gläubiger als unrealistisch und unseriös zurückgewiesen. Die privaten Gläubiger fordern den Nominalwert ihrer Forderungen, die das südamerikanische Land bereits seit Januar 2002 nicht mehr bedient.

Finanzminister Lavagna erklärte sich jedoch nur bereit, über Details zu verhandeln, an dem Verzicht auf 75 Prozent der Forderungen hielt er aber fest. Die Erholung der argentinischen Wirtschaft dürfe nicht durch die Schuldenregelung gefährdet werden.

[OMI]

Die Geschichte mit den 25% ist zwar auf den ersten Blick ein Schocker, wird aber nicht so kommen.
Die Märkte reagierten darauf gelassen. Es wird vermutet, das das Angebot im Laufe der Zeit deutlich erhöht werden muss.

[OMI]

Bernd Niquet dazu:


Argentinien-Anleihen: Die Kunst des Haareschneidens

Jetzt liegt es also auf dem Tisch, das erste Umschuldungsangebot der Regierung Argentiniens für ihre notleidenden Anleihen. Und es ist so martialisch ausgefallen, wie erwartet. Argentinien bietet an, nur noch 25 Prozent des Nominalwertes seiner Anleihen zurückzuzahlen – sowie auf eine Zahlung der bisher angefallenen nicht geleisteten Zinsansprüche zu verzichten. In der Fachsprache heißt dieser 75prozentige Kapitalschnitt "Haircut". (Dabei fällt mir ein: Gab es nicht einmal eine Band mit Namen "Haircut 100". Ob das auch etwas damit zu tun hat? Und wenn ja, ob das eher auf die Zukunft oder vielmehr die unsägliche Vorkriegs-Vergangenheit hindeutet?)

Argentinien-Anleihen notieren gegenwärtig bei etwa 30 Prozent ihres Nominalwertes. Das, was Argentinien zahlen will, liegt also noch deutlich unter der Markterwartung. Doch ich gehe jede Wette ein, dass es anders kommen wird. Ich persönlich rechne damit, dass es tatsächlich zum ersten Mal in der Nachkriegsgeschichte zu einem Haircut kommen wird, doch ich sehe ihn eher bei 30 Prozent als bei 75 Prozent. Das heißt: Wer auf der heutigen Basis Argentinien-Anleihen kauft, hat eine gute Chance, sein Kapital zu verdoppeln. Wenn meine Spekulation aufgeht.

Gegenwärtig ist die Situation völlig verworren. Ein internationales Konkursrecht für Staaten gibt es noch nicht, doch es wird sicherlich kommen. Ein Kapitalschnitt in der gegenwärtig von Argentinien vorgeschlagenen Höhe würde das Land sicherlich auf Jahrzehnte mit Prozessen überziehen – und so jede Rückkehr an die internationalen Kapitalmärkte ausschließen. Was strenggenommen natürlich für jede Form des Kapitalschnitts gelten würde.

Ob die Anleihegläubiger daher auch dieses Mal vielleicht noch völlig ungeschoren davon kommen könnten? Die Nachrichtenlage ist undurchsichtig, es gibt, wie ein Marktteilnehmer sagt, "mehr Fragen als Antworten". In einer Quelle habe ich beispielsweise gelesen, dass Argentinien als Alternative auch angeboten hat, seine Anleihen ohne Kapitalschnitt in extreme Langläufer mit Niedrigverzinsung zu wandeln. Ob das stimmt? Ich weiß es nicht. Doch wenn dem so wäre, dann fände ich das ganz wunderbar. Dann würde ich trotz einer bereits hohen Position an diesen Anleihen noch gierig weiter zukaufen.

[nokostolany]

WASHINGTON/BUENOS AIRES (dpa-AFX) - Argentinien ist nach Einschätzung des
Internationalen Währungsfonds (IWF) zu einem baldigen Abkommen über die
Schuldenrestrukturierung mit seinen privaten Gläubigern bereit. Dies habe die
zweite Überprüfung innerhalb des drei Jahre laufenden 13,3 Milliarden Dollar
schweren Kreditprogramms ergeben, teilte der IWF am Montagabend (Ortszeit) in
Washington mit.

Argentiniens Wirtschaft erhole sich weiter schnell, sagte die
geschäftsführende IWF-Direktorin Anne Krueger. Dies werde durch eine ständige
Verbesserung der Indikatoren für Beschäftigung und Armut erleichtert./he/zb



Quelle: News (c) dpa-AFX Wirtschaftsnachrichten GmbH

[nokostolany]

BUENOS AIRES (dpa-AFX) - Insgesamt 76,07 Prozent der privaten Gläubiger
Argentiniens haben sich auf die umstrittene Umschuldungsaktion des
südamerikanischen Landes eingelassen. Die Auslandsschulden des Landes seien
damit von 191 Milliarden Dollar (144,7 Mrd Euro) Anfang 2004 auf jetzt 125
Milliarden Dollar gesunken, teilte Wirtschaftsminister Roberto Lavagna am
Donnerstag in der Hauptstadt Buenos Aires mit. Die Anleger mussten auf 70
Prozent ihrer Forderungen verzichten.

"Die Märkte haben gesprochen, und sie haben dies mit großer Klarheit getan",
betonte der Minister. Präsident Néstor Kirchner betonte, es habe eine "maximale
Beteiligung" der Anleger gegeben, und die Zahlungsunfähigkeit des Landes sei
überwunden. Damit sei auch eines der größten Hindernisse für weiteres
Wirtschaftswachstum aus dem Weg geräumt, sagte der Peronist.

Die Akzeptanz unter den Anlegern, die einen Abschlag von etwa 70 Prozent
hinnahmen, war wesentlich höher als zunächst erwartet. Insgesamt standen
Forderungen von 81,8 Milliarden Dollar plus 20,8 Milliarden Dollar aufgelaufener
Zinszahlungen auf dem Spiel. Lavagna betonte, die Gesamt-Auslandsschulden
Argentiniens entsprächen nach der Umschuldung einem Anteil am
Brutto-Inlandsprodukt von 72 Prozent.

Es wurde erwartet, dass der Internationale Währungsfonds (IWF) die
Umschuldung damit als geglückt werten und zu Verhandlungen über einen neuen
Beistandskredit für das Land bereit sein werde. Beim IWF und anderen
internationalen Finanzinstitutionen hat Argentinien weitere etwa 80 Milliarden
Dollar Schulden, die das Land jedoch stets pünktlich bedient hat. Anleger hatten
sich bitter über den hohen Finanzschnitt und mangelnde Unterstützung durch den
IWF beklagt./ro/DP/zb



Quelle: News (c) dpa-AFX Wirtschaftsnachrichten GmbH